Kontrak Berjangka Emas Turun 13,4% pada Q2 2025 di Tengah Kekhawatiran Kenaikan Suku Bunga The Fed

Futur emas untuk pengiriman Agustus ditutup pada 4.183,10 dolar AS per ons pada 2 Juli (waktu setempat) di New York Mercantile Exchange, menurut Investing.com. Kuartal kedua tahun 2025 mencatat kinerja terburuk dalam 13 tahun, dengan futur emas turun 13,4%—penurunan kuartalan tertajam sejak kuartal kedua 2013. Ekspektasi kenaikan suku bunga dan kekuatan dolar mendorong penurunan tersebut, karena Ketua Fed Kevin Warsh memprioritaskan pengendalian inflasi di tengah kenaikan harga minyak akibat ketegangan Timur Tengah. Harga spot emas juga turun menjadi 3.943 dolar AS per ons secara intraday pada 30 Juni, level terendah sejak November tahun sebelumnya.

Futur Emas Catat Penurunan 13,4% pada Kuartal Kedua

Futur emas mengalami penurunan 13,4% selama kuartal kedua tahun 2025, menandai penurunan kuartalan terbesar sejak kuartal kedua tahun 2013. Pada 30 Juni, harga spot emas mencapai titik terendah intraday 3.943 dolar AS per ons, level terendah yang tercatat sejak November tahun sebelumnya.

Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Fed Tekan Harga Emas

Kemungkinan kenaikan suku bunga membebani harga emas. Emas adalah aset tanpa bunga, sehingga kurang menarik ketika suku bunga naik karena investor beralih ke instrumen yang menghasilkan imbal hasil seperti obligasi dan deposito. Ketua Fed Kevin Warsh mengidentifikasi stabilitas harga sebagai prioritas utama, mendorong pasar untuk memperhitungkan probabilitas kenaikan suku bunga. Menurut CME FedWatch, pasar mengantisipasi dua hingga tiga kenaikan suku bunga tahun ini, dengan kenaikan suku bunga September tercermin pada probabilitas lebih dari 60%.

Investor Ritel Korea Keluar dari ETF Emas

Kekuatan dolar meningkatkan biaya pembelian emas, menyebabkan arus keluar dana dari ETF emas. Menurut Korea Exchange, investor individu menjual neto 78,1 miliar won dari 'ACE KRX Gold Spot' dari 2 Juli hingga 2 Agustus. 'TIGER KRX Gold Spot' dan 'KODEX Gold Active' juga mencatat penjualan neto masing-masing 43,6 miliar won dan 14,7 miliar won. Modal investasi beralih ke aset pertumbuhan termasuk semikonduktor AI dan IPO SpaceX, mengurangi permintaan relatif terhadap investasi emas.

Harga Emas Menunjukkan Tanda Pemulihan pada 2 Juli

Pada 2 Juli, harga emas internasional memutus penurunan dua hari, naik 0,9% secara intraday untuk diperdagangkan di sekitar 4.066 dolar AS per ons. Pemulihan terjadi setelah Ketua Fed Warsh menyampaikan pernyataan yang kurang hawkish dari ekspektasi pasar di forum Bank Sentral Eropa di Portugal pada 1 Juli, sebagian meredakan kekhawatiran tentang kenaikan suku bunga dalam tahun ini.

UBS Pertahankan Pandangan Positif Jangka Menengah untuk Emas

Partisipan pasar mengidentifikasi kebijakan moneter Fed sebagai variabel kunci untuk harga emas ke depan. Para ahli mencatat bahwa faktor-faktor yang mendukung dasar harga emas masih ada, karena bank sentral di seluruh dunia terus memperluas cadangan emas sebagai respons terhadap risiko geopolitik, yang berpotensi menarik minat beli di dekat level 3.900 dolar AS per ons. Bank investasi global UBS menyatakan, "Kemungkinan kenaikan suku bunga jangka pendek Fed rendah, dan suku bunga kebijakan Fed pada akhirnya akan turun," menambahkan, "Kami mempertahankan pandangan positif terhadap harga emas dalam jangka menengah hingga panjang."

Tanya Jawab

Apa yang menyebabkan futur emas turun 13,4% pada kuartal kedua 2025? Futur emas turun 13,4% selama kuartal kedua tahun 2025 karena ekspektasi kenaikan suku bunga Fed dan kekuatan dolar. Ketua Fed Kevin Warsh memprioritaskan pengendalian inflasi di tengah kenaikan harga minyak Timur Tengah, yang mendorong pasar untuk memperhitungkan beberapa kenaikan suku bunga dalam tahun ini.

Bagaimana respons investor ritel Korea terhadap penurunan harga emas? Investor ritel Korea menjual neto 78,1 miliar won dari ETF 'ACE KRX Gold Spot' dari 2 Juli hingga 2 Agustus, menurut Korea Exchange. 'TIGER KRX Gold Spot' dan 'KODEX Gold Active' juga mengalami penjualan neto masing-masing 43,6 miliar won dan 14,7 miliar won karena investor mengalihkan modal ke aset pertumbuhan seperti semikonduktor AI dan IPO SpaceX.