14 des 18 IPO coréennes se négocient en dessous de leur prix d'offre dans un contexte de baisse du marché

Nouvellement cotées, les actions sud-coréennes ont enregistré de fortes baisses au premier semestre. Selon la Bourse de Corée le 5, 14 des 18 sociétés entrées en Bourse par le biais d'offres publiques initiales (IPO) se négocient désormais en dessous de leur prix d'IPO. Les analystes de marché attribuent cette faiblesse à des chocs macroéconomiques et à des déséquilibres de l'offre créés par des retraits involontaires de liquidités, auxquels s'ajoute le recentrage des investisseurs vers les valeurs à grande capitalisation des semi-conducteurs et de l'IA.

Piece Piece Studio et StradVision enregistrent de lourdes pertes le premier jour

Piece Piece Studio, qui exploite la marque de mode 'Mardi Mercredi', a chuté de plus de 36 % le jour de sa cotation, le 8 du mois dernier. La société, attendue comme une licorne de la K-fashion, a continué de baisser pendant cinq séances consécutives jusqu'au 12 du même mois. L'action se négocie actuellement à plus de 75 % en dessous de son prix d'IPO.

StradVision, une entreprise de logiciels de conduite autonome, a ouvert sa cotation le 30 du mois dernier à plus de 8 % en dessous de son prix d'IPO et a clôturé sur une baisse maximale quotidienne de 40 %. L'action a baissé pendant quatre séances consécutives après ses débuts et se négocie actuellement 61 % en dessous de son prix d'IPO. La capitalisation boursière de la société est passée d'environ 640 milliards de wons au moment de la cotation à environ 240 milliards de wons.

Seules quatre des 18 nouvelles cotations maintiennent des prix supérieurs à leurs niveaux d'IPO : Justech (contrôle de mouvement ultra-précis), Makinarocks (IA industrielle), Cosmo Robotics (robots portables) et License Medical (dispositifs médicaux de refroidissement de précision).

La concentration des liquidités dans les actions IA vide le soutien aux introductions en Bourse des petites capitalisations

Les améliorations des prévisions de demande d'IPO ont été mises en œuvre en juillet de l'année dernière, renforçant les engagements de détention obligatoire pour les investisseurs institutionnels. Cependant, les chocs macroéconomiques nationaux et internationaux combinés aux déséquilibres involontaires de l'offre se sont avérés insuffisants pour empêcher de fortes baisses le premier jour.

Les récentes réglementations sur les cotations doubles maison mère-filiale et les exigences plus strictes de radiation du KOSDAQ ont réduit le nombre de nouvelles cotations. Cela a conduit à des surenchères pour les rares IPO disponibles, gonflant les prix d'offre tandis que les capitaux spéculatifs à court terme sortent en masse le jour de la cotation, selon l'analyse du marché.

La concentration des liquidités du marché dans les grandes capitalisations liées à l'IA a également joué un rôle. Oh Kwang-young, chercheur chez Shinhan Securities, a déclaré que « la liquidité du marché boursier intérieur s'est concentrée dans certaines chaînes de valeur des semi-conducteurs, rendant les évaluations des investisseurs plus strictes pour les nouveaux entrants du KOSDAQ aux structures de bénéfices relativement faibles ».

Les principaux candidats à l'IPO attendent des clarifications réglementaires au second semestre

L'industrie s'attend à l'arrivée de grands candidats à l'IPO au second semestre après l'annonce des directives sur les cotations doubles. Sono International, avec une valorisation évoquée autour de 3 billions de wons, a déposé une demande d'examen préliminaire pour une cotation au KOSPI. La société de cosmétiques ODM B&B Korea et la société d'infrastructure IA Elice Group ont également soumis des demandes d'examen préliminaire.

Parmi les grandes filiales d'entreprises, HD Hyundai Robotics, Hanwha Energy, DN Solutions et Essex Solutions ont sélectionné des chefs de file et surveillent de près les évolutions réglementaires.

FAQ

Quel pourcentage des IPO coréennes du premier semestre se négocient en dessous de leur prix d'offre ?

14 des 18 sociétés entrées en Bourse par le biais d'offres publiques initiales se négocient en dessous de leur prix d'IPO, selon la Bourse de Corée le 5.

De combien Piece Piece Studio et StradVision ont-elles baissé le jour de leur cotation ?

Piece Piece Studio a chuté de plus de 36 % le jour de sa cotation, le 8 du mois dernier, et se négocie actuellement à plus de 75 % en dessous de son prix d'IPO. StradVision a chuté jusqu'à la limite quotidienne maximale de 40 % le premier jour de cotation, le 30 du mois dernier, et se négocie actuellement à 61 % en dessous de son prix d'IPO.

Quelles entreprises préparent des IPO au second semestre ?

Sono International a déposé une demande d'examen préliminaire pour une cotation au KOSPI avec une valorisation autour de 3 billions de wons. B&B Korea et Elice Group ont soumis des demandes d'examen préliminaire. HD Hyundai Robotics, Hanwha Energy, DN Solutions et Essex Solutions ont sélectionné des chefs de file.