Alphabet a annoncé un bénéfice net T2 de 112,1 milliards de dollars, soit un quadruplement d’une année sur l’autre, mais a enregistré son premier flux de trésorerie disponible (free cash flow) négatif depuis ses introductions en bourse de 2004, avec un déficit de 5,8 milliards de dollars. La forte hausse du bénéfice net s’explique en grande partie par 98 milliards de dollars de gains d’investissement non réalisés liés à ses participations dans SpaceX et dans une entreprise privée non nommée, selon son communiqué. Alphabet a relevé ses prévisions de dépenses d’investissement (capital expenditure) à 195 milliards–205 milliards de dollars malgré le déficit de flux de trésorerie, entraînant une chute de 7% de l’action le lendemain de l’annonce des résultats, le 23. Le résultat a représenté 92% de la hausse totale des profits au T2 dans l’ensemble des sociétés du S&P 500, relançant le débat américain sur la durabilité des investissements en Intelligence artificielle.
Alphabet Enregistre le Premier Déficit de Free Cash Flow Depuis son IPO de 2004
Le free cash flow T2 d’Alphabet est passé en territoire négatif à 5,8 milliards de dollars, marquant le premier déficit depuis que la société est devenue publique en 2004, d’après des données compilées par MarketWatch et Nikkei. Le free cash flow correspond à la trésorerie disponible pour un usage discrétionnaire après déduction des dépenses d’investissement des flux de trésorerie d’exploitation. La société a indiqué que 98 milliards de ses 112,1 milliards de dollars de bénéfice net provenaient de « autres revenus », principalement des gains d’évaluation non réalisés sur des participations en actions dans SpaceX et dans une entreprise privée non dévoilée. Alphabet détient également une participation dans Anthropic, mais n’a pas identifié la deuxième société. Les gains non réalisés reflètent une hausse de la valeur comptable des participations qui n’ont pas encore été vendues contre de la trésorerie.
Alphabet Rehausse ses Prévisions de Capex à 195B–$205B Malgré une Sortie de Trésorerie
Alphabet a relevé ses prévisions de dépenses d’investissement sur l’ensemble de l’année à 195 milliards–205 milliards de dollars, soit 15 milliards de plus que les indications d’avril, et a indiqué des plans prévoyant de nouvelles hausses significatives au-delà de 2027. La nouvelle fourchette de capex a été annoncée en même temps que le rapport de résultats T2. Richard Windsor, analyste chez Radio Free Mobile, a déclaré que le bénéfice par action d’Alphabet repose sur « une illusion de sécurité offerte par une série de retours d’investissement non réalisés qui s’évaporeront au premier signe de difficulté ».
L’action Chute de 7% alors que le Nasdaq Entre dans une Baisse de 3 Jours
Les actions d’Alphabet ont reculé de 7% le 23, jour de bourse suivant la publication des résultats, et ont affiché de faibles gains le 24. Le Nasdaq Composite Index a reculé lors de trois séances consécutives jusqu’au 24, atteignant son plus bas niveau en environ trois mois. L’indice Nikkei Semiconductor Stock Index du Japon a chuté de 30% par rapport à son sommet sur un mois. L’indice KOSPI de Corée du Sud a baissé de 5% le 24, entraînant une suspension des échanges en cours de séance, avec Samsung Electronics en baisse de 6,48% et SK Hynix en recul de 6,77%. L’indice TAIEX de Taïwan est entré en zone de correction, avec une baisse de 10% par rapport à son plus haut récent.
Les Résultats de Meta, Microsoft, Apple et Amazon Prévu pour le 29–30 Juillet
Meta et Microsoft doivent publier leurs résultats le 29, suivis par Apple et Amazon le 30, selon les calendriers de marché. Les projections combinées de dépenses d’investissement pour Alphabet et ces quatre sociétés dépassent 700 milliards de dollars pour l’année. Les données de FactSet montrent qu’en excluant Alphabet, la croissance des profits T2 du S&P 500 passerait de 37,9% à 25,9%, bien que le taux ajusté reste au-dessus de 20% pour le deuxième trimestre consécutif. La marge bénéficiaire nette des entreprises du S&P 500 a atteint 15,7%, se rapprochant du niveau le plus élevé depuis que FactSet a commencé à suivre cet indicateur en 2009.
FAQ
Qu’est-ce qui a causé le quadruplement du bénéfice net T2 d’Alphabet ?
Le bénéfice net T2 d’Alphabet de 112,1 milliards de dollars comprenait 98 milliards de dollars de gains d’investissement non réalisés provenant de participations en actions dans SpaceX et dans une entreprise privée non nommée, selon la communication de la société. Les gains non réalisés représentent des hausses de la valeur comptable des participations qui ne sont pas encore converties en trésorerie via des ventes.
Pourquoi l’action d’Alphabet a-t-elle chuté après la publication de résultats plus élevés ?
Les actions d’Alphabet ont baissé de 7% le 23 après l’annonce des résultats, car la société a enregistré son premier free cash flow négatif (déficit de 5,8 milliards de dollars) en 22 ans tout en relevant ses prévisions de dépenses d’investissement à 195 milliards–205 milliards de dollars, ce qui a suscité des inquiétudes quant au calendrier des retours sur les investissements en Intelligence artificielle.
