Las acciones del KOSPI entran en un mercado bajista técnico; el IPC de EE. UU. es clave para el rebote

El índice bursátil KOSPI entró en un mercado bajista técnico el 13 de julio, al caer un 22,0% desde su máximo intradía del 19 de junio de 9385,59 hasta un mínimo intradía de 7317 en aproximadamente tres semanas. Un mercado bajista técnico generalmente se define como una caída del 20% o más desde máximos recientes. Las firmas de valores coreanas están siguiendo de cerca el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. de junio, programado para publicarse el 14 de julio (hora local, 9:30 p. m. hora de Corea el 14 de julio), como un posible catalizador para una recuperación del mercado. El fuerte descenso se ha debido a la preocupación por un endurecimiento agresivo de la Reserva Federal, con el 89% de las acciones que componen el KOSPI200 cayendo más de un 30% desde sus máximos anuales, un nivel que supera el 86% observado durante el ciclo de endurecimiento agresivo de la Fed en 2022 y el 63% durante el choque de aranceles mutuos en 2025.

Datos del IPC de EE. UU. de junio como catalizador de la recuperación

Según Korea Exchange y Hana Securities, la caída del 22% del KOSPI desde el máximo del 19 de junio marca la entrada del índice en un mercado bajista técnico. Lee Jae-man, investigador en Hana Securities, afirmó: "El ajuste de precios de las acciones individuales es más severo que en caídas importantes anteriores. Es el momento de considerar qué desencadenará una recuperación en lugar de nuevas caídas. A partir de casos anteriores, la posibilidad de una recuperación del índice a corto plazo aumentará si el IPC, al menos, cumple con las expectativas".

El mercado espera que el IPC de EE. UU. de junio suba un 3,8% interanual, moderándose frente al aumento del 4,2% de mayo. Los datos históricos de Hana Securities muestran que, desde 2022, cuando el IPC se situó por debajo de lo que esperaba el mercado, la rentabilidad media mensual del KOSPI fue del 4,9% con una probabilidad del 72% de ganancias. Cuando el IPC cumplió con las expectativas, la rentabilidad media mensual fue del 1,8% con una tasa de aciertos del 50%. Cuando el IPC superó las expectativas, la rentabilidad media mensual fue del 0,4% con una tasa de aciertos del 44%.

Lee Kyung-min, investigador en Daesin Securities, afirmó: "El IPC de junio es un punto de inflexión importante. A partir de este punto, las incertidumbres sobre la política monetaria de EE. UU. y las preocupaciones sobre subidas de tipos entrarán en una fase de calma". Lee explicó: "El consenso es del 3,92% interanual según el estándar Inflation Now de la Cleveland Fed y del 3,8% según Bloomberg. La caída frente al mes anterior es un efecto dominó de que los precios del petróleo cayeron a niveles bajos de 70 dólares. Esto conducirá a una reversión a la baja y estabilización de los rendimientos de los bonos y del dólar, que todavía están en niveles elevados, proporcionando impulso para una recuperación de las acciones globales y del KOSPI".

Kim Yu-mi, investigadora en Kiwoom Securities, afirmó: "La desaceleración de la inflación debe confirmarse para que se reduzca la vigilancia del endurecimiento de la Fed. Si el IPC subyacente se desacelera como espera el mercado, las preocupaciones por la inflación se aliviarán y es probable que la fortaleza del dólar se vea limitada".

Perspectiva por sectores bajo escenarios de IPC

Hana Securities identificó a los semiconductores como un sector que se espera que supere al mercado en todos los escenarios de IPC —tanto si los datos superan, cumplen o se quedan por debajo de las expectativas. Si el IPC cumple con las expectativas, se proyectan relativamente prometedores los sectores de defensa, equipos eléctricos y de energía, energía, banca y valores. Si el IPC se sitúa por debajo de las expectativas, se espera que los sectores de construcción naval, hardware, construcción y valores incrementen su atractivo para la inversión.

Lee Kyung-min, de Daesin Securities, añadió: "Se unirán los sólidos resultados del segundo trimestre, lo que hará posible que el KOSPI reanude su tendencia al alza. Dadas las publicaciones de resultados y las conferencias de grandes tecnológicas como Samsung Electronics y SK Hynix a finales de este mes, se esperan entradas de dinero en función de las expectativas de mejora de resultados".

Niveles técnicos y estrategia de mercado

Lee Kyung-min, de Daesin Securities, recalcó: "Dado que el desplome del KOSPI se debió al sentimiento de los inversores y a la incertidumbre sobre la oferta, es importante que el índice pueda atravesar y estabilizarse en el nivel de 8200 a corto plazo". Dijo: "Si el índice supera el nivel de 8200 con una recuperación fuerte acompañada por el volumen de operaciones y se estabiliza, el KOSPI entrará en la era de 10.000 en poco tiempo. Si no logra estabilizarse en el nivel de 8200, también debería tenerse en cuenta la posibilidad de caer temporalmente por debajo del nivel de 7000".

Lee añadió: "Dependiendo de si el nivel de 8200 se rompe y se estabiliza, las fluctuaciones a corto plazo pueden divergir, pero la dirección posterior es al alza. Las estrategias para acumular activamente o mantener posiciones utilizando la volatilidad son efectivas".

Kim Yu-mi, de Kiwoom Securities, señaló: "Los riesgos geopolíticos en Oriente Medio siguen siendo una variable para la volatilidad del precio del petróleo, pero dado que existe la posibilidad de negociaciones, la carga inflacionaria por un repunte de los precios de la energía es más limitada que antes".

Preguntas frecuentes

¿Qué desencadenó la entrada del KOSPI en un mercado bajista técnico?

El KOSPI cayó un 22,0% desde su máximo intradía del 19 de junio de 9385,59 hasta un mínimo intradía de 7317 el 13 de julio, impulsado por las preocupaciones sobre un endurecimiento agresivo de la Reserva Federal. El 89% de las acciones que componen el KOSPI200 disminuyeron más de un 30% desde sus máximos anuales.

¿Por qué los datos del IPC de EE. UU. de junio son críticos para la recuperación del KOSPI?

Las firmas de valores coreanas ven el IPC de EE. UU. de junio, programado para publicarse el 14 de julio (hora local, 9:30 p. m. hora de Corea el 14 de julio), como un catalizador clave. Los datos históricos de Hana Securities muestran que cuando el IPC se sitúa por debajo de las expectativas, la rentabilidad media mensual del KOSPI fue del 4,9% con una probabilidad del 72% de ganancias. Si el IPC cumple o no alcanza la expectativa del mercado del 3,8% interanual, las preocupaciones por el endurecimiento de la Fed podrían aliviarse, lo que potencialmente desencadenaría una recuperación del mercado.

¿Cuáles son los principales niveles técnicos para el KOSPI a corto plazo?

Daesin Securities identificó el nivel de 8200 como crítico. Si el KOSPI rompe y se estabiliza en 8200 con un volumen de operaciones sólido, el índice podría volver rápidamente al nivel de 10.000. No estabilizarse en 8200 podría provocar un descenso temporal por debajo de 7000, según el analista Lee Kyung-min.