Ocho grandes jefes de investigación de corredurías coreanas: la reciente corrección de las acciones de semiconductores es un «flujo de capital a corto plazo».

Según una encuesta de Chosun Biz a los directores de investigación de ocho grandes firmas de valores surcoreanas (KB, Shinyoung, Mirae Asset, Daishin, Samsung, Kiwoom, Meritz, Hana), la mayoría de los encuestados considera que la reciente corrección de las acciones de semiconductores se debe a flujos de capital a corto plazo, no a un deterioro de los fundamentos. Mientras los operadores de centros de datos a gran escala en EE. UU. sigan aumentando el gasto de capital, el repunte del KOSPI liderado por semiconductores podría continuar a corto plazo.

Ocho directores de investigación: la reciente corrección de las acciones de semiconductores proviene de recogida de beneficios, menor congestión del mercado y flujos de capital apalancado

Según la encuesta de Chosun Biz, Hwang Seung-taek, director de investigación de Hana Securities, señaló: «La reciente corrección de las acciones de semiconductores no se debe tanto a un daño en los fundamentos, sino a la combinación simultánea de recogida de beneficios tras un fuerte repunte, una menor congestión del mercado y flujos de capital relacionados con productos apalancados».

Kim Hak-kyun, director de investigación de Shinyoung Securities, indicó que el uso de capacidad de IA inactiva por parte de Meta implica un cambio en la forma de utilizar los centros de datos existentes, no una interrupción en la compra de semiconductores. «Esto no significa un cambio fundamental en la industria de semiconductores». Los informes de ganancias y los planes de gasto de capital de los operadores de centros de datos a gran escala siguen siendo los indicadores más importantes.

Opiniones clave de los analistas de ocho firmas sobre el ciclo de inversión en IA

Según la encuesta de Chosun Biz a los ocho directores de investigación, sus principales puntos de vista sobre el ciclo de inversión en IA y las perspectivas de las acciones de semiconductores son los siguientes:

Daishin Yang Jae-hwan: La preocupación por el fuerte aumento del gasto en capital de IA en los últimos tres años es un «tema recurrente». La inversión competitiva continuará evitando costos hundidos; maximizar el rendimiento de los modelos de IA en los próximos 12 meses seguirá sosteniendo la expansión de la inversión.

Mirae Asset Park Yeon-ju: Las expectativas de ganancias de las empresas de semiconductores siguen al alza. La valoración de los semiconductores surcoreanos es atractiva en comparación con sus pares globales. Los contratos de suministro a largo plazo mejoran la estabilidad de las ganancias. La inversión global en IA aún está en una fase temprana.

Samsung Yoon Seok-mo: El repunte de los semiconductores de IA continúa y seguirá liderando en la segunda mitad del año.

Kiwoom Lee Jong-hyung: Los semiconductores contribuyen con más del 90% del crecimiento de las ganancias operativas del KOSPI este año. La demanda actual está impulsada por la necesidad estructural de IA, a diferencia del ciclo anterior impulsado por la oferta.

KB Kim Dong-won: El mayor riesgo a la baja es la continuación prolongada de las subidas de tipos, pero la inversión en IA difícilmente se detendrá. La escasez de oferta persistirá hasta 2028.

Shinyoung Kim Hak-kyun: Hasta ahora no se han confirmado cambios estructurales significativos que puedan alterar la visión sobre la industria de semiconductores.

Subidas de tipos como mayor variable; inversión en IA continuará hasta 2028

Según la encuesta, Kim Dong-won, director de investigación de KB Securities, afirmó: «Si las subidas de tipos se prolongan durante mucho tiempo, el mayor riesgo es que puedan reducir la inversión en IA». Park Yeon-ju, directora de investigación de Mirae Asset, también señaló la inflación y las tasas de interés como factores de riesgo clave; a medida que suben los tipos, el costo de financiamiento de las empresas aumenta y la viabilidad del gasto de capital a gran escala disminuye.

Sin embargo, Kim Hak-kyun agregó: «La inversión en IA no se detiene fácilmente, por lo que la escasez de oferta se mantendrá hasta 2028». Park Yeon-ju también pronosticó: «Dado que la inversión en IA es esencial, el impacto de las variables macro se debilitará aún más».

Los analistas también recomendaron que, dada la naturaleza cíclica de la industria de semiconductores, se deben realizar reevaluaciones cada tres o seis meses según los nuevos datos, en lugar de un optimismo ciego a largo plazo.

Preguntas frecuentes

¿Cómo evalúan los ocho directores de investigación de las principales firmas de valores surcoreanas la reciente corrección de las acciones de semiconductores del KOSPI?

Según la encuesta de Chosun Biz, la mayoría de los directores de investigación considera que la corrección reciente se debe a flujos de capital a corto plazo (incluyendo recogida de beneficios, menor congestión del mercado y flujos de capital apalancado), no a un deterioro de los fundamentos. Mientras los operadores de centros de datos a gran escala sigan aumentando el gasto de capital, el repunte liderado por semiconductores podría continuar a corto plazo.

¿Qué proporción del crecimiento de las ganancias del KOSPI este año corresponde a las acciones de semiconductores?

Según Lee Jong-hyung, director de investigación de Kiwoom Securities, la industria de semiconductores contribuye con más del 90% del crecimiento de las ganancias operativas del KOSPI este año. También señaló que la demanda actual de semiconductores está impulsada por la necesidad estructural de IA, a diferencia del ciclo anterior de memoria impulsado por la oferta.

¿Cuál es el plazo que manejan los analistas para el ciclo de inversión en IA y la escasez de oferta?

Según Kim Dong-won, director de investigación de KB Securities, la inversión en IA difícilmente se detendrá y la escasez de oferta persistirá hasta 2028. Varios directores de investigación encuestados consideran que la inversión global en IA aún está en una fase temprana y que hasta ahora no han aparecido cambios estructurales que puedan alterar la visión general sobre los semiconductores.