Le won sud-coréen enregistre la plus forte hausse parmi les principales devises en juillet.

La won coréenne a enregistré le taux d’appréciation le plus élevé face au dollar américain parmi les principales devises ce mois-ci. Du 1er au 15 juillet, la won s’est appréciée de 4,32 % par rapport au dollar, dépassant les devises du G10 et les monnaies des marchés émergents. Ce raffermissement reflète des conditions offre-demande améliorées, alors que les ventes d’actions par les investisseurs étrangers se sont calmées et que les entrées de dollars ont fortement augmenté après l’inscription de l’American Depositary Receipt (ADR) de SK Hynix. Plus tôt cette année, la won avait subi une pression à la baisse liée aux tensions entre les États-Unis et l’Iran, ainsi qu’aux prises de profits des investisseurs étrangers sur des ventes d’actions pendant un rallye du marché des actions domestique.

L’appréciation de la won dépasse celle des devises du G10 et des marchés émergents

D’après des données de comparaison des devises de Yonhap Infomax, le taux d’appréciation de la won du 1er au 15 juillet s’est établi à +4,32 %. Cela a dépassé les devises du G10, dont l’euro, le yen, la livre, le dollar australien, le dollar canadien et le dollar néo-zélandais, qui ont enregistré des taux d’appréciation compris entre 0 % et 3 % sur la même période.

Les gains de la won se sont également démarqués face aux devises des marchés émergents. La roupie indienne s’est dépréciée de 1,05 % et la roupie indonésienne a reculé de 0,58 %. Le dollar taïwanais, dans une économie dont la structure est similaire à celle de la Corée, a baissé de 0,82 %.

La baisse des ventes nettes d’actions par les étrangers depuis le pic de juin

Les investisseurs étrangers ont vendu net 57 billions de won d’actions coréennes en juin, établissant un nouveau record. Du 1er au 15 juillet, les ventes nettes se sont chiffrées à 11 billions de won. Sur les six jours de trading les plus récents, les investisseurs étrangers ont été acheteurs nets pendant quatre jours, ce qui renforce l’attente selon laquelle l’activité de rééquilibrage serait terminée.

Citibank a indiqué dans un rapport daté du 15 que « la pression de sortie de capitaux des investisseurs en actions étrangers s’est atténuée en raison de la correction récente du KOSPI » et que « la correction du KOSPI peut aussi limiter le hedging supplémentaire en FX de la part des étrangers via leurs achats en non-deliverable forward ».

Les ventes de dollars par les entreprises atteignent un plus haut sur 18 ans

Les grandes entreprises exportatrices ont augmenté leurs ventes de dollars. SK Hynix, qui a levé 26,5 milliards de dollars via une nouvelle émission d’actions et l’inscription de l’ADR, fournit des volumes de conversion FX sur les marchés à terme comme au comptant. Le constructeur naval Hanwha Ocean vend activement des FX à terme après avoir récemment relevé son ratio de hedging.

Selon la Banque de Corée, les ventes nettes domestiques de FX à terme au deuxième trimestre se sont élevées à 17,4 milliards de dollars, le plus haut niveau en 18 ans.

Décision sur le taux de la BOK attendue

Des observateurs estiment que si la réunion du 16 du Monetary Policy Board de la Banque de Corée envoie un signal plus ferme (hawkish), cela pourrait apporter un soutien supplémentaire à la won. Le marché s’attend à ce que la BOK relève le taux directeur de 25 pb, à 2,75 %.

Mitsubishi UFJ Bank a analysé que « la probabilité d’une décision MPC plus ferme, la poursuite de conditions solides dans le secteur des semi-conducteurs et la valorisation de la won en dessous de sa valeur sont autant de facteurs qui contribuent à la récente solidité relative de la won par rapport aux autres devises de la région ».

FAQ

Quel a été le taux d’appréciation de la won coréenne face au dollar américain du 1er au 15 juillet ?
La won coréenne s’est appréciée de 4,32 % face au dollar américain du 1er au 15 juillet, le taux le plus élevé parmi les principales devises sur cette période.

Combien les investisseurs étrangers ont-ils vendu d’actions coréennes en juin et au début de juillet ?
Les investisseurs étrangers ont vendu net 57 billions de won d’actions coréennes en juin, établissant un record. Du 1er au 15 juillet, les ventes nettes ont diminué à 11 billions de won.