Los traders del mercado Forex de Seúl mantienen el precio de cierre a las 3:30 PM como foco, pese al trading durante 24 horas

Los participantes del mercado de divisas de Seúl siguen reconociendo el tipo de cambio de las 3:30 PM como el precio de cierre funcional, cuatro semanas después de la implantación del sistema de trading 24 horas del mercado. Las firmas de intermediación de divisas calculan dos precios diarios de cierre a las 6 AM y a las 3:30 PM desde que se lanzó el sistema de trading continuo el día 6, pero la actividad del mercado se concentra alrededor del punto de referencia de la tarde. El tipo de las 3:30 PM sirve como base para calcular la Market Average Rate (MAR), que determina el tipo de cambio oficial, mientras que el precio de cierre de las 6 AM se usa poco debido a la escasa liquidez durante las horas nocturnas.

El mercado de divisas de Seúl calcula dos precios diarios de cierre

El mercado de divisas de Seúl opera de forma continua de lunes a las 6 AM a sábado a las 6 AM bajo el sistema actual. Las firmas de intermediación de divisas calculan precios de cierre dos veces al día a las 6 AM y a las 3:30 PM, aunque ninguno de los dos representa un cierre real del mercado. La tasa de las 6 AM sirve para seguir las tendencias del trading de 24 horas, mientras que el precio de cierre de las 3:30 PM continúa desde el sistema anterior, cuando el trading se realizaba diariamente de 9 AM a 3:30 PM. El marco temporal de las 3:30 PM coincide con el cierre de otros mercados financieros, incluido el de acciones, y el cálculo del MAR utiliza tipos de cambio y volúmenes de trading de 9 AM a 3:30 PM.

Los participantes del mercado priorizan el precio de cierre de las 3:30 PM

Los traders identifican el precio de cierre de las 3:30 PM como el principal punto de referencia debido a la actividad comercial concentrada. Un dealer de divisas de un banco extranjero afirmó: “Seguimos usando el precio de cierre de las 3:30 PM. El precio de cierre de las 6 AM no significa nada, y se están usando cotizaciones NDF del mercado de Nueva York”. Otro dealer de un banco extranjero señaló: “Las 3:30 PM siguen siendo un punto de referencia muy importante. Hay una cantidad enorme de trading de precios de cierre y, después de las 3:30 PM, prácticamente no hay trading de empresas nacionales”. Los participantes del mercado informan que los volúmenes de trading se disparan alrededor de la hora de cierre de las 3:30 PM debido a las órdenes de fijación, y que el sentimiento del mercado cambia de forma perceptible después de ese horario.

Los dealers citan la baja liquidez por la irrelevancia del cierre de las 6 AM

El precio de cierre de las 6 AM carece de importancia en el mercado debido a la escasa actividad comercial durante las horas nocturnas. Un dealer de un banco extranjero observó: “El trading entre las 2 AM y las 6 AM es muy mínimo, e incluso eso parece seguir los precios NDF”. La presencia de tipos activos de Non-Deliverable Forward (NDF) offshore durante esas horas reduce la necesidad de tipos del mercado spot a las 6 AM. Un dealer de un banco extranjero estimó: “Para que el precio de cierre de las 6 AM sea significativo, los traders de Nueva York tendrían que hacer mucho más trading a través de nuestros corredores de divisas, lo que tardaría al menos un año”. Un dealer de un banco doméstico añadió: “El precio de cierre de las 6 AM aún no parece tener mucho significado. Como el trading continúa de inmediato (en lugar de que el mercado cierre a las 6 AM), probablemente no tenga mucha relevancia de cara al futuro”.

Se anticipa el cambio hacia el punto de referencia de las 4 PM el próximo año

Los participantes del mercado anticipan un cambio de foco del precio de cierre de las 3:30 PM a un punto de referencia de las 4 PM cuando cambie el próximo año el cálculo del tipo de cambio oficial. El MAR se sustituirá por una Time-Weighted Average Price (TWAP) calculada a las 4 PM. Un dealer de un banco explicó: “Seguimos teniendo MAR, y los mercados de futuros y de valores cierran alrededor de las 3:30 PM, por lo que vemos el precio de cierre de ese momento como el punto de referencia. El estándar de evaluación del front desk también es 3:30 PM. Sin embargo, cambiará gradualmente. Cuando la tasa de referencia pase a ser 4 PM TWAP, el punto de referencia se desplazará naturalmente hacia alrededor de las 4 PM”. Un dealer de un banco extranjero afirmó: “Cuando desaparezca MAR el próximo año y la TWAP de las 4 PM se convierta en la tasa de referencia, usaremos mucho más el precio de cierre de las 4 PM”. Un dealer de una firma de valores agregó: “Cuando la TWAP de las 4 PM se convierta en la tasa de referencia el próximo año, habrá cambios. Dado el volumen enorme de trading de precios de cierre, es probable que el punto de referencia también se desplace”.

Preguntas frecuentes

¿Por qué los participantes del mercado de divisas de Seúl siguen enfocándose en el precio de cierre de las 3:30 PM?

Los participantes priorizan el precio de cierre de las 3:30 PM porque coincide con la actividad máxima de trading y sirve como base para calcular la Market Average Rate (MAR). Los dealers informan que hay volúmenes de trading concentrados alrededor de ese momento debido a las órdenes de fijación, y que el marco temporal coincide con el cierre de otros mercados financieros, incluido el de acciones.

¿Cuál es el cambio esperado en el punto de referencia del mercado de divisas de Seúl el próximo año?

El próximo año, el cálculo del tipo de cambio oficial pasará de la Market Average Rate (MAR) a una Time-Weighted Average Price (TWAP) calculada a las 4 PM. Los participantes del mercado anticipan que este cambio moverá el punto de referencia del precio de cierre funcional de las 3:30 PM a las 4 PM.