Les actions du KOSDAQ coréen connaissent 243 consolidations après le durcissement des règles de radiation

Sociétés cotées au KOSDAQ coréen : 243 regroupements d'actions entre le 12 février et le 2 de ce mois, soit une multiplication par 24 par rapport à 10 cas en 2025 et 4 cas en 2024 sur la même période, selon des données du secteur financier publiées le 6. Cette hausse fait suite au renforcement des règles de radiation entré en vigueur le 1er, qui relève les seuils minimaux de capitalisation boursière à 30 milliards de wons pour le KOSPI et 20 milliards de wons pour le KOSDAQ, tout en introduisant un nouveau critère de radiation pour les actions sous 1 000 wons. Le KOSDAQ concentre 192 des regroupements contre 51 pour le KOSPI, les entreprises déployant des stratégies de survie pour éviter d'être retirées des Bourses coréennes.

Les nouvelles règles de radiation entraînent une vague de regroupements d'actions

La Financial Services Commission et la Korea Exchange ont annoncé le 12 février le « Plan de réforme des radiations pour une sortie rapide et stricte des entreprises insolvables », la Bourse ayant ensuite modifié son règlement de cotation pour refléter ces changements. Selon les nouvelles règles en vigueur depuis le 1er, les capitalisations minimales du KOSPI et du KOSDAQ passent respectivement à 30 milliards de wons et 20 milliards de wons, tandis que les actions cotées sous 1 000 wons sont désormais passibles de radiation.

Le nouveau seuil sous 1 000 wons a déclenché la vague de regroupements, selon l'analyse de marché. Le regroupement d'actions fusionne plusieurs titres en un seul, augmentant le prix unitaire — un regroupement de 5 pour 1 réduit le nombre d'actions à un cinquième tout en multipliant le cours de base par cinq. Cette pratique maintient la valorisation de l'entreprise tout en satisfaisant à l'exigence minimale de 1 000 wons.

Humax et NP annoncent des fusions pour répondre aux exigences de capitalisation

Les entreprises ont également engagé des fusions pour atteindre les seuils de capitalisation. Humax a divulgué le 30 juin son intention d'absorber Humax Holdings, citant dans le dossier de fusion que le plan de réforme des radiations accroît la probabilité de désignation comme titre administré et de radiation, l'une des raisons de l'opération.

NP a invoqué le même motif en annonçant le 9 avril l'absorption de WYSIWYG Studio, la fusion étant prévue pour le 14. Au 3, la capitalisation boursière de NP s'élevait à 18,4 milliards de wons, sous le seuil de radiation du KOSDAQ de 20 milliards de wons.

Un analyste met en garde contre la priorisation du maintien de la cotation par rapport au cœur de métier

On ne sait pas encore si ces mesures conduiront à des améliorations fondamentales des activités. Les regroupements d'actions et les fusions entre filiales aident les entreprises à respecter les critères de radiation, mais ne garantissent pas la croissance du chiffre d'affaires ni l'amélioration de la rentabilité. Certains observateurs notent que privilégier la gestion du cours et le maintien de la cotation au détriment de la R&D et des investissements capitalistiques pourrait compromettre l'objectif de la réforme, à savoir restaurer la confiance du marché.

Um Soo-jin, chercheur chez Hanwha Investment & Securities, a déclaré : « Il est raisonnable que les sociétés cotées mobilisent diverses mesures légales de sauvetage pour surmonter les crises de radiation », mais a ajouté : « Les entreprises du KOSDAQ, aux ressources humaines et financières limitées, doivent être prudentes et ne pas faire du maintien de la cotation leur unique priorité tout en repoussant les efforts pour sécuriser la compétitivité de leur cœur de métier. »

FAQ

Combien de regroupements d'actions ont eu lieu en Corée après les nouvelles règles de radiation ?

243 regroupements d'actions ont eu lieu entre le 12 février et le 2 de ce mois, le KOSDAQ en représentant 192 et le KOSPI 51, selon les données du secteur financier publiées le 6.

Quels sont les nouveaux seuils de radiation sur le marché boursier coréen ?

En vigueur depuis le 1er, le KOSPI exige une capitalisation boursière minimale de 30 milliards de wons et le KOSDAQ de 20 milliards de wons, tandis que les actions cotées sous 1 000 wons sont désormais passibles de radiation, conformément aux règles annoncées par la Financial Services Commission et la Korea Exchange le 12 février.

Pourquoi Humax et NP ont-elles annoncé des fusions avec leurs filiales ?

Humax a divulgué le 30 juin son intention d'absorber Humax Holdings, et NP a annoncé le 9 avril l'absorption de WYSIWYG Studio le 14, les deux sociétés citant le plan de réforme des radiations qui accroît la probabilité de désignation comme titre administré et de radiation comme raison des opérations.