A7A5, penerbit stablecoin Rusia yang terkena sanksi, mempertanyakan angka volume dengan perusahaan analitik blockchain terkait penggunaan nyata token tersebut di pasar. A7A5 mengklaim telah memproses 34,4 miliar dolar AS antara 1 Januari hingga 17 Juni tahun ini dengan volume perdagangan harian rata-rata sekitar 205 juta dolar AS, sementara TRM Labs memperkirakan volume harian rata-rata lebih mendekati 75 juta dolar AS. Ketidaksepakatan ini berpusat pada bagaimana aktivitas DeFi diukur dibandingkan dengan data bursa terpusat. Analis TRM Labs, Chris Keegan, menyatakan bahwa sekitar 34% volume transaksi yang diamati tampaknya melibatkan pergerakan dana melingkar yang dapat meningkatkan aktivitas. Perselisihan ini terjadi ketika A7A5, yang didukung oleh bank Rusia yang terkena sanksi Promsvyazbank dan diluncurkan di Kirgizstan pada awal 2025, menghadapi sanksi Barat karena dugaan perannya dalam membantu Rusia memindahkan nilai di luar saluran keuangan tradisional.
A7A5 dan Perusahaan Analitik Melaporkan Data Volume yang Bertentangan
A7A5 melaporkan volume perdagangan harian rata-rata sekitar 205 juta dolar AS dan total volume yang diproses sebesar 34,4 miliar dolar AS antara 1 Januari hingga 17 Juni tahun ini. Oleg Ogienko, direktur urusan regulasi A7A5, mengatakan sebagian besar aktivitas token terjadi di keuangan terdesentralisasi, di mana pengguna dapat berdagang langsung antar dompet tanpa pemeriksaan identitas yang diperlukan oleh bursa terpusat.
Analis TRM Labs, Chris Keegan, mengatakan analisis perusahaan tersebut memperkirakan volume harian rata-rata A7A5 lebih mendekati 75 juta dolar AS, dengan aktivitas yang menurun dalam beberapa bulan terakhir. Ia menyatakan bahwa sekitar 34% volume transaksi yang diamati tampaknya melibatkan pergerakan dana melingkar yang dapat meningkatkan aktivitas. "Kami sungguh tidak berpikir ada penggunaan A7A5 secara otentik dan berskala besar di luar A7," kata Keegan, merujuk pada penerbit token tersebut.
Ogienko menolak kesimpulan perusahaan analitik dan berpendapat bahwa alat data pasar yang ada gagal menangkap aktivitas DeFi yang berat dari token tersebut. "Prinsip dan metrik yang sudah usang ini tidak memberikan informasi objektif tentang A7A5 kepada pengguna di seluruh dunia," katanya. Ia menyatakan penyedia data utama terlalu bergantung pada data bursa terpusat, menciptakan apa yang disebutnya "pendekatan yang secara umum diskriminatif, bertentangan dengan prinsip-prinsip Perserikatan Bangsa-Bangsa."
Pengukuran Aktivitas DeFi Menciptakan Tantangan Klasifikasi
Perselisihan volume ini menyoroti masalah pengukuran dalam pengawasan pasar kripto: aktivitas DeFi dapat terlihat di rantai tetapi sulit diklasifikasikan. Transfer antar dompet dapat mewakili pembayaran nyata, aktivitas treasury internal, pembuatan pasar, aktivitas mirip wash, atau pergerakan melingkar. Tanpa informasi yang jelas tentang pihak lawan dan niat, volume dapat diukur tetapi tidak selalu dipahami.
Masalah klasifikasi menjadi lebih sensitif ketika token tersebut terkait dengan penghindaran sanksi. A7A5 didukung oleh simpanan di Promsvyazbank, sebuah bank Rusia yang berada di bawah sanksi Barat. Otoritas Barat telah menjatuhkan sanksi pada A7A5, dengan alasan dugaan perannya dalam membantu Rusia memindahkan nilai di luar saluran keuangan tradisional.
Sanksi Mengurangi Volume Bulanan A7A5 Lebih dari 90% Sejak Januari
Pendiri Elliptic, Tom Robinson, mengatakan volume transaksi bulanan A7A5 turun lebih dari 90% sejak Januari dan 96% di bawah puncaknya tahun lalu. Ia menghubungkan penurunan tersebut dengan sanksi yang dijatuhkan oleh AS, Uni Eropa, dan Inggris, serta runtuhnya bursa terkait Rusia, Grinex, awal tahun ini.
"Angka perdagangan dan transaksi yang dipilih-pilih oleh A7A5 konsisten dengan analisis Elliptic," kata Robinson. "Namun, angka-angka tersebut menyembunyikan tren yang jelas: bahwa A7A5 gagal dalam tujuannya untuk memungkinkan penghindaran sanksi Rusia."
Kaitlin Martin, seorang spesialis sanksi dan keamanan nasional, mengatakan A7A5 sebagian besar tetap terbatas pada ekosistem yang terkait dengan Rusia karena sanksi telah mencegah sebagian besar tempat perdagangan global untuk mendaftarkannya. Sanksi Barat dapat membatasi akses ke tempat perdagangan global dan menghalangi bursa, pembuat pasar, perusahaan pembayaran, dan kustodian untuk mendukung aset tersebut.
Struktur A7A5 Memungkinkan Pertukaran Token Melalui Layanan Terkait Rusia
Pengguna yang terkena sanksi dapat menukar token tersebut ke mata uang kripto lain melalui layanan yang terkait dengan Rusia dan kemudian memindahkan dana ke ekosistem kripto yang lebih luas. Hal ini dapat mendukung pembayaran lintas batas, termasuk perdagangan yang terkait dengan komoditas dan sektor lain yang sulit dipantau.
Sanksi terbaru Rusia terhadap remaja Inggris Alexander Browder menambah lapisan politik pada masalah ini. Browder telah menulis laporan untuk The Henry Jackson Society yang menuduh bahwa A7A5 digunakan untuk membantu mendanai upaya perang Rusia melawan Ukraina. Kementerian Luar Negeri Rusia menuduhnya menyebarkan "spekulasi fitnah dan informasi palsu."
Struktur A7A5 adalah stablecoin yang dipatok ke rubel dan didukung oleh bank Rusia yang terkena sanksi. Aktivitas kripto di luar bursa terpusat lebih sulit diukur, lebih sulit diatribusikan, dan lebih sulit diatur.
Tanya Jawab
Berapa angka volume yang dilaporkan A7A5 dan perusahaan analitik?
A7A5 mengklaim telah memproses 34,4 miliar dolar AS antara 1 Januari hingga 17 Juni tahun ini dengan volume perdagangan harian rata-rata sekitar 205 juta dolar AS. TRM Labs memperkirakan volume harian rata-rata A7A5 lebih mendekati 75 juta dolar AS, dengan sekitar 34% volume transaksi yang diamati tampaknya melibatkan pergerakan dana melingkar.
Bagaimana sanksi mempengaruhi volume transaksi A7A5?
Pendiri Elliptic, Tom Robinson, mengatakan volume transaksi bulanan A7A5 turun lebih dari 90% sejak Januari dan 96% di bawah puncaknya tahun lalu. Ia menghubungkan penurunan tersebut dengan sanksi yang dijatuhkan oleh AS, Uni Eropa, dan Inggris, serta runtuhnya bursa terkait Rusia, Grinex, awal tahun ini.
Bank apa yang mendukung A7A5?
A7A5 didukung oleh simpanan di Promsvyazbank, sebuah bank Rusia yang berada di bawah sanksi Barat. Stablecoin ini diluncurkan di Kirgizstan pada awal 2025.
