Kim Ki-hoon, CEO de Epic Investment, ahora recomienda Samsung Electronics sobre SK Hynix para la inversión en acciones de semiconductores, citando el posicionamiento competitivo de Samsung en tecnología de chips de IA. El estratega de inversiones señaló la primera presentación de muestras de memoria de alto ancho de banda HBM4 de Samsung y el esperado giro hacia la rentabilidad de su negocio de fundición en el segundo semestre como factores clave que cambiaron su preferencia anterior. Esta evaluación se produce mientras los inversores debaten si mantener posiciones en acciones de semiconductores o rotar hacia sectores infravalorados durante el ciclo de mercado actual.
Kim compartió su análisis en una entrevista con el canal de YouTube de Money Today 'Bukkumi - Ants Dreaming of Wealth', explicando por qué las acciones de semiconductores siguen siendo el sector líder del mercado a pesar de los llamados a la rotación de cartera.
Samsung Avanza en Tecnología HBM4 y Perspectiva de Rentabilidad de Fundición
Kim explicó su cambio de preferencia entre los dos gigantes de semiconductores. "Hasta la huelga laboral de Samsung Electronics, veía a SK Hynix más favorablemente. Pensé que la huelga generaría incomodidad para los flujos de inversionistas extranjeros", afirmó. "Pero ahora Samsung Electronics ha alcanzado un punto que vale la pena considerar. Samsung ha cambiado en el sector de semiconductores de IA".
El jefe de inversiones destacó el progreso tecnológico de Samsung en memoria de alto ancho de banda. "Hasta HBM3, el sobrecalentamiento era un problema. Por eso la tasa de apreciación del precio de las acciones de SK Hynix superó a la de Samsung Electronics", señaló Kim. "Samsung presentó primero muestras de la memoria de alto ancho de banda de próxima generación 'HBM4', demostrando que han cambiado. Debido a esto, los factores de descuento de Samsung Electronics podrían desaparecer en el futuro".
Kim también citó la división de fundición de Samsung como un catalizador positivo. "Los pronósticos indican que el segmento de fundición se volverá rentable en el segundo semestre. Esto también será útil", dijo. Si bien reconoció la ventajosa posición de oferta-demanda de SK Hynix por su cotización de ADR el día 10 en Estados Unidos, Kim afirmó que ahora le da más peso a Samsung Electronics.
Las Acciones de Semiconductores Siguen Siendo Líderes del Mercado en Medio de Discusiones sobre Rotación
Abordando el debate entre mantener posiciones en semiconductores versus rotar hacia otros sectores, Kim afirmó el papel de liderazgo continuo de los semiconductores. "Las acciones líderes siguen siendo los semiconductores. Debido a que las acciones están en un estado infravalorado, es difícil decir que las acciones de semiconductores se derrumbarán", explicó.
El estratega describió un enfoque equilibrado para la rotación del mercado. "Cuando los precios de las acciones alcancen el extremo superior de la valoración, se pueden realizar algunas ganancias. En ese momento, también llegarán oportunidades de rotación hacia otros sectores", dijo Kim. "Sin embargo, si las ganancias de las acciones de semiconductores se revisan al alza, las valoraciones caerán nuevamente. Cuando esto suceda, se puede utilizar como otra oportunidad de compra".
Kim advirtió contra la rotación sectorial indiscriminada. "En un mercado rotativo, no se deben observar empresas cuyas ganancias se están deteriorando. Hay que buscar empresas que realmente tengan oportunidades de crecimiento pero que hayan sido suprimidas debido al monopolio de los semiconductores", aconsejó. "Creo que es correcto considerar el liderazgo de los semiconductores como el marco básico mientras también se observan oportunidades de rotación".
Objetivo KOSPI 10.000 Apoyado por Valoración y Tendencias de Inversión Extranjera
Cuando se le preguntó sobre la posibilidad de que el KOSPI alcance los 10.000, Kim respondió afirmativamente. "Sí. En comparación con ciclos anteriores de semiconductores, este ciclo de semiconductores tiene una sostenibilidad diferente. Sin embargo, no se ha logrado una valoración suficiente", afirmó.
El jefe de inversiones analizó la dinámica actual del mercado. "Este año, los inversionistas extranjeros vendieron en el KOSPI. Parece que el mercado está rebosante de capital, pero en realidad todo se usó para absorber las ventas extranjeras", explicó Kim. "Debido a esto, mientras el índice subió, las valoraciones de las acciones cayeron. Por lo tanto, si ocurre una expansión de valoración y el entorno de oferta-demanda mejora, es posible que el KOSPI alcance los 10.000".
Rendimiento del KOSDAQ Vinculado a Debilidad Sectorial Específica en Acciones de Biotecnología y Baterías
En cuanto al bajo rendimiento del KOSDAQ en relación con el KOSPI, Kim atribuyó la divergencia a la composición sectorial más que a una debilidad general del mercado. "En realidad, más que los mercados KOSPI y KOSDAQ estén divididos, creo que es una diferencia por sector", dijo.
Kim señaló los buenos resultados dentro del KOSDAQ. "Incluso en el KOSDAQ, acciones como equipos de front-end de semiconductores tienen altos rendimientos. Sin embargo, en el KOSDAQ, la biotecnología y las baterías secundarias no tienen altos rendimientos, y dado que estas acciones tienen un gran peso en la capitalización de mercado, el mercado KOSDAQ en general tuvo bajas tasas de apreciación", explicó. "Además, los aumentos de las tasas de interés nacionales afectaron al mercado KOSDAQ".
El estratega enfatizó la selección de acciones centrada en ganancias. "Incluso en el KOSDAQ, creo que las acciones con ganancias crecientes mejorarán. Están apareciendo empresas en sectores como cosméticos que han tocado fondo y están subiendo", señaló Kim. "Se debe invertir con enfoque en '¿Es esta realmente una acción que muestra mejora en ganancias?'"
FAQ
¿Deberían los inversores elegir Samsung Electronics o SK Hynix para exposición a semiconductores?
Kim Ki-hoon de Epic Investment favorece actualmente a Samsung Electronics, citando la presentación de muestras HBM4 de la empresa y la esperada rentabilidad de la fundición en el segundo semestre. Si bien SK Hynix se beneficia de su próxima cotización de ADR en EE. UU., Kim afirma que los avances tecnológicos de Samsung en semiconductores de IA podrían eliminar los factores de descuento anteriores.
¿Es alcanzable el KOSPI 10.000 según los expertos del mercado?
Kim cree que es posible que el KOSPI alcance los 10.000, señalando que este ciclo de semiconductores tiene una sostenibilidad mayor que ciclos anteriores pero aún permanece infravalorado. Explica que, mientras los inversionistas extranjeros vendieron acciones del KOSPI y el índice subió, las valoraciones de las acciones individuales en realidad cayeron, creando espacio para una expansión de valoración si las condiciones de oferta-demanda mejoran.
¿Por qué el KOSDAQ ha tenido un rendimiento inferior al KOSPI en los movimientos recientes del mercado?
La brecha de rendimiento refleja debilidad sectorial específica más que problemas generales del mercado, según Kim. Las acciones de biotecnología y baterías secundarias del KOSDAQ, que tienen un gran peso en la capitalización de mercado, han mostrado rendimientos débiles, mientras que las acciones de equipos de semiconductores en el KOSDAQ han tenido un buen desempeño. El aumento de las tasas de interés nacionales también afectó al KOSDAQ de manera más significativa que al KOSPI.
