Gary Black Mempertanyakan Kelipatan Penilaian 150x SpaceX Setelah $650B Penjualan Saham Terusik Sejak Puncak

Menurut Managing Partner Future Fund Gary Black, saham SpaceX (SPCX) diperdagangkan pada kisaran 150 kali proyeksi enterprise value-to-EBITDA untuk 2026, sehingga meminta premi yang tidak dapat dibenarkan, katanya pada Selasa. Black membandingkan SPCX dengan Nvidia, yang diperdagangkan sekitar 19 kali EV/EBITDA untuk kalender tahun 2026, sambil memberikan perkiraan pertumbuhan pendapatan jangka panjang 10% hingga 15% per tahun, dibandingkan dengan SPCX 35% hingga 40%. Dengan menggunakan kerangka bergaya PEG, Black berpendapat matematikanya tidak mendukung valuasi terkini SPCX.

SPCX telah melepas lebih dari $650 miliar dalam kapitalisasi pasar sejak mencapai puncak sekitar $2,7 triliun, dengan saham turun 3% dalam perdagangan pra-pasar Selasa setelah anjlok 16% pada Senin. Susquehanna memulai cakupan dengan rating Netral dan target harga $170, memperkirakan SpaceX tumbuh pendapatan dengan laju tahunan gabungan 81% hingga 2028, tetapi memperingatkan bahwa valuasi saat ini sudah mencerminkan asumsi yang agresif. Perusahaan menyarankan untuk menunggu titik masuk yang lebih menarik.