La société de services financiers Bitcoin NYDIG a publié une revue du deuxième trimestre, prévoyant que Bitcoin pourrait reculer jusqu'à 38 000-39 000 dollars d'ici octobre si la baisse 2025-2026 suit la profondeur et la durée des précédents grands réajustements de marché. Le scénario figurait dans le rapport de la société intitulé « Leverage Not Spot Demand Is Driving Bitcoin While Value and Momentum Buyers Wait », publié la semaine dernière. Au moment de la publication, Bitcoin s'échangeait près de 64 500 dollars, en baisse d'environ 30 % depuis le début de l'année et d'environ 50 % par rapport à son plus haut historique d'octobre 2025, à 126 080 dollars. NYDIG a noté que le calendrier et la structure de l'abaissement 2025-2026 ressemblent de plus en plus aux années de réinitialisation précédentes de 2014, 2018 et 2022, ramenant le récit du cycle sur 4 ans au premier plan. Plus tôt ce mois-ci, Bitcoin a atteint un plus bas sur 21 mois de 58 035 dollars, effaçant brièvement environ 40 milliards de dollars de l'économie crypto au sens large en une seule journée.
NYDIG cartographie un scénario à 38 000-39 000 dollars sur la base des schémas historiques d'abaissement
Dans sa revue du deuxième trimestre, NYDIG a déclaré que l'abaissement 2025-2026 ramène le récit du cycle sur 4 ans au premier plan, car le calendrier et la structure ressemblent de plus en plus aux années de réinitialisation précédentes de 2014, 2018 et 2022, même si la trajectoire ne correspond pas exactement à ces abaissements. La société a appliqué une baisse de style 2022 d'environ 70 % au pic d'octobre 2025, à 126 080 dollars, ce qui tombe presque exactement dans la fourchette 38 000-39 000 dollars. Le calendrier suggère un plancher potentiel en octobre 2026, quatre ans après le point bas du dernier cycle.
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NYDIG s'est bien gardée d'appeler ce chiffre une prévision, en soulignant que 2025 a été l'année la moins volatile pour Bitcoin, ce qui pourrait comprimer l'abaissement et produire un atterrissage moins profond que lors des cycles précédents. Dans une note antérieure, la société a observé que le marché n'a connu « aucune capitulation d'investisseurs long terme, aucune insolvabilité terminale et aucun reset ». La société a décrit un marché davantage porté par l'effet de levier que par la demande, où les acheteurs de valeur et de momentum attendent en retrait.
Les bear markets de Bitcoin ont historiquement produit des baisses de 75 % à 85 % du sommet au creux
Le cycle sur 4 ans de Bitcoin fait référence au rythme historique du marché, entre un sommet, une contraction d'une durée d'un an et un redressement, rattaché de manière lâche au calendrier des halving du réseau. Les bear markets de 2014, 2018 et 2022 ont entraîné des baisses du sommet au creux comprises entre 75 % et 85 %. Plus de la moitié de tous les BTC se trouvent en perte latente, une condition qui a accompagné chaque précédent plancher de cycle.
Les analystes divergent : un plancher à 60 000 dollars ou un bear market prolongé jusqu'en 2027
Le scénario à 38 000 dollars est le plus pessimiste des principaux scénarios évoqués par les desks. K33 Research a soutenu que le repli près de 60 000 dollars représentait déjà l'abaissement maximal de ce bear market, avec une consolidation entre 60 000 et 75 000 dollars à venir. Standard Chartered a également suggéré que le plancher s'est formé autour du niveau de 59 000 dollars, tandis que Galaxy Digital a évoqué une baisse vers 40 000 dollars. De manière distincte, le PDG de Cryptoquant, Ki Young Ju, a averti que le bear market pourrait s'étendre jusqu'au début 2027, tandis que Grayscale voit deux voies de sortie de la phase de repli reposant sur des catalyseurs macro au cours des prochains mois. Les analystes s'accordent sur le fait que le marché est avancé dans la contraction, mais divergent sur l'ampleur de la souffrance restante.
FAQ
Quel scénario NYDIG a-t-elle publié dans sa revue du deuxième trimestre ?
NYDIG a publié un scénario selon lequel la chute de Bitcoin s'étend à 38 000-39 000 dollars d'ici octobre si la baisse 2025-2026 suit la profondeur et la durée des précédents grands réajustements de marché. Le scénario a été présenté dans la revue du deuxième trimestre de la société, intitulée « Leverage Not Spot Demand Is Driving Bitcoin While Value and Momentum Buyers Wait », publiée la semaine dernière.
Comment le scénario de NYDIG se compare-t-il aux autres avis d'analystes ?
Le scénario à 38 000 dollars est le plus pessimiste des principaux scénarios évoqués par les desks. K33 Research a soutenu que le repli près de 60 000 dollars représentait déjà l'abaissement maximal de ce bear market. Standard Chartered a également suggéré que le plancher s'est formé autour du niveau de 59 000 dollars, tandis que Galaxy Digital a évoqué une baisse vers 40 000 dollars. Le PDG de Cryptoquant, Ki Young Ju, a averti que le bear market pourrait s'étendre jusqu'au début 2027.
Quelles ont été les baisses historiques des bear markets de Bitcoin ?
Les bear markets de 2014, 2018 et 2022 ont entraîné des baisses du sommet au creux comprises entre 75 % et 85 %. En appliquant une baisse de style 2022 d'environ 70 % au pic d'octobre 2025, à 126 080 dollars, on retombe presque exactement sur la fourchette 38 000-39 000 dollars de NYDIG.
