Coinbase lanza futuros perpetuos pre-IPO para OpenAI y Anthropic

Coinbase presentó el 22 de junio contratos perpetuos pre-IPO vinculados a OpenAI y Anthropic, ofreciendo a clientes elegibles no estadounidenses exposición a dos empresas privadas de inteligencia artificial a través de su International Exchange. El CEO Brian Armstrong citó las dificultades que enfrentan los inversores minoristas para acceder a empresas privadas antes de que coticen en bolsa como el motivo del producto. El lanzamiento amplía la línea de futuros perpetuos de Coinbase International Exchange hacia la negociación de valoraciones en el mercado privado, permitiendo a los traders tomar posiciones sobre las valoraciones de empresas sin adquirir acciones ni derechos de voto.

Coinbase lanza contratos basados en valoración para empresas privadas de IA

Los futuros perpetuos pre-IPO utilizan métricas de valoración de la empresa a nivel corporativo en lugar de precios de acciones hipotéticos, lo que refleja la ausencia de estructuras de capital finalizadas antes de la salida a bolsa. Las empresas privadas a menudo revisan el número de acciones o ajustan la capitalización durante la preparación del IPO, haciendo que la fijación temprana de precios basada en acciones sea poco fiable. Anclar los contratos a la valoración total del patrimonio evita distorsiones por divulgaciones incompletas.

La negociación ocurre de forma continua, con posiciones con margen y liquidación en USDC. Los participantes obtienen exposición a cambios en la valoración sin adquirir acciones ni derechos de voto. El formato perpetuo elimina las restricciones de vencimiento, permitiendo mantener las posiciones abiertas mientras las tasas de financiación alinean los precios del contrato con los puntos de referencia de la valoración.

Coinbase indicó: «Los futuros perpetuos pre-IPO permiten a los usuarios negociar contratos perpetuos liquidados en USDC sobre empresas privadas antes de su IPO, haciendo referencia a la valoración total del patrimonio de la empresa en lugar de a un precio estimado de acción pre-IPO».

El acceso a la plataforma está restringido a usuarios elegibles fuera de Estados Unidos a través de Coinbase International Exchange. Los contratos permiten a los traders tomar posiciones largas o cortas usando la infraestructura existente de futuros perpetuos de la bolsa, incluidos requisitos de margen, mecanismos de financiación y controles de riesgo.

El 22 de junio, Armstrong escribió en X: «Dos de las empresas privadas más grandes y más promocionadas están a punto de salir a bolsa (OpenAI y Anthropic). Pero como son privadas, la gente común no puede obtener exposición. Lanzamos pre-IPO perps para ambas empresas en Coinbase (clientes no estadounidenses)».

Conversión de contrato de SpaceX demuestra la transición a precios de mercado público

Coinbase demostró el proceso de conversión del contrato con su contrato SPCX-PERP vinculado al IPO de SpaceX. Tras una presentación S-1/A del 3 de junio, el exchange ejecutó un rebase por acción el 11 de junio, convirtiendo el contrato a un formato basado en acciones. El contrato pasó a convertirse en un futuro perpetuo estándar sobre acciones el 12 de junio, con precios vinculados a flujos de datos bursátiles en vivo de Pyth, un proveedor de datos de mercado.

El proceso de conversión garantiza la continuidad a medida que las empresas se acercan a los mercados públicos. Después de que se divulga el número de acciones, los contratos se ajustan a la fijación de precios por acción y posteriormente se enlazan a datos de acciones en vivo, permitiendo una transición controlada sin requerir que los traders cierren posiciones.

Preguntas frecuentes

¿Qué lanzó Coinbase el 22 de junio?

Coinbase presentó futuros perpetuos pre-IPO vinculados a OpenAI y Anthropic el 22 de junio, disponibles para clientes elegibles no estadounidenses a través de Coinbase International Exchange. Los contratos hacen referencia a la valoración total del patrimonio y se liquidan en USDC.

¿En qué se diferencian los futuros perpetuos pre-IPO de la inversión tradicional en acciones?

Los futuros perpetuos pre-IPO brindan exposición a las valoraciones de la empresa sin otorgar propiedad ni derechos de voto. Los contratos usan métricas de valoración total del patrimonio en lugar de precios de acciones y permanecen abiertos de forma indefinida mediante el formato perpetuo, con tasas de financiación alineando los precios con los puntos de referencia de la valoración.

¿Qué proceso de conversión usó Coinbase para el contrato de SpaceX?

El contrato SPCX-PERP de Coinbase se sometió a un rebase por acción el 11 de junio tras una presentación S-1/A del 3 de junio. El contrato pasó a un futuro perpetuo estándar sobre acciones el 12 de junio, con precios vinculados a datos de acciones en vivo de Pyth.