Bank-bank komersial Korea Selatan membatasi pembelian obligasi selama paruh pertama meski aktivitas penyaluran pinjaman dikencangkan, menurut data industri. Pembelian yang tertahan itu terjadi saat suku bunga yang terus meningkat menurunkan insentif untuk investasi agresif, sementara pertumbuhan pinjaman yang lebih lambat mengurangi tekanan regulasi untuk memperluas kepemilikan obligasi guna kepatuhan terhadap rasio cakupan likuiditas. Institusi besar termasuk KB Kookmin Bank dan Shinhan Bank menambah aset investasi keuangan secara terbatas dibanding pertumbuhan portofolio pinjaman, dengan pejabat industri yang menunjukkan bahwa pembelian obligasi agresif bisa muncul jika suku bunga dinilai sudah mencapai puncaknya.
Bank-Bank Besar Melaporkan Pertumbuhan Portofolio Obligasi yang Terbatas
Obligasi pinjaman KB Kookmin Bank meningkat sekitar 11 triliun won selama paruh pertama, sedangkan aset investasi keuangan tumbuh sekitar 4 triliun won, menurut laporan kinerja paruh pertama dari empat bank komersial utama. Sekuritas jangka pendek dalam akun FVPL (Nilai Wajar melalui Laba atau Rugi) hanya meningkat sekitar 600 miliar won pada periode yang sama.
Obligasi pinjaman Shinhan Bank melebar sekitar 13 triliun won, sementara aset keuangan dengan penetapan FVOCI (Nilai Wajar melalui Penghasilan Komprehensif Lain) meningkat sekitar 2,7 triliun won. Laju pertumbuhan ini terlihat lebih lesu dibanding paruh pertama tahun sebelumnya, ketika aset FVOCI meningkat meski obligasi pinjaman menurun.
Bank-bank komersial lain menunjukkan pola serupa, tanpa bukti adanya langkah agresif untuk memperluas kepemilikan obligasi dibanding pertumbuhan portofolio pinjaman.
Tingginya Suku Bunga dan Berkurangnya Tekanan LCR Membatasi Pembelian Obligasi
Bank menghadapi insentif yang lebih rendah untuk membeli obligasi karena pertumbuhan penyaluran pinjaman tetap terkendali, sehingga menurunkan kebutuhan untuk memenuhi persyaratan rasio cakupan likuiditas melalui pembelian obligasi secara menyeluruh. Lingkungan kenaikan suku bunga yang berlanjut semakin mengurungkan investasi obligasi yang berorientasi aktif.
"Bukan hal yang umum bahwa bank membeli obligasi hanya karena pinjaman tidak banyak tumbuh," kata seorang pejabat dari Bank A. "Dalam regulasi LCR, saat pinjaman meningkat, obligasi otomatis ikut meningkat, jadi pada akhirnya pinjaman perlu tumbuh agar obligasi ikut meningkat secara bersamaan."
Seorang pejabat dari Bank B menyatakan: "Kami tidak menambah kepemilikan obligasi hanya karena kami punya dana berlebih. Apalagi di periode suku bunga yang sedang naik, kami akan mencoba meningkatkan kepemilikan obligasi secara bertahap."
Lingkungan yang menantang di sekitar pasar obligasi membuat bank menghindari pembelian obligasi secara agresif.
Bank Menahan Likuiditas untuk Potensi Pembelian Saat Puncak Suku Bunga
Pengamat industri menampilkan kehati-hatian yang signifikan bahwa beberapa gelombang pembelian bisa masuk ke pasar jika muncul penilaian bahwa suku bunga sudah mencapai puncaknya.
Dengan cadangan besar yang saat ini bank pegang, pembelian agresif tampak mungkin jika ada keputusan bahwa suku bunga obligasi sudah mencapai puncak.
"Saya paham bahwa beberapa bank membeli secara agresif ketika imbal hasil obligasi turun tajam di masa lalu," kata seorang pejabat dari Bank C. "Meski kemungkinan itu belum tinggi saat ini, skenario tersebut bisa terjadi berdasarkan penilaian bahwa suku bunga sudah mencapai puncaknya."
Seorang pedagang obligasi dari Bank D menyatakan: "Dalam kasus pinjaman korporasi, RWA (aset tertimbang menurut risiko) ditetapkan tinggi tergantung peringkat kredit korporasi, jadi jika ada keputusan bahwa penurunan suku bunga obligasi sudah mulai, ada kemungkinan pembelian obligasi secara agresif."
FAQ
Mengapa bank-bank Korea membatasi pembelian obligasi pada paruh pertama?
Bank membatasi pembelian obligasi karena suku bunga yang meningkat menghambat investasi agresif dan menurunkan pertumbuhan pinjaman yang mengurangi tekanan regulasi untuk memperluas kepemilikan obligasi demi kepatuhan rasio cakupan likuiditas. Kondisi pasar obligasi yang menantang membuat institusi menghindari strategi pembelian yang agresif.
Perubahan apa pada portofolio obligasi yang dilaporkan bank-bank besar Korea?
KB Kookmin Bank menambah aset investasi keuangan sekitar 4 triliun won sementara obligasi pinjaman tumbuh sekitar 11 triliun won. Aset keuangan FVOCI Shinhan Bank meningkat sekitar 2,7 triliun won sementara obligasi pinjaman melebar sekitar 13 triliun won selama paruh pertama.
Dalam kondisi apa bank-bank Korea dapat meningkatkan pembelian obligasi?
Pejabat bank menyatakan bahwa pembelian obligasi secara agresif bisa terjadi jika suku bunga dinilai sudah mencapai puncaknya. Bank saat ini memegang cadangan likuiditas yang signifikan yang bisa dikerahkan untuk pembelian obligasi jika ada keputusan bahwa penurunan suku bunga obligasi sudah mulai.
