Inversores extranjeros venden acciones de semiconductores coreanas en medio de preocupaciones por el pico de la tasa de crecimiento

Los inversores extranjeros han intensificado la presión vendedora sobre las acciones de semiconductores coreanas desde el segundo trimestre, con ventas netas diarias consistentes desde el día 19 del mes pasado, según el analista de IBK Investment & Securities, Byun Jun-ho, el día 8. Las acciones de Samsung Electronics cayeron bruscamente el día anterior a pesar de reportar resultados sólidos, identificándose a los inversores extranjeros como los principales vendedores. Byun atribuye las ventas sostenidas a preocupaciones por un pico de sentimiento más que a un deterioro fundamental, ya que el consenso del mercado indica que las tasas de crecimiento de las ganancias operativas de Samsung Electronics y SK Hynix alcanzarían su punto máximo en el segundo trimestre o en el segundo y tercer trimestre de este año. El sector de semiconductores continúa mostrando un desempeño absoluto sólido, pero las expectativas de desaceleración de la tasa de crecimiento están impulsando la toma de ganancias preventiva entre los inversores institucionales extranjeros.

Los inversores extranjeros muestran un patrón de ventas durante los años pico de crecimiento de ganancias

Byun señaló que los inversores extranjeros demostraron un dominio constante de ventas en la segunda mitad durante años anteriores cuando las tasas de crecimiento de las ganancias operativas de Samsung Electronics y SK Hynix alcanzaron su punto máximo, específicamente en 2017, 2021 y 2024. El analista declaró que, si bien las ganancias de ambas compañías seguirán aumentando hasta el próximo año, indicadores como los márgenes y las tasas de crecimiento de las ganancias podrían girar a la baja. Los inversores extranjeros parecen estar realizando una toma de ganancias preventiva a partir de la segunda mitad en anticipación de la desaceleración de la tasa de crecimiento del próximo año, según el análisis.

Se espera que el nivel de soporte del KOSPI esté en 7.300 según las métricas de valoración

Byun evaluó que la probabilidad de que el KOSPI entre inmediatamente en un mercado bajista con una caída superior al 20% desde su máximo es baja, dadas las limitadas preocupaciones sobre las condiciones de la industria de semiconductores y las ganancias desde una perspectiva fundamental. El analista espera una fuerte formación de soporte cerca del nivel de 7.300. Con el rendimiento sobre el patrimonio (ROE) del KOSPI habiendo aumentado a aproximadamente el 25%, el nivel de 7.300 y por debajo representaría un descuento excesivo en la relación precio-valor contable (PBR), proporcionando soporte basado en la valoración, añadió Byun. El analista señaló que ha surgido un mérito de precio tras la fuerte caída a corto plazo del KOSPI desde finales de junio, lo que sugiere que la presión vendedora extranjera podría aliviarse a partir de la segunda mitad de esta semana.

La recuperación del mercado requiere una mejora del sentimiento de IA o una entrada de capital nacional

Byun declaró que para que el mercado muestre nuevamente una tendencia de rebote significativa, deben surgir factores de mejora para el sentimiento de inversión en relación con la inteligencia artificial (IA) y las condiciones de la industria de semiconductores, o es necesaria una entrada activa de capital nacional. La evaluación del analista indica que, si bien las preocupaciones fundamentales del sector de semiconductores siguen siendo limitadas, los factores impulsados por el sentimiento determinarán la dirección del mercado a corto plazo.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo comenzaron los inversores extranjeros a intensificar la presión vendedora sobre las acciones de semiconductores coreanas? La presión vendedora extranjera se intensificó desde el segundo trimestre, con ventas netas diarias consistentes desde el día 19 del mes pasado, según el analista de IBK Investment & Securities, Byun Jun-ho, el día 8.

¿Por qué los inversores extranjeros venden Samsung Electronics y SK Hynix a pesar de los sólidos resultados? Byun atribuye las ventas a preocupaciones por un pico de sentimiento más que a problemas fundamentales, ya que el consenso del mercado indica que las tasas de crecimiento de las ganancias operativas de ambas compañías alcanzarían su punto máximo en el segundo trimestre o en el segundo y tercer trimestre de este año, lo que impulsa la toma de ganancias preventiva en anticipación de la desaceleración de la tasa de crecimiento del próximo año.

¿Qué nivel de soporte espera el analista para el KOSPI? Byun espera una fuerte formación de soporte cerca del nivel de 7.300, señalando que con el ROE del KOSPI en aproximadamente el 25%, los niveles en o por debajo de 7.300 representarían un descuento excesivo en el PBR desde una perspectiva de valoración.