Vétéran de l’investissement, Clem Chambers prévoit que l’or touchera un plus bas à proximité de 3 500 dollars l’once, et que l’argent se situera entre 40 et 50 dollars, avec des projets d’achat avant la fin de l’année. Chambers, fondateur du site web financier ADVFN, attribue la baisse à un repli après une « rallye » alimentée par une bulle, ainsi qu’à l’apaisement des tensions de guerre, notamment plus tôt cette année entre la Chine et Taïwan. L’or est passé d’un record de janvier proche de 5 600 dollars à environ 4 000 dollars, tandis que l’argent a été divisé par plus de moitié par rapport à son pic au-dessus de 120 dollars plus tôt cette année, après une correction que Chambers avait annoncée dans une interview de mai avec Kitco News.
Chambers fixe des objectifs de prix autour de 3 500 dollars pour l’or et 40-50 dollars pour l’argent
Chambers a décrit son intervalle cible pour l’argent de façon très précise : « Cinquante, c’est le plafond du sous-sol ; quarante, c’est le plancher du sous-sol », a-t-il déclaré. « Pour l’or, c’est probablement 3 500 dollars. Ça peut être un peu plus bas. »
L’investisseur, connu pour ses prises de position tranchantes, a déclaré que le pire des dégâts sur les prix est presque derrière nous, même si un rebond n’est pas imminent. « On repasse très bientôt en mode constitution de positions », a-t-il dit, faisant référence au moment où il recommencerait à faire du dollar-cost averaging sur l’or, l’argent, le platine et le palladium. « Je vais commencer à avoir des démangeaisons quand ça passera sous cinquante, et je vais commencer à me dire que je vais en profiter pour acheter quelques lingots à ce moment-là. Mais je ne pense pas à plonger puis à m’attendre à ce que ça explose. Je m’attends plutôt à ce que ça évolue sur le côté pendant assez longtemps », possiblement « un ou deux ans », a-t-il ajouté.
Les tensions liées à la guerre et la politique de la Fed ont entraîné la baisse des métaux
Chambers relie l’inflexion des prix à des facteurs géopolitiques plutôt qu’à la politique monétaire seule. « L’or monte avant une guerre. L’or, c’est pour la guerre, parce que c’est une monnaie pendant la guerre », a-t-il déclaré. « Donc, pendant une guerre, vous devez vendre votre or, comme le fait la Russie — et je suis sûr que l’Iran fait pareil. » Il a relié la baisse à l’apaisement des tensions entre la Chine et Taïwan plus tôt cette année.
Le repli des métaux a coïncidé avec un virage plus ferme de la Réserve fédérale sous la présidence de Kevin Warsh et avec une hausse des rendements réels américains, jusqu’au haut de leur intervalle pluriannuel, selon des recherches du World Gold Council. Les fonds aurifères nord-américains ont enregistré des sorties en masse cette année, tandis que les fonds asiatiques et les banques centrales ont continué d’acheter, d’après les données du World Gold Council, la Banque populaire de Chine ajoutant de l’or pour le 20e mois consécutif en juin.
Chambers a déclaré que les métaux finiront par remonter, portés par ce qu’il anticipe comme une décennie très inflationniste. « On s’apprête à entrer dans une période sérieusement inflationniste », a-t-il déclaré, en avançant que le déploiement de l’intelligence artificielle et le rapatriement de la production industrielle occidentale exigent d’énormes quantités de création monétaire.
Les vendeurs d’argent physique font face à un avertissement de décote de liquidité
Chambers a lancé une mise en garde aux investisseurs particuliers qui détiennent de l’argent physique, en avertissant que le prix affiché à l’écran n’est pas toujours le prix auquel un vendeur peut finalement vendre. « Ça a baissé de 80 % par rapport au prix affiché à l’écran, de 70 % par rapport au prix affiché à l’écran », a-t-il dit à propos de la récente chute. « Personne ne voulait l’acheter au sommet du marché », car les négociants craignaient de se retrouver avec un métal qui pourrait chuter du jour au lendemain. « La chaîne d’approvisionnement est bouchée. »
Son conseil : préparer la sortie avant d’acheter. « Organisez votre sortie », a déclaré Chambers. « Vous n’avez pas forcément besoin de vendre, mais soyez toujours certain de la manière dont vous allez vendre. »
La thèse d’investissement dans l’infrastructure IA reste inchangée après le lancement du modèle chinois
Chambers, qui a soutenu que l’argent réel dans l’intelligence artificielle se trouve dans l’infrastructure physique plutôt que dans les modèles mis en avant dans l’actualité, a déclaré que le lancement du modèle chinois peu coûteux Moonshot Kimi K3, qui a secoué cette semaine les actions liées à l’IA, ne change rien à cette thèse.
« Les modèles ne sont que la pointe de l’iceberg, et ils n’ont pas vraiment de “moat” solide autour d’eux », a-t-il dit, en pointant plutôt les puces, la mémoire, le câblage et l’alimentation en dessous. « L’IA fera bouillir les océans », a-t-il dit — et cela fonctionne à l’électricité. « La Chine dispose de 250 % plus de capacité de production d’énergie que l’Amérique. L’IA, c’est de l’énergie », a-t-il ajouté. La Chine affiche bien un avantage large et croissant dans la production d’électricité, même si des données internationales situent l’écart à environ deux fois plutôt qu’à la figure plus élevée que Chambers a citée.
Les valeurs technologiques britanniques sont sous-évaluées dans la vague d’acquisitions
Chambers a déclaré qu’il achète des sociétés technologiques sous-évaluées au Royaume-Uni, dont beaucoup sont en cours d’être rachetées par des acquéreurs américains mieux financés. Il ne s’attend pas à ce que le nouveau gouvernement du Premier ministre Andy Burnham, entré en fonction lundi après avoir promis un « nouveau modèle économique », inverse rapidement la tendance.
« Nvidia vaut plus que toutes les actions britanniques réunies », a déclaré Chambers, décrivant un marché londonien qu’il pense avoir été « pillé » par la fiscalité et la réglementation. Interrogé pour savoir si Burnham pourrait redresser la situation, il a répondu simplement : « J’espère que oui. »
Pour les investisseurs qui restent avec des pertes après avoir acheté près du sommet, Chambers a été direct mais encourageant. « Si vous étiez en mode FOMO et que vous y êtes entré, c’était une erreur. Apprenez la leçon », a-t-il dit. « C’est un jeu de compétences. Il faut étudier, et il faut y travailler. » Son résumé : « La cupidité vous coûtera, et l’étude vous fera gagner de l’argent. »
Le contexte actuel est aussi volatil que n’importe lequel de ceux qu’il a négociés depuis 2008, mais il a dit que l’opportunité est réelle pour ceux qui gardent leur sang-froid. « Le rapide, le malin, le travailleur et l’actif vont faire extrêmement bien », a déclaré Chambers. « Les passifs, les gens effrayés : pour eux, ça ne va pas être bon. »
FAQ
Quels objectifs de prix Clem Chambers a-t-il fixés pour l’or et l’argent ?
Chambers prévoit que l’or atteindra un plus bas près de 3 500 dollars l’once, avec un argent qui se stabiliserait entre 40 et 50 dollars. Il a décrit l’intervalle pour l’argent comme « cinquante, c’est le plafond du sous-sol ; quarante, c’est le plancher du sous-sol », et a déclaré que le plus bas de l’or pourrait être « un peu plus bas » que 3 500.
Pourquoi les prix de l’or et de l’argent ont-ils chuté par rapport à leurs plus hauts plus tôt cette année ?
Chambers attribue la baisse à un repli après une rallye alimentée par une bulle et à l’apaisement des tensions liées à la guerre entre la Chine et Taïwan plus tôt cette année. Le repli a aussi coïncidé avec un virage plus ferme de la Réserve fédérale sous la présidence de Kevin Warsh et avec une hausse des rendements réels américains jusqu’au haut de leur intervalle pluriannuel, selon des recherches du World Gold Council.
Quelle mise en garde Chambers a-t-il donnée aux détenteurs d’argent physique ?
Chambers a averti que les vendeurs d’argent physique pourraient recevoir sensiblement moins que le prix affiché à l’écran pendant les périodes de vente. Il a dit que les prix étaient « à -80 % par rapport au prix affiché à l’écran, à -70 % par rapport au prix affiché à l’écran » pendant la chute récente, parce que les négociants craignaient de se retrouver avec un métal qui pourrait chuter du jour au lendemain, créant un goulot d’étranglement de liquidité qu’il a décrit comme « la chaîne d’approvisionnement est bouchée ».
