JPMorgan advierte que la brecha de ganancias de la industria de IA es insostenible; el crecimiento del gasto de capital se desacelerará en 2027

Según el informe de investigación de JPMorgan Chase publicado el miércoles (1 de julio), la brecha de beneficios de la industria de la IA entre los fabricantes de semiconductores y los proveedores de servicios en la nube se ha ampliado hasta niveles insostenibles. El banco predice que los cinco principales proveedores de servicios en la nube (Google, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle) gastarán 758,1 mil millones de dólares en gastos de capital en 2026, duplicándose interanual, y aumentarán a 925 mil millones de dólares en 2027. Sin embargo, se espera que el crecimiento se desacelere bruscamente hasta el 22% en 2027 y disminuya aún más después.

JPMorgan identificó dos posibles resultados: un escenario positivo en el que los proveedores de la nube mejoren la rentabilidad mediante la monetización de servicios de IA (fijación de precios de tokens y alquiler de cómputo), o un escenario negativo en el que los altos márgenes de los fabricantes de chips compriman las ganancias downstream, obligando a los proveedores de la nube a recortar el gasto de capital y reduciendo la demanda de semiconductores. El banco enfatizó monitorear los precios de alquiler de cómputo de IA y los precios de tokens de modelos de lenguaje grandes como indicadores clave, ya que estos determinarán si la industria sostiene su trayectoria de crecimiento o entra en un ciclo de compresión de beneficios.