Les prix de l’or augmentent de plus de 1 % alors que l’IPC américain de juin chute davantage que prévu

Les prix de l’or ont progressé de plus de 1 % le 14 à 14 h 33, heure de l’Est (US), après que l’indice américain des prix à la consommation (CPI) de juin a reculé plus fortement que prévu, affaiblissant les paris sur un relèvement des taux d’intérêt et renforçant l’attrait de l’or. Les contrats à terme sur l’or pour livraison d’août (GCQ6) sur l’échange COMEX du CME s’établissaient à 4 064,90 dollars par once troy, en hausse de 59,20 dollars, soit 1,48 %, par rapport au dernier règlement de 4 005,70 dollars. Le repli de l’inflation des consommateurs a atténué les inquiétudes liées à une hausse des prix, le rendement des Treasuries à 2 ans reculant de 9,30 points de base et celui à 10 ans baissant de 4,10 points de base en séance, tout en maintenant une forte trajectoire baissière malgré un rattrapage partiel.

Le CPI américain de juin recule de 0,4 % d’un mois sur l’autre

D’après le département américain du Travail, le CPI « all-items » de juin a reculé de 0,4 % d’un mois sur l’autre sur une base corrigée des variations saisonnières. La baisse a dépassé l’attente du marché d’un recul de 0,1 %. Il s’agit de la plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020, quand le CPI avait reculé de 0,8 %. Le CPI « core », qui exclut l’alimentation et l’énergie, est resté stable à 0,0 % par rapport au mois précédent. Le CPI core de mai avait augmenté de 0,2 %, indiquant un ralentissement du rythme des hausses de prix.

Les rendements du Trésor baissent à mesure que les inquiétudes sur l’inflation s’apaisent

Les données d’inflation plus faibles ont entraîné une baisse des rendements des Treasuries. Le rendement à 2 ans a reculé de 9,30 points de base par rapport à la clôture de la veille, tandis que le rendement à 10 ans a diminué de 4,10 points de base. Les rendements avaient baissé de plus de 10 points de base en cours de séance avant de se rétracter partiellement, même si l’élan baissier est resté vigoureux. Le ralentissement des prix à la consommation a réduit les inquiétudes liées à des pressions inflationnistes persistantes dans l’économie.

La probabilité d’une hausse des taux de la Fed retombe à 16,6 %

La lecture d’inflation plus faible a fait chuter fortement les anticipations du marché concernant des relèvements de taux de la Réserve fédérale. D’après l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une hausse de taux ce mois-ci est tombée à 16,6 % contre 41,7 % la veille. La probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés jusqu’en décembre a grimpé à 19,5 % contre 10,7 %. La veille, le gouverneur de la Fed Christopher Waller avait indiqué que la Fed pourrait relever ses taux lors de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) de ce mois-ci si le CPI de juin ressortait « chaud ». Les résultats réels du CPI de juin ont nettement affaibli les attentes d’une hausse des taux ce mois-ci.

Un trader de métaux attribue la flambée de l’or aux données de CPI faibles

Ty Wong, un trader indépendant de métaux, a déclaré que « les prix de l’or ont bondi grâce à un CPI plus faible que prévu ». Wong a ajouté que « puisque le CPI core était stable, les anticipations de hausses de taux au moins en juillet et en septembre vont être nettement réduites ». Les données d’inflation plus faibles ont renforcé l’attrait de l’or à mesure que les paris sur des relèvements de taux s’effritaient sur l’ensemble des marchés financiers.

FAQ

Qu’est-ce qui a fait grimper les prix de l’or de plus de 1 % le 14 ?
Les prix de l’or ont augmenté de plus de 1 % après que les données du Consumer Price Index (CPI) américain de juin ont montré une baisse de 0,4 % d’un mois sur l’autre, plus forte que le recul attendu de 0,1 %. La lecture d’inflation plus faible a réduit les attentes concernant des hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, renforçant l’attrait de l’or alors que les rendements des Treasuries baissaient.

De combien la probabilité de hausse des taux de la Fed a-t-elle changé après la publication du CPI de juin ?
D’après l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux de la Fed ce mois-ci est passée de 41,7 % à 16,6 % après les données de CPI de juin. La probabilité que les taux restent inchangés jusqu’en décembre est passée de 10,7 % à 19,5 %.