La BIS classe le marché $320B Stablecoin comme étant plus proche des ETF que de la monnaie, et signale des risques de change le 29 juin.

Selon la Banque des règlements internationaux, le 29 juin, la BRI a classé les stablecoins comme ressemblant davantage à des fonds négociés en bourse qu'à de la monnaie authentique dans son Rapport économique annuel 2026. Le rapport note que les stablecoins se négocient à des prix s'écartant de leur valeur ancrée et comportent des frictions de remboursement similaires à celles des parts d'ETF. Le marché mondial des stablecoins a atteint environ 320 milliards de dollars fin mai 2026, avec plus de 99% ancrés au dollar américain et dominés par l'USDT de Tether et l'USDC de Circle. Contrairement à la véritable monnaie, les transferts de stablecoins ne se règlent pas sur les bilans des banques centrales, ce qui limite leurs caractéristiques monétaires. La BRI a identifié des risques importants pour les marchés des changes en raison de l'augmentation des flux de devises non-dollar vers des stablecoins ancrés au dollar américain, ce qui peut affaiblir les monnaies nationales et augmenter les coûts des swaps de change. Le rapport a également signalé des défis structurels en matière d'application : la nature de porteur numérique des stablecoins et les portefeuilles non hébergés rendent les contrôles de capitaux traditionnels bien moins efficaces que ceux appliqués aux dépôts bancaires, ce qui complique la surveillance réglementaire transfrontalière.
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