El won surcoreano se convierte en la segunda moneda más débil del G20 a pesar del auge de exportaciones de semiconductores

El won surcoreano se ha depreciado fuertemente frente al dólar a pesar del auge de las exportaciones de semiconductores y el superávit récord por cuenta corriente del país, convirtiéndose en la segunda moneda más débil entre las naciones del G20 después de la lira turca, según un análisis de Lim Hye-yoon, investigador de Hanwha Investment & Securities, en un informe publicado el 3 de julio. El tipo de cambio won/dólar subió de alrededor de 1450 wones a más de 1550 wones, incluso cuando el superávit comercial de mercancías del país entre enero y abril se disparó un 240% interanual hasta los 108,1 mil millones de dólares. La paradoja se debe al comportamiento corporativo e individual: las empresas mantienen las ganancias en dólares en filiales en el extranjero en lugar de repatriar los fondos, mientras que los residentes mantienen depósitos en moneda extranjera en lugar de convertirlos a wones, creando un desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado de divisas a pesar de los sólidos fundamentos exportadores.

Corea del Sur registra un superávit por cuenta corriente histórico

El superávit por cuenta corriente de Corea del Sur alcanzó un récord de 123,1 mil millones de dólares el año pasado, con activos netos tanto de la cuenta corriente como de la cuenta financiera en máximos históricos. Solo el superávit comercial de mercancías de enero a abril totalizó 108,1 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 240% en comparación con el mismo período del año anterior. Algunas previsiones proyectan que el superávit por cuenta corriente podría superar los 300 mil millones de dólares para el año completo, impulsado por las fuertes exportaciones de semiconductores. Los activos netos de la cuenta financiera —calculados como la inversión nacional en el extranjero menos la inversión extranjera en Corea del Sur— también aumentaron en 119,8 mil millones de dólares el año pasado hasta alcanzar un nivel récord.

Las entradas de dólares permanecen en el extranjero a pesar de los récords contables

Existe una brecha significativa entre los registros contables y las entradas reales de dólares al mercado de divisas de Corea del Sur. Los ingresos por ganancias reinvertidas —beneficios obtenidos por las filiales en el extranjero de las empresas surcoreanas que permanecen sin distribuir en el exterior— aumentaron un 124% entre enero y abril en comparación con el año anterior. Estos fondos contribuyen al superávit por cuenta corriente en las estadísticas oficiales, pero no suministran dólares al mercado cambiario nacional. Además, los depósitos en moneda extranjera mantenidos por residentes en bancos nacionales han aumentado durante dos meses consecutivos, lo que indica que incluso los dólares que ingresan a Corea del Sur no se están convirtiendo a wones.

Las salidas de inversión extranjera continúan mientras las entradas disminuyen

Los inversores nacionales mantuvieron una actividad constante de inversión en el extranjero, mientras que la inversión extranjera en activos surcoreanos disminuyó. Los inversores extranjeros vendieron acciones surcoreanas fuertemente en mayo y junio, aunque estas transacciones aún no se han reflejado completamente en las estadísticas de balanza de pagos. La inversión nacional en el extranjero tiende a superar los niveles récord del año pasado. La combinación de una oferta de dólares menor de lo esperado y una demanda sostenida de dólares ha creado presión a la baja sobre el valor del won, según el análisis de Hanwha Investment & Securities.

Preguntas frecuentes

¿Por qué se debilitó el won surcoreano a pesar de las fuertes exportaciones de semiconductores? El won se debilitó porque las empresas surcoreanas mantienen las ganancias en dólares en filiales en el extranjero en lugar de repatriar los fondos, y los residentes nacionales mantienen depósitos en moneda extranjera en lugar de convertirlos a wones. Esto crea una escasez de oferta de dólares en el mercado cambiario nacional a pesar del sólido desempeño exportador.

¿Cuánto aumentó el superávit por cuenta corriente de Corea del Sur entre enero y abril? El superávit comercial de mercancías de Corea del Sur entre enero y abril alcanzó los 108,1 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 240% en comparación con el mismo período del año anterior. El superávit por cuenta corriente del año completo pasado totalizó un récord de 123,1 mil millones de dólares.