El mercado de ETF de acciones coreanas registra su primera caída, ya que los productos apalancados por valor de 5 billones de won se disparan.

El mercado de ETF de Corea registró su primera caída mensual de este año, ya que el total de activos bajo gestión bajó de 393,7674 billones de won surcoreano al cierre de junio a 354,6433 billones de won al 26, según datos de FnGuide del 28. La caída coincidió con una corrección del KOSPI que amortiguó el sentimiento del inversor doméstico y provocó toma de ganancias en ETF inversos, mientras que algunos inversores minoristas desplazaron fondos hacia acciones cotizadas en EE. UU. A pesar de la contracción general del mercado, los activos de ETF apalancados se dispararon de 24,2864 billones de won al cierre de junio a 30,1862 billones de won al 27, impulsados principalmente por productos de apalancamiento sobre acciones individuales vinculados a Samsung Electronics y SK Hynix, ya que los inversores realizaron compras en las caídas durante fuertes descensos de precio. Los reguladores financieros coreanos han anunciado planes para elevar los requisitos de depósito para ETF de apalancamiento sobre acciones individuales en respuesta a la actividad especulativa concentrada.

El mercado coreano de ETF registra la primera caída mensual en 2024

El total de activos bajo gestión de 1.150 ETF coreanos cotizados disminuyó de 393,7674 billones de won al cierre de junio a 354,6433 billones de won al 26. La cifra de junio representó un aumento cercano a 90 billones de won frente a 307,2998 billones de won al cierre de abril. El cambio marcó la primera caída mensual después de un crecimiento constante hasta junio. AUM refleja entradas y salidas reales de capital de los inversores, distinto del valor neto de activos, que fluctúa con los precios del mercado.

La contracción se produjo cuando el KOSPI entró en una fase de corrección y los inversores minoristas coreanos incrementaron las compras netas de ETF listados en EE. UU. y de acciones individuales. Las liquidaciones de ETF inversos y la toma de ganancias también contribuyeron a las salidas. Yoon Jae-hong, analista de Mirae Asset Securities, señaló que “el interés de los inversores en ETF temáticos generales ha estado lento”.

Los activos de ETF apalancados se disparan en 5 billones de won en dos meses

Los activos bajo gestión de ETF apalancados aumentaron de 14,9223 billones de won al cierre de mayo a 24,2864 billones de won al cierre de junio, y luego alcanzaron 30,1862 billones de won al 27. Los 62 productos de apalancamiento representan aproximadamente el 5% del total de ETF cotizados por número. El crecimiento mensual superó los 2 billones de won tanto en junio como en julio, frente a aumentos de cientos de miles de millones de won en meses anteriores.

Las tres mayores entradas de julio se dirigieron a productos apalancados: KODEX SK Hynix Single Stock Leverage sumó 1,93 billones de won, TIGER SK Hynix Single Stock Leverage ganó 1,0995 billones de won, y KODEX KOSDAQ150 Leverage aumentó en 1,031 billones de won. En cambio, 33 ETF de alto dividendo registraron salidas netas por 187,5 mil millones de won durante julio.

Los productos de apalancamiento sobre acciones individuales atraen flujos de compras en caídas

Los activos en 14 ETF de apalancamiento sobre acciones individuales siguieron creciendo incluso cuando los precios de las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix cayeron más del 10%. Algunos ETF de apalancamiento sobre acciones individuales cayeron hasta el rango de 8.000 won, algo que los analistas atribuyeron a compras de bajo precio por parte de inversores minoristas y a estrategias de promediar a la baja. Park Seung-jin, analista de Hana Securities, afirmó que “la volatilidad creciente puede parecer un entorno atractivo para inversores apalancados”.

Yoon señaló que “los productos de apalancamiento sobre una sola acción han impulsado el crecimiento general de la demanda de apalancamiento”. La concentración del capital en el apalancamiento y en productos enfocados ha dejado otras categorías insuficientemente atendidas. Un directivo de una gestora dijo: “La atención de los inversores se centra en los ETF de apalancamiento y en productos concentrados, lo que dificulta captar entradas incluso al lanzar nuevos ETF. Los productos de KOSDAQ, de dividendos y de temas defensivos quedan relativamente desatendidos”.

Los reguladores anuncian un aumento del requisito de depósito para ETF apalancados

Las autoridades financieras coreanas han anunciado planes para aplicar requisitos de depósito más altos para ETF de apalancamiento sobre acciones individuales. Park indicó que “el endurecimiento de la regulación de depósitos podría reducir parte de la demanda de inversión de corto plazo”, y añadió que “algunos inversores podrían vender otros ETF o acciones individuales para entrar en productos de apalancamiento de Samsung Electronics y SK Hynix, lo que potencialmente podría continuar concentrando el mercado”.

Preguntas frecuentes

¿Qué pasó con el mercado coreano de ETF entre junio y julio?

Los activos totales de ETF coreanos bajo gestión disminuyeron de 393,7674 billones de won al cierre de junio a 354,6433 billones de won al 26, marcando la primera caída mensual en 2024. Esto ocurrió junto con una corrección del KOSPI y el desplazamiento de los inversores minoristas hacia los mercados de acciones en EE. UU.

¿Por qué aumentaron los activos de ETF apalancados durante el mismo período?

Los activos de ETF apalancados crecieron de 24,2864 billones de won al cierre de junio a 30,1862 billones de won al 27, impulsados por las compras en caídas y las estrategias de promediar a la baja de inversores minoristas en productos de apalancamiento sobre una sola acción vinculados a Samsung Electronics y SK Hynix, ya que esos precios de acciones cayeron más del 10%.

¿Qué medidas regulatorias han anunciado las autoridades coreanas para los ETF apalancados?

Los reguladores financieros coreanos anunciaron planes para elevar los requisitos de depósito para ETF de apalancamiento sobre acciones individuales en respuesta a la actividad especulativa concentrada en estos productos durante la volatilidad del mercado.