Le projet de plan stratégique FY2026-2030 de la Securities and Exchange Commission (SEC), publié au début du mois de juin, inscrit pour la première fois les actifs numériques et la technologie blockchain comme un objectif distinct, en les définissant comme des technologies susceptibles de « transformer de manière radicale l’infrastructure financière américaine », aux côtés de la protection des investisseurs, de la formation de capital et de la modernisation des institutions. Le responsable des marchés et des transactions de la SEC, Jamie Selway, a confirmé que le département élaborait un cadre pour l’inscription et la négociation de titres tokenisés.
Orientation politique du projet de plan stratégique SEC FY2026-2030
（Source : SEC）
D’après les documents de la SEC, le projet de plan stratégique confirme les orientations politiques suivantes :
Définition de la tokenisation : la tokenisation des émissions et des infrastructures financières on-chain fait partie des domaines que la SEC entend soutenir pour une formation de capital conforme
Cadre de services : les services de conservation, de négociation et de staking doivent pouvoir fonctionner sous une réglementation appropriée, sans exigences redondantes ou contradictoires
Cadre méthodologique : établir une base réglementaire pour l’industrie au moyen d’une « approche raisonnable, cohérente et fondée sur des principes »
Actions de la SEC déjà confirmées en lien :
· Envisager des exemptions innovantes pour les actions tokenisées
· Avril 2026 : une déclaration des équipes offre cinq ans aux transactions via interface de self-custody pour obtenir une licence de courtier
· Mars 2026 : le Nasdaq est autorisé à commencer la négociation de versions tokenisées de certaines actions
· Avril 2026 : la Bourse de New York (NYSE) est autorisée à commencer la négociation, avec des actions traditionnelles, de versions tokenisées de certaines actions
Changement de logique dans l’évaluation des risques institutionnels confirmé par Levin
La directrice juridique et des opérations de la Fondation Algorand (ancienne procureure fédérale) Jennie Levin a déclaré à CryptoSlate : « Pour les institutions, le fait d’écarter le terme “crypto-monnaies” du débat et de le remplacer par “la modernisation des marchés” change fondamentalement la manière d’évaluer les risques. Les équipes de conformité qui étaient auparavant tenues à l’écart ne sont plus censées évaluer des catégories d’actifs spéculatifs, mais plutôt une façon plus efficace et plus sûre d’exploiter l’infrastructure financière qui supporte leurs opérations quotidiennes. »
Levin décrit la position de la SEC comme une « invitation à construire à l’intérieur d’un cadre juridique connu, plutôt que d’attendre que les services d’exécution définissent les limites ». Elle souligne que même une feuille de route non contraignante peut influencer la répartition du capital plusieurs années avant l’adoption de règles officielles, car les engagements écrits des institutions fournissent des bases d’approbation concrètes aux comités de risque internes.
Avancement législatif et probabilités confirmés par le projet de loi CLARITY
D’après les avancées législatives les plus récentes confirmées par la presse :
Adoption à la Chambre : juillet 2025, 294 voix pour, 134 voix contre
Adoption au sein de la commission bancaire du Sénat : mai 2026, 15 voix pour, 9 voix contre
Situation actuelle : début juin 2026 inscrit à l’ordre du jour législatif du Sénat, et il faut encore 60 voix pour l’adopter avant la suspension en août
Évaluation de Galaxy Digital : baisse de la probabilité d’adoption en 2026 de 75% à 60% (principalement en raison de contraintes de calendrier)
Prédiction de Polymarket : probabilité d’adoption finale d’environ 50%
Questions fréquentes
Dans quelle mesure le « volet tokenisation » du plan quinquennal de la SEC est-il contraignant juridiquement ?
D’après la presse, le projet de plan stratégique quinquennal de la SEC relève d’une feuille de route non contraignante et ne crée pas directement d’obligations juridiques. L’article indique qu’une feuille de route non contraignante peut toutefois avoir un impact matériel sur la répartition du capital des institutions avant même la promulgation de règles officielles, car les comités de risque des institutions intègrent généralement les orientations réglementaires dans leurs processus d’examen des projets en amont.
Quel est le lien entre le projet de loi CLARITY et le plan quinquennal de la SEC ?
Le plan quinquennal de la SEC confirme la tokenisation comme orientation de politique publique, mais Levin indique que « l’explication est un pont, pas un point d’arrivée ». Le projet de loi CLARITY inscrira une méthode unifiée de classification des tokens dans une loi formelle, ce qui constitue l’étape législative clé pour transformer l’intention politique de la SEC en un cadre juridique exécutable.
Pourquoi la coordination SEC-CFTC est-elle essentielle pour le marché de la tokenisation ?
D’après la presse, pendant des années, du fait de l’incertitude concernant l’attribution des actifs au périmètre de la SEC ou de celui de la CFTC, même des technologies déjà mûres ont laissé les projets institutionnels dans une stagnation de longue durée. Levin indique que « le point de friction majeur réside dans la paralysie structurelle causée par la dispersion des institutions », et qu’une classification unifiée des tokens permet aux comités de risque de décider avec confiance ; le premier effet sur le marché se traduira par des « décisions internes plus rapides ».
