Les actions de Samsung Electronics et SK Hynix ont fortement rebondi le 3 juillet, Samsung clôturant à 309 500 wons (en hausse de 8,22 %) et SK Hynix à 2 425 000 wons (en hausse de 10,88 %), portées par des achats à bon compte après les récentes baisses. Les sociétés de courtage coréennes ont relevé les objectifs de cours des deux sociétés, Korea Investment Securities fixant l'objectif de Samsung à 590 000 wons et KB Securities relevant l'objectif de SK Hynix de 3,8 millions de wons à 4,2 millions de wons. Les analystes ont cité des fondamentaux solides des semi-conducteurs malgré les récentes inquiétudes concernant le pic de l'IA et les incertitudes macroéconomiques, projetant des pénuries d'approvisionnement en mémoire qui persisteront jusqu'en 2028 à mesure que la demande des grandes entreprises technologiques mondiales s'étend.
Les sociétés de courtage coréennes relèvent les objectifs de cours de Samsung et SK Hynix
Korea Investment Securities a relevé l'objectif de cours de Samsung Electronics à 590 000 wons, citant une reprise anticipée de la compétitivité de la mémoire à large bande passante (HBM) et des avantages durables du prix de vente moyen (ASP). Le chercheur Chae Min-sook a déclaré qu'avec la résolution des risques de grève, l'attention du marché se recentrera sur les conditions du marché de la mémoire et la compétitivité HBM, l'expansion de la part de marché HBM et un ASP plus élevé par rapport aux concurrents devant stimuler la croissance des bénéfices.
KB Securities a augmenté l'objectif de cours de SK Hynix de 3,8 millions de wons à 4,2 millions de wons, reflétant les augmentations de prix projetées de la mémoire pour 2026 (DRAM +199 %, NAND +255 %) et relevant les estimations de bénéfice d'exploitation annuel à 290 billions de wons (2026) et 468 billions de wons (2027). Le chercheur Kang Da-hyun a noté que la capacité de production de plaquettes pour la DRAM et la NAND ne croîtra que de 7 % et 4 % respectivement l'année prochaine, tandis que la croissance de la demande atteindra 17 % et 19 %, intensifiant les pénuries d'approvisionnement en mémoire.
Sangsang Securities a également relevé l'objectif de cours de SK Hynix à 3,8 millions de wons. Le chercheur Jung Min-kyu a projeté un bénéfice d'exploitation au T3 de 81,6 billions de wons (en hausse de 23,3 % par rapport au trimestre précédent) et un chiffre d'affaires annuel de 350,1 billions de wons avec un bénéfice d'exploitation de 275,7 billions de wons, porté par l'expansion du volume HBM et la hausse des prix contractuels des produits à usage général au second semestre.
Prévision du bénéfice d'exploitation de Samsung Electronics au T2 à 86 billions de wons
Le chiffre d'affaires de Samsung Electronics au T2 est prévu à 178,7 billions de wons avec un bénéfice d'exploitation de 86 billions de wons, soit des augmentations de 140 % et 1 740 % par rapport à l'année précédente, dépassant le consensus du marché de 85 billions de wons. Korea Investment Securities a ajusté son estimation de bénéfice d'exploitation au T2 de 96 billions de wons à 86 billions de wons pour refléter les coûts de rémunération en actions des employés, précisant qu'il s'agit d'un ajustement comptable plutôt que d'une détérioration des conditions commerciales. Le chercheur Chae Min-sook a souligné que la visibilité et la durabilité des bénéfices à moyen et long terme se renforcent.
Bénéfice d'exploitation de SK Hynix au T2 projeté à 69 billions de wons
KB Securities prévoit un bénéfice d'exploitation de SK Hynix au T2 de 69 billions de wons (en hausse de 649 % par rapport à l'année précédente) avec une marge d'exploitation de 77 %, et un bénéfice d'exploitation au T3 de 87 billions de wons (en hausse de 662 % par rapport à l'année précédente) avec une marge d'exploitation de 82 %. Ces projections indiquent un renforcement de la dynamique des bénéfices à l'approche du second semestre.
Le chercheur Kang Da-hyun a déclaré qu'une compétition à grande échelle pour l'approvisionnement en mémoire sera déclenchée à partir du second semestre à mesure que la prolifération des agents d'IA s'étend aux appareils périphériques, y compris les PC et les smartphones.
Les analystes prévoient des pénuries d'approvisionnement en mémoire jusqu'en 2028
KB Securities a projeté que la croissance de la capacité de production de plaquettes pour la DRAM et la NAND l'année prochaine sera limitée à 7 % et 4 % respectivement, tandis que la croissance de la demande atteindra 17 % et 19 %, approfondissant les pénuries d'approvisionnement en mémoire en 2027. L'investissement mondial dans l'IA devrait passer de 800 milliards de dollars en 2026 à 1,5 billion de dollars en 2028, et le flux de trésorerie disponible des M7 (sept grandes entreprises technologiques américaines) devrait bondir de 91 % par rapport à l'année précédente alors que la monétisation de l'IA entre en plein essor.
Le chercheur Kang Da-hyun a noté que la demande de mémoire a été multipliée par 100 depuis 2022 et devrait encore être multipliée par 100 au cours des cinq prochaines années. La part des semi-conducteurs mémoire dans l'investissement total en IA devrait passer verticalement de 14 % l'année dernière à 50 % l'année prochaine avec l'émergence de la conduite autonome et des robots humanoïdes.
Le chercheur de Sangsang Securities, Jung Min-kyu, a identifié les entrées d'investisseurs étrangers suite à la cotation des American Depositary Receipt (ADR) de SK Hynix et le rétrécissement de l'écart de valorisation par rapport aux concurrents nord-américains comme des variables clés à surveiller.
FAQ
Quels objectifs de cours les sociétés de courtage coréennes ont-elles fixés pour les actions de Samsung Electronics et SK Hynix ?
Korea Investment Securities a fixé l'objectif de cours de Samsung Electronics à 590 000 wons. KB Securities a relevé l'objectif de cours de SK Hynix de 3,8 millions de wons à 4,2 millions de wons. Sangsang Securities a fixé l'objectif de cours de SK Hynix à 3,8 millions de wons.
Quelles sont les prévisions de bénéfices de Samsung Electronics au T2 ?
Le chiffre d'affaires de Samsung Electronics au T2 est prévu à 178,7 billions de wons avec un bénéfice d'exploitation de 86 billions de wons, soit des augmentations de 140 % et 1 740 % par rapport à l'année précédente, dépassant le consensus du marché de 85 billions de wons.
Pourquoi les analystes s'attendent-ils à ce que les pénuries d'approvisionnement en mémoire persistent jusqu'en 2028 ?
Les analystes projettent que la croissance de la capacité de production de plaquettes pour la DRAM et la NAND sera limitée à 7 % et 4 % respectivement en 2027, tandis que la croissance de la demande atteindra 17 % et 19 %. L'investissement mondial dans l'IA devrait passer de 800 milliards de dollars en 2026 à 1,5 billion de dollars en 2028, la demande de mémoire devant être multipliée par 100 au cours des cinq prochaines années après une multiplication par 100 depuis 2022.
