CITIC: Los mercados globales entran en una fase de consolidación a medida que aumentan las presiones de financiación del 3T

De acuerdo con el informe de investigación de CITIC, desde junio, a medida que las acciones de semiconductores empezaron a ajustarse, los mercados globales han entrado en una fase de consolidación de “descanso de media temporada” tras una fuerte subida. La firma espera que continúen los ajustes del mercado en el 3T, impulsados por la incertidumbre sobre la política monetaria, el aumento de la presión de financiación y los riesgos de contagio desde Japón y Corea del Sur.

Los principales vientos en contra para la financiación en el 3T incluyen una emisión neta de Letras del Tesoro de EE. UU. de 671 mil millones de USD (frente a 189 mil millones en el 2T), una emisión neta de bonos corporativos que supera los 460 mil millones y un aumento del apalancamiento en las acciones coreanas en medio de una caída del 28% en SK Hynix y un descenso del 22% en Samsung desde sus máximos recientes. CITIC advirtió sobre posibles riesgos de reversión del carry trade en yenes mientras el USD/JPY se disparó por encima de 160, junto con una estructura del mercado coreano vulnerable que podría transmitir shocks a los semiconductores estadounidenses. Sin embargo, la firma reitera que el soporte estructural subyacente procedente de los ciclos de inversión en IA sigue intacto y espera que la acción del mercado rote hacia los sectores de aplicaciones de IA, industrial y materias primas después de la consolidación.