Komisi Perdagangan Adil (Fair Trade Commission) Korea Selatan telah menyelesaikan pembentukan standar penetapan harga wajar pada level pemeriksa untuk royalti merek dagang korporasi. Perkembangan ini menyusul amandemen Undang-Undang Komersial bulan Juli lalu yang memperkenalkan kewajiban fidusia direksi kepada pemegang saham berdasarkan Pasal 382-3. Pembayaran royalti yang berlebihan dari anak perusahaan kepada perusahaan induk dapat merugikan nilai bagi pemegang saham anak perusahaan dalam struktur dual-listing Korea, di mana kedua entitas diperdagangkan secara publik dan menimbulkan konflik antara investor pengendali dan investor minoritas.
FTC Menetapkan Standar Harga Wajar untuk Royalti Merek Dagang
Komisi Perdagangan Adil telah menyelesaikan pengembangan standar harga wajar pada level pemeriksa untuk royalti merek dagang korporasi, menurut sumber industri pada tanggal 16. Setelah diselesaikan di tingkat komisi, standar tersebut akan memberi dewan tolok ukur untuk menilai apakah pembayaran royalti sudah sesuai. Para ahli menyoroti potensi pelanggaran undang-undang perdagangan adil, termasuk dukungan yang tidak semestinya, pengambilan keuntungan untuk kepentingan pribadi, serta penyalahgunaan peluang bisnis dalam transaksi merek dagang.
Ketika anak perusahaan membayar royalti berlebihan kepada perusahaan induk, laba berpindah ke entitas tempat keluarga pengendali memiliki porsi kepemilikan yang lebih tinggi. Dinamika ini menimbulkan kekhawatiran di bawah Undang-Undang Komersial yang diamandemen.
Amandemen Undang-Undang Komersial Membebankan Kewajiban Fidusia kepada Direksi
Juli lalu, Majelis Nasional meloloskan amandemen Undang-Undang Komersial yang menetapkan kewajiban fidusia direksi kepada pemegang saham. Pasal 382-3 mewajibkan direksi melaksanakan tugas dengan setia bagi perusahaan dan pemegang saham sesuai dengan hukum dan anggaran dasar perusahaan. Direksi harus melindungi kepentingan semua pemegang saham dan memperlakukan kepentingan semua pemegang saham secara setara saat menjalankan tugas.
Ketika anak perusahaan membayar royalti merek dagang yang tidak semestinya tinggi, pemegang saham minoritas anak perusahaan menderita kerugian sementara pemegang saham perusahaan induk—sering kali keluarga pengendali—mendapat manfaat. Ini menciptakan konflik kepentingan antara pemegang saham pengendali dan pemegang saham minoritas.
Kim Hyung-gyun, kepala Cha Partners Asset Management, menyatakan dewan harus meneliti transaksi merek dagang dengan saksama mengingat persyaratan kewajiban fidusia. “Jika perusahaan induk memiliki 100% saham anak perusahaan, transaksi merek dagang seperti itu tidak akan menjadi masalah,” kata Kim. “Namun dalam struktur dual-listing, pembayaran royalti berlebihan dari anak perusahaan kepada perusahaan induk menciptakan isu perusakan nilai bagi pemegang saham anak perusahaan.”
Kim menjelaskan standar harga wajar FTC akan memfasilitasi pengambilan keputusan dewan. “Bahkan sebelum pengenalan kewajiban fidusia, direksi harus menilai kewajaran royalti merek dagang untuk menjalankan kewajiban kepada perusahaan,” kata Kim. “Sekarang, dengan ditambah kewajiban fidusia pemegang saham, tanggung jawab hukum dewan menjadi lebih berat.”
Struktur Dual-Listing Memunculkan Risiko Konflik bagi Pemegang Saham
Para ahli mengidentifikasi struktur dual-listing sebagai penyebab utama konflik kepentingan dalam transaksi merek dagang. Di negara seperti Korea Selatan, di mana dual-listing umum terjadi, transaksi semacam itu dapat menggerus nilai bagi pemegang saham anak perusahaan. Dual-listing mengacu pada situasi ketika baik perusahaan induk maupun anak perusahaan sama-sama terdaftar secara publik.
Dewan harus memeriksa apakah royalti merek dagang sudah sesuai dan apakah royalti tersebut mengancam nilai bagi pemegang saham anak perusahaan untuk memenuhi kewajiban fidusia. Pendirian standar harga wajar FTC pada level pemeriksa memberikan landasan bagi dewan untuk menilai kewajaran royalti setelah diselesaikan di tingkat komisi.
FAQ
Apa yang dilakukan Komisi Perdagangan Adil Korea Selatan terkait royalti merek dagang?
Komisi Perdagangan Adil menyelesaikan pembentukan standar harga wajar pada level pemeriksa untuk royalti merek dagang korporasi. Standar tersebut menunggu penyelesaian di tingkat komisi untuk memberi dewan tolok ukur dalam menilai kesesuaian pembayaran royalti.
Mengapa royalti merek dagang yang berlebihan merugikan pemegang saham anak perusahaan pada saham Korea?
Ketika anak perusahaan membayar royalti berlebihan kepada perusahaan induk dalam struktur dual-listing, laba berpindah ke entitas yang keuangannya didominasi oleh keluarga pengendali dengan porsi kepemilikan lebih tinggi. Ini menimbulkan konflik antara pemegang saham pengendali dan investor minoritas, yang berpotensi menghancurkan nilai bagi pemegang saham anak perusahaan dalam struktur pasar dual-listing yang lazim di Korea.
