Le Service de supervision financière de la Corée du Sud a émis un avertissement aux investisseurs indiquant que les obligations d'État et autres obligations notées à faible risque peuvent subir des pertes si elles sont vendues avant l'échéance, invitant à la prudence avec les investissements obligataires à long terme. Le régulateur a souligné que les obligations à échéance de 30 ans pourraient subir environ 17 % de pertes de valorisation si les taux d'intérêt du marché augmentent de 1 point de pourcentage. Cet avertissement fait suite à des plaintes régulières d'investisseurs ayant subi des pertes après avoir acheté des obligations à faible risque sur la base des recommandations du personnel de vente.
Le FSS prévient que les obligations à 30 ans risquent une perte de 17 % en cas de hausse de 1 point de pourcentage des taux
Le FSS a déclaré que les obligations d'État et autres obligations notées à faible risque sont classées comme des produits d'investissement sûrs, mais que les investisseurs peuvent subir des pertes en raison de baisses de prix. Bien que les obligations d'État soient généralement classées comme des produits à faible risque dans les systèmes de notation des risques des investissements financiers en raison du faible risque de crédit lié à la faillite de l'émetteur, les prix peuvent baisser si elles sont vendues avant l'échéance lorsque les taux d'intérêt du marché augmentent. Les obligations à long terme sont particulièrement sensibles aux variations des taux d'intérêt. Le régulateur a fourni l'exemple d'une obligation à échéance de 30 ans avec une valeur nominale de 10 000 wons et un taux facial/taux d'achat de 3 %, expliquant qu'une hausse de 100 points de base des taux du marché pourrait entraîner environ 17 % de pertes.
Les investisseurs âgés sont mis en garde sur l'adéquation des obligations à long terme
Les retraités âgés et autres investisseurs pour lesquels la préservation du capital est cruciale doivent faire preuve de prudence avec les investissements obligataires à long terme. Le FSS a cité un cas où un investisseur septuagénaire a déposé une plainte affirmant que la recommandation d'un membre du personnel de vente d'acheter des obligations d'État à 30 ans était inappropriée compte tenu de l'âge de l'investisseur. Le régulateur a souligné que les obligations avec des échéances résiduelles longues peuvent entraîner des pertes inattendues si elles sont vendues à mi-parcours, et que les investisseurs sans revenus fixes suffisants ou qui pourraient avoir besoin de fonds urgents pour des dépenses médicales ou de soins infirmiers doivent tenir compte de la possibilité de ventes à mi-parcours.
Les baisses du taux directeur ne garantissent pas les gains de prix des obligations
Le FSS a souligné que les baisses du taux directeur ne se traduisent pas directement par des hausses des prix des obligations. Les prix des obligations sont déterminés par les taux d'intérêt du marché plutôt que par le taux directeur, de sorte que les prix des obligations peuvent baisser même lorsque le taux directeur diminue si les taux du marché augmentent. Selon le régulateur, le taux directeur de la Corée du Sud est passé de 2,75 % à la fin du premier trimestre 2025 à 2,50 % à la fin du deuxième trimestre, mais les rendements des obligations d'État à 30 ans sont montés dans la fourchette de 2,80-2,95 % au troisième trimestre et dans la fourchette de 3,10-3,20 % au quatrième trimestre.
Le trading d'obligations de gré à gré nécessite des vérifications de la juste valeur et de l'écart de rendement
Lors du trading d'obligations de gré à gré, les investisseurs doivent vérifier la différence entre les taux de juste valeur et les rendements réels des transactions. Les sociétés de valeurs mobilières peuvent proposer des taux d'achat inférieurs aux taux de juste valeur lors de la vente d'obligations OTC, en tenant compte des coûts de personnel, des dépenses informatiques et autres coûts. Dans de tels cas, les investisseurs achètent des obligations à des prix supérieurs aux valorisations basées sur la juste valeur, ce qui peut apparaître comme des pertes de valorisation initiales. Le FSS a déclaré que les investisseurs doivent tenir compte de la différence entre les taux de juste valeur et les rendements des transactions lors de leurs décisions d'investissement dans les obligations OTC, et doivent vérifier si des obligations avec des conditions identiques ou similaires sont négociées en bourse. Les obligations négociées en bourse peuvent être vérifiées via les systèmes de trading domestiques des sociétés financières, les systèmes de trading mobiles ou le système d'information KRX de la Bourse de Corée, bien que les transactions en bourse puissent être difficiles si la formation des offres et des demandes n'est pas fluide. Le régulateur prévoit de continuer à fournir des conseils sur les cas de litiges de produits d'investissement financier et les précautions pour les investisseurs, et de renforcer la protection des investisseurs grâce à des améliorations institutionnelles si nécessaire.
FAQ
Pourquoi les obligations d'État peuvent-elles subir des pertes malgré des notations de faible risque ?
Les obligations d'État sont classées comme à faible risque en raison du risque de crédit minimal lié à la faillite de l'émetteur, mais si elles sont vendues avant l'échéance, les prix peuvent baisser lorsque les taux d'intérêt du marché augmentent, entraînant des pertes pour les investisseurs.
Combien les investisseurs en obligations à 30 ans peuvent-ils perdre si les taux du marché augmentent ?
Selon l'exemple du FSS, une obligation à échéance de 30 ans avec une valeur nominale de 10 000 wons et un taux facial/taux d'achat de 3 % pourrait subir environ 17 % de pertes si les taux d'intérêt du marché augmentent de 1 point de pourcentage.
