Le ratio cours/bénéfice anticipé sur 12 mois du KOSPI est tombé à 6,17x au 8 juillet, en dessous du point bas de 6,27x enregistré lors de la crise financière mondiale de 2008, selon un rapport du 9 juillet de l’analyste de Daishin Securities Lee Kyung-min. La baisse s’est produite malgré une hausse du bénéfice par action anticipé sur 12 mois de l’indice, passant de 1105 points fin juin à 1174 points. Lee a attribué cette chute brutale de l’indice à une concentration excessive dans les actions de semi-conducteurs et au dénouement de positions à effet de levier, plutôt qu’à une détérioration des fondamentaux des entreprises. Le KOSPI est tombé à 7200 en juillet après avoir atteint un sommet intraday de 9385,59 en juin, soit une baisse de plus de 20 % par rapport au pic.
Le PER anticipé sur 12 mois du KOSPI chute à 6,17x, en dessous du niveau de 2008
Le PER anticipé sur 12 mois du KOSPI s’élevait à 6,17x au 8 juillet, selon Daishin Securities. Ce niveau est inférieur aux 6,27x enregistrés lorsque le KOSPI est passé sous la barre des 1000 lors de la crise financière mondiale. Le bénéfice par action anticipé sur 12 mois de l’indice a augmenté à 1174 points au 8 juillet, contre 1105 points fin juin. Samsung Electronics et SK Hynix ont vu leurs cours baisser respectivement de 25,9 % et 30,5 % par rapport à leurs sommets de juin, tandis que les prévisions de bénéfices à moyen et long terme pour ces deux sociétés ont été révisées à la hausse. L’indice a déclenché son sixième limite de circuit de l’année lors de cette chute.
Daishin Securities recommande une stratégie d’achat fractionné à 7000
Lee Kyung-min a déclaré que cette récente baisse représente une correction à court terme dans une tendance haussière à moyen et long terme, plutôt qu’une détérioration fondamentale. Il a noté que le KOSPI a franchi en dessous des moyennes mobiles majeures, mais se trouve désormais à un niveau où « même de petites nouvelles positives peuvent entraîner une forte inversion ». Lee a comparé la situation actuelle à fin mars début avril, lorsque le KOSPI risquait de passer sous la barre des 5000 en raison des risques au Moyen-Orient, de la hausse des prix du pétrole, et des pressions sur les taux d’intérêt et les taux de change, mais a rebondi fortement par la suite grâce aux attentes de cessez-le-feu et à des données solides sur les exportations de semi-conducteurs. Il a conseillé aux investisseurs disposant de positions en liquidités importantes de commencer des stratégies d’achat fractionné et d’accumulation à partir du niveau actuel en vue d’un KOSPI atteignant 10 000. Toute cassure en dessous de 7000 serait, selon lui, une phase de sous-estimation où des stratégies d’achat utilisant la volatilité seraient appropriées.
La publication de l’IPC américain de juin le 14 juillet et la saison des résultats du deuxième trimestre comme points de retournement potentiels
Daishin Securities a identifié la publication de l’indice des prix à la consommation américain de juin le 14 juillet et la saison des résultats du deuxième trimestre comme des points d’inflexion potentiels. La société prévoit que l’IPC de juin pourrait ralentir à 3,92 % en glissement annuel, contre 4,2 % en mai. Lee a indiqué qu’un affaiblissement des pressions inflationnistes pourrait créer des fissures dans les préoccupations concernant la hausse des taux d’intérêt et la force du dollar, stabilisant potentiellement les rendements obligataires et le dollar à des niveaux plus bas. Sur le plan des bénéfices, Lee a déclaré : « Lors de la saison des résultats du deuxième trimestre, nous attendons de bonnes performances non seulement dans les semi-conducteurs, mais aussi dans les secteurs hors semi-conducteurs et dans les actions axées sur l’exportation. » Il a prévu qu’une amélioration généralisée des bénéfices, soutenue par la dynamique des exportations et les effets du taux de change, pourrait réduire la concentration dans le KOSPI et renforcer la dynamique haussière.
18 secteurs entrent en territoire sous-évalué chaque semaine, selon Daishin Securities
Le nombre de secteurs sous-évalués a considérablement augmenté après la correction récente, selon Daishin Securities. Sur une base hebdomadaire, 18 secteurs sont entrés en territoire sous-évalué par rapport aux bénéfices ; sur une base mensuelle, 20 secteurs ; et sur une période de trois mois, 21 secteurs. Le secteur des semi-conducteurs, qui était en territoire surévalué sur des bases d’un et trois mois, est passé en territoire sous-évalué. Sur une base hebdomadaire et mensuelle, le matériel informatique et les semi-conducteurs ont montré le plus fort attrait pour la sous-évaluation. La machinerie, les semi-conducteurs, les appareils informatiques, la construction navale, la construction, l’énergie et la chimie ont été classés comme secteurs sous-évalués sur l’ensemble des trois horizons (hebdomadaire, mensuel et sur trois mois).
FAQ
Quel est le PER anticipé sur 12 mois du KOSPI actuellement par rapport au niveau de 2008 ?
Le PER anticipé sur 12 mois du KOSPI était de 6,17x au 8 juillet, selon Daishin Securities. Ce niveau est inférieur aux 6,27x enregistrés lorsque le KOSPI est passé sous la barre des 1000 en 2008.
Qu’est-ce qui a causé la récente chute du KOSPI à 7200 malgré la hausse des prévisions de bénéfices ?
L’analyste de Daishin Securities Lee Kyung-min a attribué cette baisse à une concentration excessive dans les actions de semi-conducteurs et au dénouement de positions à effet de levier, plutôt qu’à une détérioration des fondamentaux. Le bénéfice par action anticipé sur 12 mois a en réalité augmenté, passant de 1105 à 1174 points fin juin.
Quels événements Daishin Securities identifie-t-elle comme des points de retournement potentiels pour le KOSPI ?
Daishin Securities a identifié deux événements clés : la publication de l’IPC américain de juin le 14 juillet, qui pourrait ralentir à 3,92 % en glissement annuel contre 4,2 % en mai, et la saison des résultats du deuxième trimestre, où la société prévoit de bonnes performances dans les semi-conducteurs, d’autres secteurs et dans les actions axées sur l’exportation.
