Kevin Yunai, pendiri dan CEO RWA Inc, mengatakan bahwa platform harus membangun likuiditas dan infrastruktur pasar yang lengkap untuk membuka nilai di sektor tokenisasi aset dunia nyata. Yunai menyatakan bahwa tokenisasi sederhana saja tidak menciptakan likuiditas, permintaan investor, atau kepercayaan institusional yang dibutuhkan agar pasar dapat berfungsi secara efektif. Ia memperkirakan kemajuan dalam lima tahun ke depan akan datang melalui pasar RWA yang lebih dalam dan pengembangan standar kelas institusional. Sektor RWA sedang bertransisi dari fokus pada penerbitan aset menuju pembangunan infrastruktur pasar yang diperlukan agar aset tokenisasi dapat diperdagangkan, dibiayai, dan terintegrasi ke dalam ekosistem keuangan yang lebih luas.
Kevin Yunai Membedakan Tokenisasi dari Keuangan Onchain yang Produktif
Yunai membedakan antara tokenisasi dasar dan apa yang ia sebut "keuangan onchain yang produktif." Ia mengatakan, "Tokenisasi sederhana adalah menempatkan representasi aset di onchain. Keuangan onchain yang produktif adalah ketika aset tersebut menjadi dapat digunakan: dapat diperdagangkan, dibiayai, dijaminkan, dapat dikomposisikan, transparan, dan terhubung dengan imbal hasil ekonomi nyata." Menurut Yunai, tokenisasi saja menciptakan lapisan digital di sekitar aset tetapi tidak secara otomatis menciptakan likuiditas, permintaan investor, transparansi, atau kepercayaan institusional. Ia menyatakan, "Tokenisasi saja bukanlah inovasi. Inovasi adalah mengubah aset dunia nyata menjadi instrumen keuangan yang dapat diprogram dengan pasokan tetap." Yunai menekankan bahwa platform terkuat akan membantu aset tokenisasi berfungsi di dalam ekosistem keuangan yang lebih luas dengan akses ke dompet, bursa, kustodian, infrastruktur DeFi, sistem pelaporan, dan pasar sekunder yang patuh.
RWA Inc Mengidentifikasi Infrastruktur Pasar sebagai Hambatan Industri
Yunai mengidentifikasi kemampuan diperdagangkan, bukan penciptaan aset, sebagai hambatan industri RWA. Ia mengatakan, "Industri membutuhkan lebih dari sekadar platform penerbitan. Ia membutuhkan infrastruktur pasar yang lengkap." Menurut Yunai, banyak aset tokenisasi telah ada tetapi relatif sedikit yang memiliki likuiditas bermakna karena pasar terlalu fokus pada platform penerbitan sementara kurang membangun infrastruktur yang diperlukan untuk mendukung pasar yang aktif dan tepercaya. Ia menyatakan bahwa infrastruktur yang diperlukan mencakup pasar sekunder yang diatur, pembuat pasar yang andal, pengungkapan standar, kustodi tepercaya, harga yang terverifikasi, kepatuhan yang dapat dioperasikan, lapisan identitas, penyelesaian institusional, dan mekanisme penebusan yang jelas. Yunai mengatakan, "Likuiditas tidak diciptakan dengan mencetak token. Likuiditas diciptakan oleh kepercayaan, standar, distribusi, dan kedalaman pasar."
Kevin Yunai Mengatakan Efisiensi Blockchain Harus Dikombinasikan dengan Disiplin Hukum
Yunai menolak asumsi bahwa efisiensi blockchain dapat menggantikan disiplin hukum dan operasional. Ia mengatakan, "Anda harus menghormati kedua dunia. Blockchain memberikan kecepatan, transparansi, otomatisasi, dan jangkauan global. Aset dunia nyata memerlukan keberlakuan hukum, struktur kepemilikan, kustodi, KYC, pelaporan, valuasi, dan proses penebusan." Menurut Yunai, aset tokenisasi hanya memiliki nilai jika token tersebut terhubung dengan hak ekonomi atau kepemilikan yang didefinisikan secara jelas yang didukung oleh dokumentasi hukum, kustodi aset, aturan kelayakan investor, pembatasan transfer, kewajiban pelaporan, dan prosedur penebusan. Ia menyatakan, "Di RWA Inc, kami tidak percaya berpura-pura bahwa realitas hukum menghilang karena suatu aset ditokenisasi. Model yang benar adalah menggabungkan struktur hukum yang patuh dengan rel blockchain yang efisien."
RWA Inc Memposisikan Akses sebagai Prasyarat untuk Likuiditas Berkelanjutan
Yunai menyatakan bahwa akses ke aset tokenisasi datang sebelum likuiditas. Ia mengatakan, "Keduanya, tetapi akses didahulukan. Anda tidak dapat memiliki likuiditas berkelanjutan tanpa akses tepercaya terlebih dahulu." Menurut Yunai, tokenisasi dapat mengurangi hambatan terkait geografi, regulasi, ukuran investasi minimum yang tinggi, keterbatasan perbankan, atau kontrol perantara dengan membuat partisipasi lebih efisien, fraksional, dan dapat diakses secara global. Ia menjelaskan bahwa likuiditas berkelanjutan bergantung pada akses yang kredibel, distribusi yang patuh, informasi yang terverifikasi, dan kepercayaan pada aturan pasar. Yunai menyatakan bahwa janji besar dari tokenisasi adalah bahwa lebih banyak investor mungkin dapat berpartisipasi dalam peluang yang sebelumnya tidak tersedia bagi mereka.
Kevin Yunai Menguraikan Standar Institusional yang Diperlukan untuk Adopsi RWA
Yunai mengatakan investor institusional membutuhkan standar yang jelas agar RWA menjadi arus utama. Ia menyatakan pasar membutuhkan standar seputar verifikasi aset, kustodi, keberlakuan hukum, valuasi, pengungkapan, audit, kepatuhan, kontrol KYC dan AML, pembatasan transfer, hak penebusan, dan pelaporan berkelanjutan. Menurut Yunai, institusi perlu dapat mengevaluasi aset tokenisasi dengan cara yang sama disiplinnya seperti mereka mengevaluasi produk keuangan tradisional, termasuk mengetahui apa yang mereka miliki, siapa yang mengendalikan aset, bagaimana arus kas ditangani, apa yang terjadi dalam gagal bayar, bagaimana sengketa diselesaikan, dan bagaimana informasi dilaporkan dari waktu ke waktu. Ia mengatakan bahwa tanpa standar umum, pasar RWA berisiko terfragmentasi dengan setiap penerbit, platform, yurisdiksi, dan kategori aset beroperasi di bawah asumsi yang berbeda.
RWA Inc Melihat Nilai Terkumpul pada Platform yang Mengontrol Kepercayaan dan Distribusi
Yunai menyatakan bahwa seiring matangnya tokenisasi, posisi paling strategis dimiliki oleh platform yang mengontrol kepercayaan, distribusi, dan likuiditas. Ia mengatakan, "Nilai terbanyak akan pergi ke platform yang mengontrol kepercayaan, distribusi, dan likuiditas." Menurut Yunai, pemenang belum tentu adalah perusahaan yang menokenisasi paling banyak aset, karena penerbitan hanyalah satu bagian dari pasar. Ia menjelaskan bahwa peluang yang lebih dapat dipertahankan adalah membangun jaringan keuangan tepercaya di sekitar aset tokenisasi yang menghubungkan originator aset, investor, kustodian, sistem kepatuhan, data harga, tempat pasar, dan infrastruktur pelaporan. Yunai menyatakan bahwa jaringan-jaringan ini perlu memberikan keyakinan bahwa aset tokenisasi itu nyata, dapat diberlakukan, patuh, dan dapat digunakan.
Yunai mengatakan, "Kesuksesan bukan hanya triliunan dolar yang ditokenisasi. Angka itu akan datang jika infrastruktur dibangun dengan benar." Ia menyatakan bahwa tanda kemajuan yang lebih bermakna adalah pasar sekunder yang dalam, standar kelas institusional, akses investor global, pelaporan transparan, dan aset tokenisasi menjadi bagian dari infrastruktur keuangan sehari-hari. Yunai mengatakan, "Tujuannya bukan hanya menokenisasi sistem keuangan lama. Tujuannya adalah membangun yang lebih baik."
FAQ
Apa yang dikatakan Kevin Yunai tentang platform RWA?
Kevin Yunai, pendiri dan CEO RWA Inc, mengatakan bahwa platform harus membangun likuiditas dan infrastruktur pasar yang lengkap untuk membuka nilai di sektor tokenisasi aset dunia nyata. Ia menyatakan bahwa tokenisasi sederhana saja tidak menciptakan likuiditas, permintaan investor, atau kepercayaan institusional yang dibutuhkan agar pasar dapat berfungsi secara efektif.
Infrastruktur apa yang menurut Kevin Yunai dibutuhkan industri RWA?
Yunai mengatakan industri membutuhkan infrastruktur pasar yang lengkap termasuk pasar sekunder yang diatur, pembuat pasar yang andal, pengungkapan standar, kustodi tepercaya, harga yang terverifikasi, kepatuhan yang dapat dioperasikan, lapisan identitas, penyelesaian institusional, dan mekanisme penebusan yang jelas. Ia menyatakan bahwa likuiditas diciptakan oleh kepercayaan, standar, distribusi, dan kedalaman pasar, bukan dengan mencetak token.
Standar apa yang menurut Kevin Yunai diperlukan institusi untuk adopsi RWA?
Yunai menyatakan pasar membutuhkan standar yang jelas seputar verifikasi aset, kustodi, keberlakuan hukum, valuasi, pengungkapan, audit, kepatuhan, kontrol KYC dan AML, pembatasan transfer, hak penebusan, dan pelaporan berkelanjutan. Ia mengatakan institusi perlu dapat mengevaluasi aset tokenisasi dengan cara yang sama disiplinnya seperti mereka mengevaluasi produk keuangan tradisional.
