Baru-baru ini, jaringan Layer 2 milik Coinbase, Base, menunjukkan performa on-chain yang mengesankan. Berdasarkan data DefiLlama, per 7 Mei 2026, total nilai terkunci (TVL) Base mencapai $4,644 miliar. Volume perdagangan di bursa terdesentralisasi (DEX) menembus $862 juta dalam 24 jam terakhir, dengan total kumulatif $5,123 miliar dalam 7 hari terakhir. Seiring TVL yang kembali meningkat, sejumlah token ekosistem di Base—seperti VIRTUAL, CLANKER, dan DEGEN—mengalami kenaikan signifikan, menciptakan resonansi antara data on-chain dan efek kekayaan di pasar.
Dari Hype Bergilir ke Narasi Berbasis Kepatuhan: Bagaimana Perkembangan Cerita Base?
Sejak pertengahan 2025, ekosistem Base mengalami pergeseran narasi yang signifikan: beralih dari pola "rotasi tornado" tema-tema tren yang bergerak cepat, menuju narasi yang lebih berkelanjutan dengan fokus pada "stablecoin patuh regulasi + saham AS on-chain." Setelah Circle melakukan pencatatan publik, optimisme institusional terhadap stablecoin patuh regulasi memberikan Base keunggulan narasi inti yang membedakannya dari L2 lain.
Pergeseran ini membuat Base tidak lagi hanya mengandalkan spekulasi meme jangka pendek atau perdagangan berbasis sentimen. Sebaliknya, Base membangun narasi nilai yang didukung aset dan konsensus pasar yang luas. Pada saat yang sama, roadmap Base 2026 menitikberatkan pada pasar tokenisasi, pembayaran stablecoin, dan pertumbuhan ekosistem pengembang, yang semakin memperkuat posisi "mengutamakan kepatuhan." Keberlanjutan dan stabilitas narasi blockchain menjadi indikator utama daya tahan jangka panjang—perubahan fundamental Base inilah yang menopang pemulihan TVL baru-baru ini.
Mengapa Narasi AI Menjadi Pendorong Pertumbuhan Terbesar Base di Siklus Kali Ini?
Performa kuat token bertema AI secara langsung mendorong lonjakan terbaru Base. Kapitalisasi pasar VIRTUAL melampaui $500 juta, naik 9,8% dalam 24 jam; kapitalisasi pasar CLANKER menembus $28,7 juta, tumbuh 21% pada periode yang sama. Reli serempak dua token AI ini mencerminkan fokus pasar yang terus berlanjut pada "tahta AI" di ekosistem Base.
Pada tingkat yang lebih dalam, use case AI di on-chain berkembang dari sekadar konsep menjadi aplikasi nyata. Jaringan Layer 3 bersama untuk agen AI, yang diluncurkan oleh SKALE dan Base, menggabungkan transaksi tanpa gas dan konfirmasi instan dengan pool likuiditas Base. Mira Network tengah membangun infrastruktur AI yang dapat diverifikasi di Base, dengan tujuan mengatasi isu kepercayaan pada model AI berskala besar. Virtuals Protocol telah menginkubasi lebih dari 11.000 agen AI, mulai dari idola virtual, penasihat trading, hingga engine game. Aplikasi nyata ini mengubah narasi AI dari sekadar hype abstrak menjadi pertumbuhan aktivitas on-chain yang terukur.
Bagaimana Permintaan Stablecoin Mendorong Ekspansi Likuiditas Base?
Stablecoin merupakan metrik inti untuk mengukur aktivitas pembayaran dan perdagangan di blockchain mana pun. Di Base, permintaan stablecoin dan narasi AI berjalan beriringan: peningkatan aktivitas on-chain mendorong kebutuhan penyelesaian dengan stablecoin, sementara likuiditas stablecoin yang melimpah pada gilirannya memicu volume perdagangan DEX. Mesin likuiditas utama, Aerodrome, tetap sangat efisien, tercermin dari volume perdagangan $5,123 miliar selama sepekan terakhir.
Secara industri, per Februari 2025, total suplai stablecoin mencapai $214 miliar, dengan volume transaksi tahunan melonjak hingga $35 triliun—dua kali lipat dari total tahunan Visa. Dalam pasar triliunan dolar ini, Base memanfaatkan keunggulan kepatuhan Coinbase untuk menjadi infrastruktur dasar pembayaran dan perdagangan stablecoin. Keunggulan mendalam inilah yang menjadi alasan utama Base menonjol dalam persaingan L2.
Bagaimana Ekosistem Pengguna Coinbase Mendorong Momentum Pertumbuhan Base?
Sebagai solusi Layer 2 milik Coinbase, Base secara alami mendapat akses ke ratusan juta pengguna terdaftar Coinbase. Peluncuran Base App semakin menurunkan hambatan bagi pengguna untuk masuk ke dunia on-chain. Smart wallet-nya melampaui satu juta pengguna dalam waktu singkat, menjadi katalis utama pertumbuhan pengguna di Base. Pada Juli 2025, Base mencatat rekor baru dengan 3,5 juta pengguna aktif harian.
Menariknya, aktivitas perdagangan on-chain juga meningkat secara paralel. Pada 2025, volume perdagangan DEX tahunan Base melampaui $140 miliar. Berdasarkan data terbaru dari Circle, Base merupakan jaringan L2 paling aktif untuk suplai stablecoin. Basis pengguna Coinbase yang masif memberikan Base keunggulan cold-start yang unik dibanding L2 lain—parit struktural ini menghadirkan daya saing berkelanjutan dalam mengakuisisi pengguna baru.
Di Mana Letak Keunggulan Kompetitif Base Dibanding Arbitrum dan Optimism?
Lanskap persaingan L2 berubah drastis pada 2025. Dari sisi TVL DeFi, Base menonjol—setelah melampaui Arbitrum One pada Januari 2025, TVL DeFi Base mencapai $4,63 miliar, setara 46% dari seluruh pasar L2. Pangsa pasarnya melonjak tajam dari 33% di awal tahun menjadi 46% di akhir tahun.
Melihat tren pertumbuhan, Base berada pada jalur kenaikan. Pertumbuhan Optimism lebih stabil, sementara Arbitrum mulai beranjak dari penurunan menuju tanda-tanda pemulihan. Keunggulan inti Base terbagi dalam tiga kategori: endorsement kepatuhan dan funnel pengguna dari Coinbase, narasi berbeda yang berfokus pada stablecoin patuh regulasi dan tokenisasi RWA, serta ekosistem pengembang yang dibangun di sekitar agen AI. Ketiganya membentuk parit kompetitif yang membedakan Base dari L2 lain.
Apa yang Diungkap Divergensi Kapitalisasi Pasar Token Ekosistem tentang Alokasi Modal?
Selama siklus rebound data Base kali ini, token ekosistem menunjukkan divergensi kapitalisasi pasar yang jelas. Kapitalisasi pasar VIRTUAL menembus $500 juta, jauh di depan CLANKER ($28,7 juta), DEGEN ($26,5 juta), BNKR ($35 juta), dan token lainnya. Kesenjangan kapitalisasi pasar ini mengindikasikan modal terkonsentrasi pada narasi AI terdepan.
Pergeseran senyap dari "berbasis meme" ke "berbasis nilai aplikasi" mulai mendefinisikan ulang alokasi modal di ekosistem Base. Ini menandai peralihan dari spekulasi acak tahap awal menuju fase yang lebih matang, berfokus pada use case dan penopang nilai. Bagi pengamat, efisiensi alokasi modal yang membaik di ekosistem menjadi indikator penting kesehatan Base secara keseluruhan.
Bisakah Pertumbuhan Terbaru Base Bertahan? Apa Variabel Kuncinya?
Untuk menilai keberlanjutan pertumbuhan Base, ada tiga variabel inti yang perlu diperhatikan:
Pertama, apakah narasi AI mampu terus menghadirkan nilai aplikasi yang dapat diverifikasi, bukan sekadar hype konseptual? Kedua, mampukah adopsi pembayaran stablecoin berskala besar mencapai terobosan nyata di bawah kerangka strategi Base 2026? Ketiga, seberapa efisien konversi pengguna Coinbase ke Base, dan bagaimana tingkat retensinya—dapatkah pengguna aktif harian terus meningkat dari puncak saat ini? Secara lebih luas, alokasi modal institusi ke sektor RWA dan stablecoin, serta dinamika regulasi kripto global, juga akan sangat memengaruhi perkembangan jangka panjang Base.
Ringkasan
TVL Base telah melampaui $4,644 miliar, dengan volume perdagangan DEX tetap kuat—menandakan jaringan Layer 2 ini kembali ke jalur pertumbuhan setelah penyesuaian pasar baru-baru ini. Dari sisi narasi, Base telah menyelesaikan peralihan dari hype bergilir ke cerita baru "stablecoin patuh regulasi + aplikasi AI + saham AS on-chain." Dari sisi pendorong pertumbuhan, sinergi antara narasi AI dan permintaan stablecoin saling memperkuat, bersama-sama mendorong aktivitas on-chain. Secara kompetitif, Base terus memperkecil jarak dengan Arbitrum, kini menguasai 46% pangsa pasar TVL DeFi. Divergensi kapitalisasi pasar token ekosistem menunjukkan migrasi modal dari alokasi berbasis meme ke berbasis nilai. Ke depan, kedalaman adopsi narasi AI, skala integrasi pembayaran stablecoin, dan kualitas pertumbuhan pengguna akan menjadi variabel kunci apakah Base mampu beralih dari "rebound siklus" menuju "kepemimpinan struktural."
FAQ
Q1: Di peringkat berapa TVL $4,644 miliar milik Base di antara L2?
Per 7 Mei 2026, Base menempati posisi kedua di antara Layer 2 Ethereum berdasarkan TVL, hanya di bawah Arbitrum. Pada Januari 2025, Base melampaui Arbitrum One dalam TVL DeFi, menguasai sekitar 46% dari seluruh pasar L2.
Q2: Mengapa narasi AI sangat penting untuk pertumbuhan Base?
Inti narasi AI terletak pada potensi aplikasinya di dunia nyata secara besar-besaran. Dari lebih dari 11.000 agen AI yang diinkubasi Virtuals Protocol hingga infrastruktur AI yang dapat diverifikasi oleh Mira Network, aplikasi AI bergerak dari proof-of-concept ke interaksi nyata di on-chain—aktivitas nyata ini langsung berkontribusi pada peningkatan volume perdagangan dan TVL on-chain.
Q3: Apa peran stablecoin dalam pertumbuhan Base?
Stablecoin adalah fondasi likuiditas Base. Aktivitas perdagangan on-chain yang aktif langsung mendorong kebutuhan penyelesaian stablecoin, sementara likuiditas stablecoin yang melimpah memungkinkan lebih banyak perdagangan—menciptakan efek umpan balik positif. Strategi Base 2026 menempatkan pembayaran stablecoin sebagai fokus utama.
Q4: Bagaimana perubahan lanskap persaingan antara Base, Arbitrum, dan Optimism?
Pada 2025, Base melampaui Arbitrum One dalam TVL DeFi, sementara laju pertumbuhan Optimism secara keseluruhan melambat. Keunggulan berbeda Base terletak pada funnel pengguna Coinbase, narasi stablecoin patuh regulasi, dan ekosistem pengembang agen AI.
Q5: Apa arti divergensi kapitalisasi pasar token ekosistem?
Token AI utama seperti VIRTUAL (di kisaran $500 juta) telah membuka "gap kapitalisasi pasar" yang jelas dibanding token ekosistem lain (di kisaran puluhan juta dolar). Hal ini menunjukkan modal terkonsentrasi pada narasi terdepan, seiring ekosistem Base beralih dari alokasi modal berbasis meme ke berbasis nilai.
