Divergence rare entre le Dow Jones et le Nasdaq : les statistiques sur 54 ans montrent une probabilité de marché baissier proche de 70 %

Au cours des sept séances de bourse jusqu'au 25 juin, l'indice Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,5% tandis que l'indice Nasdaq Composite a chuté de 5% sur la même période, déclenchant un événement statistique de marché extrêmement rare depuis 1971. Mark Hulbert, chroniqueur chez MarketWatch et fondateur de Hulbert Ratings, affirme que chaque fois qu'une divergence d'ampleur similaire se produit, la probabilité que le marché boursier américain entre en marché baissier dans les trois mois est de 66,9%.

Données concrètes et seuils statistiques de la divergence de marché

Données sur les 7 séances de bourse jusqu'au 25 juin 2026 :

Indice Dow Jones Industrial Average : hausse cumulée de 0,5%

Indice Nasdaq Composite : baisse cumulée de 5,0%

Écart entre les deux : 5,5 points de pourcentage

Fréquence historique : depuis 1971, un écart de cette ampleur n'a été observé que dans environ 1% des séances de bourse

Qualification statistique : Hulbert le qualifie d'événement statistique extrême proche de « trois sigma »

Caractéristiques statistiques identiques avant la bulle Internet de 2000

Dans son analyse, Hulbert fournit une référence historique : au cours des 10 séances précédant le sommet du Nasdaq en mars 2000, 7 séances ont présenté une divergence entre le Dow Jones et le Nasdaq d'ampleur équivalente ou supérieure à celle actuelle. Par la suite, lors du marché baissier qui a éclaté, l'indice Nasdaq Composite a enregistré une baisse cumulée proche de 80%.

Hulbert précise également que toutes les divergences similaires ne déclenchent pas directement un marché baissier, mais que le cas de 2000 est le scénario précurseur le plus typique de ce signal dans l'histoire, très similaire aux caractéristiques statistiques actuelles.

Probabilité de marché baissier sur trois mois de Hulbert et discussion sur la largeur du marché

Selon les statistiques de Hulbert sur l'ensemble des données de marché depuis 1971, après une divergence d'ampleur similaire entre le Dow Jones et le Nasdaq, la probabilité historique que le marché boursier américain entre en marché baissier dans les trois mois est de 66,9%, soit près de trois fois la moyenne historique sur la même période (24,8%).

Hulbert souligne qu'un marché haussier sain devrait être porté par plusieurs secteurs, et non uniquement par quelques valeurs vedettes traditionnelles soutenant la hausse de l'indice ; si les valeurs technologiques continuent de s'affaiblir tandis que le Dow Jones reste fort, cette divergence est en elle-même un signal statistique d'affaiblissement interne du marché.

Hulbert insiste également sur le fait que les statistiques historiques reflètent une probabilité et non une certitude ; le signal actuel indique une augmentation du risque de marché, mais ne constitue pas un jugement que le marché baissier est inévitable.

Questions fréquentes

À quel point cette divergence entre le Dow Jones et le Nasdaq est-elle statistiquement rare ?

Au cours des 7 séances jusqu'au 25 juin 2026, le Dow Jones a gagné 0,5% et le Nasdaq a perdu 5,0%, créant un écart de 5,5 points de pourcentage. Les statistiques de Hulbert Ratings montrent qu'un écart de cette ampleur n'est apparu que dans environ 1% des séances historiques depuis 1971, et Hulbert le qualifie d'événement statistique extrême proche de « trois sigma ».

Sur quelles données se base la probabilité de marché baissier de 66,9% de Hulbert ?

Les statistiques de Hulbert se basent sur l'ensemble des données de marché depuis la création du Nasdaq en 1971, calculant la fréquence des marchés baissiers dans les trois mois suivant une divergence d'ampleur similaire. La moyenne historique est de 24,8%, la probabilité après une divergence similaire est de 66,9%, soit près de trois fois la moyenne. Hulbert lui-même précise qu'il s'agit d'une probabilité statistique et non d'un jugement que le marché baissier est inévitable.

Dans quelles conditions la comparaison historique avec la bulle Internet de 2000 est-elle applicable ?

Hulbert cite le cas de 2000 car ses caractéristiques statistiques sont très similaires au signal actuel : au cours des 10 séances précédant le sommet du Nasdaq, 7 séances ont présenté une divergence d'ampleur similaire. Hulbert souligne également dans son analyse que toutes les divergences similaires ne déclenchent pas directement un marché baissier ; la comparaison historique reflète une régularité statistique et non une tendance inévitable.