Grayscale a déposé des amendements pour convertir les récompenses de staking de ses trusts Ethereum (ETHE) et Solana (GSOL) en distributions trimestrielles en espèces à partir d’environ le 7 août, selon l’analyste on-chain Wu Blockchain. Les amendements proposés obligeraient les trusts à distribuer de manière régulière les récompenses nettes de staking, soit en nature, soit après une vente contre espèces, pas moins fréquemment que tous les trimestres. Le changement vise à offrir aux investisseurs un calendrier de versement prévisible plutôt que des distributions ponctuelles, alors que la concurrence s’intensifie pour proposer des ETF crypto permettant le staking.
Grayscale dépose des amendements pour des distributions trimestrielles en espèces
Wu Blockchain a relayé la mise à jour dans un post sur X, en citant que les amendements proposés exigeraient que les trusts distribuent « des récompenses nettes de staking de façon constante, soit en nature, soit après une vente contre espèces, pas moins fréquemment que tous les trimestres ». S’ils sont adoptés, chaque trust convertirait l’ether (ETH) ou le solana (SOL) qu’il obtient via le staking en liquidités au moins une fois par trimestre, puis distribuerait rapidement les produits après avoir couvert les frais qui ne seraient pas déjà absorbés par le sponsor. Le changement est prévu pour prendre effet autour du 7 août, afin de donner aux investisseurs un calendrier de versement prévisible plutôt que des distributions ponctuelles.
![Grayscale update on its ETH and SOL filings]()
La mécanique s’appuie sur un précédent réel, puisque la distribution du mois de janvier 2026 d’ETHE a versé environ 0,083 dollar par action, pour un total d’environ 9,39 millions de dollars, un exemple précoce de ce à quoi pourrait ressembler, à plus grande échelle, une cadence trimestrielle standardisée. Le nouveau calendrier fixe le timing, mais pas les montants : les paiements continueront de varier en fonction de la quantité d’ETH ou de SOL que les trusts parviennent réellement à staker, de la part consommée par les frais et du traitement fiscal de chaque fonds.
En vertu des règles de trust de constituant (grantor-trust), les porteurs américains devraient reconnaître leur part prorata des récompenses de staking comme un revenu imposable lorsque le trust les reçoit (indépendamment du moment où l’argent liquide arrive ensuite sur les comptes des actionnaires), tandis que tout ETH ou SOL vendu pour financer une distribution pourrait déclencher séparément des gains ou pertes en capital.
GSOL stake 100% des avoirs à un rendement annuel brut de 6,1%
Le rendement sous-jacent de GSOL donne une idée de ce qui est en jeu : le fonds stake 100% de ses avoirs en SOL, générant actuellement des récompenses de staking brutes d’environ 6,1% par an, même si le montant converti en espèces et versé sera net des frais et de toute retenue fiscale. Grayscale a aussi réduit ses coûts côté solana cette année : depuis le 25 juin, la commission du sponsor de GSOL est passée de 0,35% à 0,19%, tandis que ses frais de staking sont aussi tombés de 23% à 7%, laissant davantage de ce rendement aux actionnaires.
News Bitcoin.com a aussi rapporté que le lancement initial d’un ETF solana de Grayscale avec staking avait généré, dans ses débuts, un rendement affiché au-dessus de 77%, avant de se normaliser vers les niveaux actuels.
Morgan Stanley dépose en juillet des ETF Ether et Solana concurrents
Le mouvement de Grayscale intervient dans un contexte de concurrence accrue pour proposer des ETF crypto permettant le staking. Morgan Stanley a déposé ses propres amendements de type S-1 pour des ETF spot ether et solana en juillet, en désignant Coinbase comme dépositaire et prestataire de staking, avec une commission de sponsor de 0,14%. Le trust ether prévoit de staker 50% à 80% de ses avoirs, et le trust solana jusqu’à 100%.
La question des distributions est devenue à elle seule un front concurrentiel : une distribution trimestrielle de trésorerie prévisible est plus simple à modéliser pour les conseillers et les investisseurs particuliers que des accrues de récompenses qui apparaissent de façon irrégulière à l’intérieur de la valeur liquidative nette d’un fonds. Les amendements doivent encore passer l’examen standard de la SEC avant le 7 août, et les premières distributions trimestrielles selon la nouvelle structure suivraient dans les mois suivants.
L’ether se négocie actuellement près de 1 857 dollars et le solana près de 75,89 dollars, en baisse légèrement sur les dernières 24 heures.
FAQ
Que signifie le dépôt de Grayscale autour du 7 août concernant ses trusts ETHE et GSOL ?
Grayscale a déposé des amendements pour convertir les récompenses de staking de ses trusts Ethereum (ETHE) et Solana (GSOL) en distributions trimestrielles en espèces à partir d’environ le 7 août. Les amendements proposés exigeraient que les trusts distribuent régulièrement les récompenses nettes de staking, soit en nature, soit après une vente contre espèces, pas moins fréquemment que tous les trimestres, afin d’offrir aux investisseurs un calendrier de versement prévisible plutôt que des distributions ponctuelles.
Quel montant GSOL génère-t-il en récompenses de staking annuelles brutes ?
GSOL stake 100% de ses avoirs en SOL, générant actuellement des récompenses de staking brutes d’environ 6,1% par an. Le montant converti en espèces et versé sera net des frais et de toute retenue fiscale. Depuis le 25 juin, la commission du sponsor de GSOL est passée de 0,35% à 0,19%, tandis que ses frais de staking sont aussi tombés de 23% à 7%.
