Sota Watanabe, PDG de Startale Group et membre du conseil de la Japan Blockchain Association (JBA), a exhorté le Japon à réduire le taux d’imposition de 55 % sur les rendements DeFi afin d’empêcher la liquidité locale de partir à l’étranger. Lors d’une discussion récente, Watanabe a averti que la fuite des capitaux demeure un risque actif si les régulateurs ne parviennent pas à comprendre les mécanismes on-chain et continuent d’imposer le staking et les rendements DeFi comme un revenu divers progressif. Le Japon applique un impôt forfaitaire de 20 % sur les plus-values en capital des actifs crypto spot au titre de la Financial Instruments and Exchange Act (FIEA), mais les rendements DeFi et les récompenses de staking restent soumis à une fiscalité progressive pouvant atteindre 55 %. Watanabe a fait valoir que cet écart pénalise les participants qui fournissent une infrastructure réseau essentielle et crée une friction structurelle qui pousse les capitaux à s’exporter. La JBA cherche à étendre une imposition distincte au staking et aux rendements on-chain, en s’appuyant sur l’étape des 20 % pour la crypto spot. Startale vise à unifier des stablecoins yen concurrentiels sur son infrastructure Soneium afin d’alimenter l’exécution Web3 à destination des entreprises d’ici 2026, en traitant les risques de fragmentation alors que de grands groupes financiers comme MUFG, SMBC et SBI s’orientent vers l’émission de stablecoins yen commerciaux dans le cadre réglementaire mis à jour du Japon.
Watanabe exhorte le Japon à réduire le taux d’impôt DeFi de 55 %
Watanabe a déclaré que la structure fiscale actuelle du Japon crée un point de friction majeur en taxant les rendements de la finance décentralisée (DeFi), les récompenses de staking et d’autres activités on-chain génératrices de rendement comme un revenu divers progressif, pouvant atteindre 55 %. Il a averti que les législateurs doivent reconnaître que les rendements DeFi et le staking ne sont pas seulement spéculatifs : ils servent de mécanisme sous-jacent à la consensus, à la résistance aux attaques et à la profondeur du marché de base dans les systèmes proof-of-stake et les pools de liquidité décentralisés. Watanabe a déclaré : « Si les utilisateurs et les développeurs font face à une incertitude ou à des charges fiscales très élevées pour une activité on-chain normale, la liquidité se déplacera offshore. Ce n’est pas bon pour les utilisateurs, pas bon pour les startups, et pas bon pour la position du Japon dans l’économie numérique mondiale. » Il a soutenu que taxer la validation du réseau à des taux pouvant atteindre 55 % pénalise les participants qui fournissent l’utilité d’une infrastructure essentielle et crée un drainage structurel pour l’écosystème du Japon.
La JBA cherche une imposition distincte pour le staking et les rendements on-chain
L’approche de la JBA est une évolution progressive et étape par étape fondée sur des éléments probants, selon Watanabe. L’association cherche à s’appuyer sur la fiscalité crypto spot de 20 % du Japon en étendant une imposition distincte aux rendements de staking et on-chain. Watanabe a détaillé que le défi de politique publique est conceptuel, car les régulateurs peu familiers avec la crypto interprètent souvent le terme « rendement » à travers des catégories financières conventionnelles, en présentant des rendements élevés comme du trading spéculatif ou comme un revenu passif plutôt que comme des fonctions réseau essentielles. La JBA plaide pour des règles fiscales justes qui reconnaissent le staking et les rendements DeFi comme des contributions d’infrastructure plutôt que comme un revenu passif soumis à des taux progressifs.
Startale prévoit d’unifier des stablecoins yen concurrentiels sur Soneium
Startale vise à unifier des stablecoins yen concurrentiels sur Soneium afin d’alimenter l’exécution Web3 à destination des entreprises d’ici 2026. De grands groupes financiers, dont MUFG, SMBC et SBI, se rapprochent de l’émission de stablecoins yen commerciaux adossés à la monnaie fiduciaire dans le cadre réglementaire mis à jour du Japon. Watanabe a déclaré : « Les stablecoins yen régulés peuvent devenir une infrastructure de règlement très importante, mais seulement s’ils sont utilisables au-delà d’un environnement fermé. L’opportunité ne se limite pas à émettre du yen numérique. L’opportunité consiste à rendre la liquidité en yen programmable, interopérable et disponible pour de vrais cas d’usage : paiements, opérations de trésorerie, transferts, monétisation des créateurs et actifs tokenisés. » La stratégie de Startale repose sur une architecture spécialisée et modulaire, où chaque couche de la pile remplit une mission opérationnelle ciblée, tout en gérant la séparation entre l’engagement des consommateurs et la conformité institutionnelle.
Watanabe met en garde contre le risque de fragmentation des stablecoins yen
Watanabe rejette l’idée selon laquelle un stablecoin détenu par une seule entreprise éliminerait tous les concurrents dans un monopole où le gagnant rafle tout. Il a déclaré : « Je ne pense pas que les stablecoins yen seront nécessairement un scénario où le vainqueur prend tout. Des émetteurs différents peuvent servir des cas d’usage différents. Certains seront plus forts dans la banque. D’autres seront meilleurs pour le règlement destiné aux entreprises. Certains se concentreront sur les paiements aux consommateurs, les marchés de capitaux ou les flux transfrontaliers. Cette diversité n’est pas automatiquement mauvaise. » Toutefois, il a averti que la diversité, sans infrastructure de connexion, risque de reproduire les silos des systèmes bancaires historiques. Watanabe a expliqué : « Le risque, c’est la fragmentation. Si chaque stablecoin devient un pool de liquidité fermé, alors nous recréons le même problème que la blockchain est censée résoudre. Les utilisateurs et les entreprises ne veulent pas gérer 10 versions différentes du yen numérique avec des intégrations, des lieux de liquidité et des parcours de rachat différents. Donc la couche importante sera l’interopérabilité. »
Soneium doit fournir un accès régulé à une infrastructure ouverte
Watanabe défend une « accès régulé à une infrastructure ouverte » — en intégrant des contrôles de conformité directement aux frontières des smart contracts, plutôt qu’en enfermant les actifs dans des jardins clôturés. Il a déclaré : « Pour Soneium, l’objectif est de fournir une infrastructure où les entreprises et les développeurs peuvent construire des applications conformes aux bords, tout en bénéficiant encore des rails d’une blockchain publique. Des actifs hautement régulés ne signifient pas forcément des systèmes complètement fermés. Vous pouvez avoir des contrôles d’identité, de conformité, de custody et d’émission tout en autorisant une interopérabilité plus large. » Le déploiement de ce cadre hybride sera progressif et méthodique, avec des standards de conformité, des briques d’identité et une messagerie cross-chain qui mûrissent afin de permettre aux actifs régulés de s’étendre en toute sécurité vers des réseaux mondiaux de liquidité plus larges. Watanabe a également abordé le rôle des ETF crypto spot cotés en bourse (ETF) dans le cadre de la FIEA, notant : « Les ETF sont une étape importante parce qu’ils rendent l’exposition à la crypto plus facile à comprendre pour les investisseurs traditionnels. Ils créent un wrapper régulé, des arrangements de custody familiers et un accès plus clair pour les institutions. Mais les ETF, à eux seuls, ne construisent pas la prochaine génération d’entreprises Web3. »
FAQ
Pourquoi Watanabe exhorte-t-il le Japon à réduire le taux d’impôt DeFi de 55 % ?
Watanabe a exhorté le Japon à réduire le taux d’imposition de 55 % sur les rendements DeFi parce qu’il a averti que la fuite des capitaux demeure un risque actif si les régulateurs continuent d’imposer le staking et les rendements DeFi comme un revenu divers progressif. Il a fait valoir que cet écart pénalise les participants qui fournissent une infrastructure réseau essentielle et crée une friction structurelle qui pousse la liquidité locale à s’exporter, ce qui n’est pas bon pour les utilisateurs, les startups, ni pour la position du Japon dans l’économie numérique mondiale.
Quelle est la stratégie de Startale pour traiter la fragmentation des stablecoins yen ?
Startale vise à unifier des stablecoins yen concurrentiels sur son infrastructure Soneium afin d’alimenter l’exécution Web3 à destination des entreprises d’ici 2026. Watanabe a déclaré que l’objectif est de fournir une infrastructure où les entreprises et les développeurs peuvent construire des applications conformes aux bords tout en bénéficiant encore des rails d’une blockchain publique, permettant des contrôles d’identité, de conformité, de custody et d’émission, tout en autorisant une interopérabilité plus large. Il plaide pour un « accès régulé à une infrastructure ouverte » afin d’empêcher la fragmentation, lorsque chaque stablecoin devient un pool de liquidité fermé.
Comment la JBA prévoit-elle de réformer la politique fiscale crypto du Japon ?
La JBA cherche à s’appuyer sur la fiscalité crypto spot de 20 % du Japon en étendant une imposition distincte aux rendements de staking et on-chain. Watanabe a expliqué que l’approche de la JBA est une évolution étape par étape fondée sur des éléments probants, plaidant pour des règles fiscales justes qui reconnaissent le staking et les rendements DeFi comme des contributions d’infrastructure plutôt que comme un revenu passif soumis à des taux progressifs pouvant atteindre 55 %.
