UBS: el Índice de Fragilidad del Mercado alcanza 0,9 antes de la temporada de resultados y señala riesgo de un repunte del VIX

Según el equipo de estrategia de derivados de UBS, el indicador de fragilidad del mercado Turbulens del banco alcanzó 0,9 el 12 de julio, marcando su nivel más alto desde mediados de septiembre de 2025. En una escala de -1 a +1, esta lectura históricamente precede a bruscos repuntes del VIX, y el estratega Maxwell Grinacoff advierte que los mercados están en un «estado extremadamente frágil» al comenzar la temporada de resultados. Los analistas esperan un crecimiento de los beneficios del S&P 500 del 24 % para el segundo trimestre, pero las revisiones al alza de las previsiones previas a resultados elevadas incrementan los riesgos de corrección si los datos decepcionan.

Los precios del petróleo, al romper por encima de 80 dólares por barril, y las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, que suben cerca del 4,6 %, están señalando una tensión más amplia en el mercado. Los mercados de crédito siguen sin convencerse de las subidas de la renta variable, ya que los diferenciales de credit default swap muestran un ajuste limitado pese a que los índices bursátiles marcan máximos históricos. Los estrategas de Barclays señalan que los actuales niveles bajos de VIX reflejan una compresión estacional de la volatilidad y podrían no mantenerse una vez que llegue la información de resultados.