Las subastas de bonos del Tesoro de Estados Unidos a 2 años y a 5 años muestran una demanda divergente el 27 de mayo

El Tesoro de EE. UU. realizó subastas de bonos a 2 años y a 5 años el 27 de mayo (hora local), con resultados que mostraron patrones de demanda divergentes. La subasta a 2 años de 69 mil millones de USD registró una demanda sólida con una ratio bid-to-cover de 2,66x y un rendimiento del 4,315%, mientras que la subasta a 5 años de 70 mil millones de USD enfrentó una demanda más débil, con una ratio bid-to-cover de 2,28x y un rendimiento del 4,408%. El calendario de subastas se ajustó del formato habitual martes-jueves a fin de acomodar la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) programada para el 28-29 de mayo.

La subasta de Tesoros a 2 años muestra una fuerte demanda con un rendimiento del 4,315%

La subasta matutina de 69 mil millones de USD en bonos del Tesoro nuevos a 2 años se liquidó con un rendimiento del 4,315%, según el Departamento del Tesoro de EE. UU. Esto representa un aumento de 12,6 puntos base frente al 4,189% del mes anterior y marca el mayor nivel de rendimiento desde diciembre de 2024.

La ratio bid-to-cover subió a 2,66x desde 2,64x en la subasta anterior, superando el promedio de seis meses de 2,63x. El rendimiento de la subasta se situó 0,5 puntos base por debajo del rendimiento de trading “when-issued”, lo que indica que la demanda superó las expectativas del mercado.

Los postores indirectos, que representan la demanda de inversores extranjeros, representaron el 56,6% de las asignaciones, 1,1 puntos porcentuales más que el mes anterior. Los postores directos recibieron el 34,1%, 0,2 puntos porcentuales menos. Los dealers principales tomaron el 9,4% del monto no vendido, frente al 10,2% anteriormente.

La subasta de Tesoros a 5 años registra una demanda más débil con un rendimiento del 4,408%

La subasta de la tarde de 70 mil millones de USD en bonos del Tesoro nuevos a 5 años concluyó con un rendimiento del 4,408%. Este rendimiento está 20,8 puntos base por encima del 4,220% del mes pasado y representa el nivel más alto desde diciembre de 2024.

El rendimiento de la subasta superó la tasa de trading “when-issued” en 0,9 puntos base, mostrando un patrón opuesto al de la subasta a 2 años. La ratio bid-to-cover bajó a 2,28x desde 2,35x en la subasta anterior, cayendo por debajo del promedio de seis meses de 2,33x.

Los postores indirectos capturaron el 59,2% de las asignaciones, 2,4 puntos porcentuales menos que el mes anterior. Los postores directos aumentaron su participación al 27,1%, 1,7 puntos porcentuales más. Los dealers principales absorbieron el 13,6% de la oferta, un aumento de 0,6 puntos porcentuales.

La subasta de Tesoros a 7 años se programa para la próxima tarde

El Tesoro ha programado una subasta de bonos a 7 años por 44 mil millones de USD para la próxima tarde. El calendario de subastas típico de martes a jueves se modificó esta semana a un formato de lunes dos veces, martes una vez debido a la reunión del FOMC que tendrá lugar el 28-29 de mayo.

FAQ

¿Cuáles fueron los resultados de las subastas de bonos del Tesoro de EE. UU. el 27 de mayo?

El Tesoro de EE. UU. realizó dos subastas de bonos el 27 de mayo (hora local). La subasta a 2 años de 69 mil millones de USD se liquidó con un rendimiento del 4,315% y una ratio bid-to-cover de 2,66x, mostrando una demanda fuerte. La subasta a 5 años de 70 mil millones de USD se liquidó con un rendimiento del 4,408% con una ratio bid-to-cover más débil de 2,28x.

¿Por qué las subastas de Tesoros a 2 años y a 5 años mostraron patrones de demanda diferentes?

La subasta a 2 años mostró una demanda más fuerte con una ratio bid-to-cover de 2,66x que superó tanto el mes anterior como el promedio de seis meses, y se situó 0,5 puntos base por debajo de los rendimientos de trading “when-issued”. La subasta a 5 años mostró una demanda más débil con una ratio bid-to-cover de 2,28x que cayó tanto por debajo del mes anterior como del promedio de seis meses, liquidándose 0,9 puntos base por encima de los rendimientos “when-issued”.

¿Cómo afectó la reunión del FOMC al calendario de subastas del Tesoro?

El Tesoro ajustó su calendario típico de subastas de martes a jueves a un formato de lunes dos veces, martes una vez debido a la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto programada para el 28-29 de mayo. Una subasta de bonos a 7 años por 44 mil millones de USD se ha programado para la próxima tarde.