NICE abaisse la note de crédit de Lotte Corporation et modifie ses perspectives en négatif

NICE Credit Rating a abaissé la perspective de crédit de Lotte Corporation à « AA- (négatif) » contre « AA- (stable) » le 26 du mois dernier, intensifiant la pression à la baisse sur le conglomérat sud-coréen. L'agence de notation a évoqué une charge financière accrue résultant du soutien de Lotte Corporation à ses filiales, notamment Lotte Chemical. NICE Credit Rating reste la seule agence à maintenir une note « AA- » pour Lotte Corporation, tandis que deux autres agences attribuent des notes « A+ (stables) », créant une situation de notation divergente.

Lotte Corporation fournit des garanties et un soutien financier à ses filiales

Lotte Corporation a fourni la Tour Lotte World en garantie fin 2024 pour résoudre un événement de défaut (EOD) sur les obligations d'entreprise de Lotte Chemical. L'an dernier, la société a acheté pour 147,6 milliards de won d'actions propres de Lotte Holdings. Elle a également signé des accords de renforcement de capital lors de l’émission de titres hybrides par Lotte E&C. NICE Credit Rating a indiqué que la charge financière de Lotte Corporation a augmenté, la performance de Lotte Chemical ayant fortement dégradé après la mise en garantie.

Lotte Chemical enregistre quatre années consécutives de pertes d'exploitation

Lotte Chemical a reçu une perspective de crédit « AA- (négatif) » de la part de trois agences de notation. La filiale chimique a enregistré des pertes d'exploitation pendant quatre années consécutives à partir de 2022. Les agences expliquent généralement que l'amélioration de la performance à court terme et l'allégement de la charge financière semblent peu probables en raison d'une surabondance d'offres provenant de Chine. La situation financière des filiales soutenues, notamment Lotte Chemical et Lotte E&C, est devenue un facteur clé déterminant la direction de la notation de Lotte Corporation.

Lotte Corporation affiche un ratio de dépendance à la dette nette de 24,8 %

NICE Credit Rating a calculé le ratio de dépendance à la dette nette de Lotte Corporation à 24,8 %. L'agence a fixé des déclencheurs de dégradation incluant « l'augmentation de la charge financière liée au soutien aux filiales » et « le dépassement continu du ratio de dépendance à la dette nette à 30 % ». Les emprunts à long terme en liquidités disponibles à la fin du premier trimestre s’élevaient à 1,3822 billion de won en consolidation, en forte hausse par rapport à 894,3 milliards de won à la fin de l’année dernière. La trésorerie et les équivalents de trésorerie au premier trimestre s’élevaient à 104,2 milliards de won.

La société indique un impact limité du changement de perspective sur le financement

Un responsable de Lotte Corporation a déclaré que la performance de la société est en progression, avec environ 480 milliards de won de revenus et 130 milliards de won de bénéfice d’exploitation l’année dernière. Il a expliqué que l’impact de la baisse de la perspective de crédit sur le financement est limité.

FAQ

Pourquoi NICE Credit Rating a-t-elle abaissé la perspective de Lotte Corporation à négative ?

NICE Credit Rating a abaissé la perspective en raison d’une charge financière accrue liée au soutien de Lotte Corporation à ses filiales. La société a fourni la Tour Lotte World en garantie pour les obligations de Lotte Chemical fin 2024, acheté pour 147,6 milliards de won d'actions propres de Lotte Holdings l’an dernier, et signé des accords de renforcement de capital pour les titres hybrides de Lotte E&C.

Quel est le statut actuel de la notation de crédit de Lotte Corporation selon les agences ?

NICE Credit Rating maintient une perspective « AA- (négatif) » pour Lotte Corporation, tandis que deux autres agences de notation attribuent des notes « A+ (stables) ». Cela crée une situation de notation divergente. Si NICE Credit Rating dégrade à l’avenir, Lotte Corporation recevra des notes « A+ » de la part des trois agences.