Komisi Jasa Keuangan Korea Selatan mengumumkan paket kebijakan komprehensif untuk paruh kedua dengan fokus pada reformasi struktural pasar KOSDAQ serta langkah peningkatan nilai pemegang saham. Ketua FSC Lee Eok-won menyatakan komisi akan mempercepat reformasi struktur keuangan untuk mendukung Korea Selatan yang tak tergantikan. Pengumuman ini muncul saat KOSPI mencatat kenaikan 91,9% hingga sesi ke-3, menempati peringkat pertama di antara indeks-indeks global utama, dengan kapitalisasi pasar naik dari peringkat ke-13 menjadi ke-7 secara global, serta PBR mencapai 3,06x.
KOSPI Catat Kenaikan Tertinggi Global Saat Reformasi Struktural KOSDAQ Diluncurkan
Rasio harga terhadap nilai buku (price-to-book/PBR) KOSPI mencapai 3,06x, melampaui Jepang di 2,07x dan Jerman di 1,94x, meski masih di bawah Taiwan pada 5,99x. Dividen kas meningkat dari 43,3 triliun won pada 2023 menjadi 56 triliun won tahun lalu. Pembelian kembali saham treasuri mencapai total 43,1 triliun won dari Januari hingga Mei tahun ini, naik 101,4% secara year-over-year.
FSC akan menjalankan program inovasi struktural tiga bagian untuk pasar KOSDAQ yang relatif kurang dihargai. Syarat masuk akan dipermudah dengan menambahkan tiga sektor ke kategori pencatatan khusus teknologi yang disesuaikan pada paruh kedua. Prosedur keluar akan dipercepat melalui penguatan persyaratan delisting untuk saham penny dan ambang batas kapitalisasi pasar, dengan langkah yang berlaku mulai tanggal 1 bulan ini. Pemisahan segmen untuk membedakan perusahaan premium dan umum akan diterapkan pada Januari tahun depan.
Korea Premium Week akan berlangsung selama tiga minggu dari 28 September hingga 16 Oktober untuk menarik modal asing dan perusahaan. Minggu inti dari 28 September hingga 2 Oktober akan menampilkan pertukaran antara dana pensiun global, bank investasi, manajer aset, dan perusahaan domestik. Periode lanjutan dari 6 hingga 16 Oktober akan mencakup acara hubungan investor terbuka untuk KOSDAQ, KONEX, serta perusahaan pra-IPO yang dipimpin lembaga keuangan swasta. Acara ini menjadi tolok ukur yang membidik Japan Weeks milik Jepang (mulai 2023) dan Taiwan Weeks milik Taiwan (mulai 2025). Satu perusahaan AS dilaporkan menyatakan minat pada pencatatan sekunder KOSDAQ KDR, dengan lebih dari 10 perusahaan mempertimbangkan pencatatan.
FSC Menerapkan Larangan Dual Listing Ganda dan Sistem Pengungkapan Low-PBR
Larangan prinsip terhadap dual listing untuk melindungi kepentingan pemegang saham umum akan diterapkan mulai bulan ini. Langkah tersebut menetapkan lima kewajiban fidusia spesifik pada dewan perusahaan induk dan memperkenalkan standar peninjauan khusus yang mensyaratkan persetujuan pemegang saham untuk pengecualian dual listing.
Sistem pengungkapan perusahaan low-PBR akan diluncurkan pada November, dengan mempublikasikan daftar dan menempelkan tag pada perusahaan yang PBR-nya berada di bawah ambang batas spesifik industri untuk mendorong peningkatan nilai. Amandemen Undang-Undang Pasar Modal untuk memperkenalkan sistem dividen yang fleksibel yang memungkinkan perusahaan merancang jadwal dividen lebih bebas akan mulai berlaku pada paruh pertama tahun depan.
Penegakan terhadap manipulasi pasar yang menargetkan investor individual akan diperkuat. Amandemen Undang-Undang Pasar Modal yang memberi wewenang kepada pejabat investigasi untuk meminta data telekomunikasi akan dikejar pada paruh kedua. Perampasan dana pokok investasi akan diperluas dari kasus manipulasi pasar yang ada untuk mencakup penggunaan informasi yang tidak diungkapkan dan perdagangan yang curang. Langkah untuk menghalangi aktivitas ilegal oleh influencer keuangan akan disiapkan hingga Desember.
Roadmap untuk pemangkasan siklus penyelesaian menjadi T+1 akan selesai pada Oktober. Rencana tersebut secara sementara menargetkan konversi pada 2027, dengan melakukan perombakan menyeluruh pada sistem valuta asing dan sistem permodalan serta mengamankan kerja sama dari investor asing. Langkah tambahan yang akan disiapkan pada paruh kedua mencakup pembayaran bunga atas setoran berlangganan IPO, peninjauan suku bunga pinjaman margin yang saat ini sekitar 9% per tahun, serta alokasi prioritas saham IPO kepada pemegang saham umum perusahaan induk ketika anak perusahaan melakukan pencatatan setelah pemisahan fisik.
Korea Strategic Technology Partners Bidik Dana 10 Triliun Won
FSC berencana membentuk Korea Strategic Technology Partners (KSTP) untuk mengubah teknologi sumber dan teknologi inti masa depan menjadi aset strategis nasional. Perusahaan manajemen khusus tersebut akan dibentuk bersama oleh lembaga pembiayaan berbasis kebijakan dan perusahaan keuangan swasta, dengan menyediakan dana investasi jangka panjang berskala besar hingga 10 triliun won menggunakan dana kebijakan sebagai modal awal.
Son Young-chae, kepala tim promosi National Growth Fund, menyatakan bahwa perusahaan manajemen KSTP terutama akan terlibat dalam operasi investasi langsung. Ia menambahkan bahwa KSTP bisa menjadi kandidat kuat saat memilih manajer yang mumpuni untuk porsi investasi tidak langsung dari National Growth Fund.
Terkait regulasi untuk ETF leveraged pada satu saham yang meningkatkan volatilitas pasar, Sekretaris Jenderal FSC Shin Jin-chang menyatakan bahwa posisi resminya adalah menyusun langkah dengan mempertimbangkan dampak pasar melalui rapat pemantauan pasar yang melibatkan Kementerian Ekonomi dan Keuangan, FSC, Financial Supervisory Service, dan Bank of Korea. Ia menegaskan bahwa keempat lembaga tersebut saat ini berada pada tahap diskusi.
FAQ
Reformasi struktural apa yang diumumkan FSC Korea Selatan untuk KOSDAQ?
FSC mengumumkan program inovasi struktural tiga bagian untuk KOSDAQ, termasuk pelonggaran syarat masuk dengan tiga sektor tambahan untuk pencatatan khusus teknologi pada paruh kedua, penguatan persyaratan delisting untuk saham penny dan kapitalisasi pasar yang berlaku mulai tanggal 1 bulan ini, serta pemisahan segmen untuk membedakan perusahaan premium dan umum yang diluncurkan pada Januari tahun depan.
Kapan sistem pengungkapan perusahaan low-PBR Korea Selatan akan diluncurkan?
Sistem pengungkapan perusahaan low-PBR akan diluncurkan pada November, dengan mempublikasikan daftar dan menempelkan tag pada perusahaan yang rasio harga terhadap nilai bukunya berada di bawah ambang batas spesifik industri untuk mendorong peningkatan nilai.
Apa jadwal Korea Premium Week Korea Selatan?
Korea Premium Week akan berlangsung selama tiga minggu dari 28 September hingga 16 Oktober, dengan minggu inti dari 28 September hingga 2 Oktober yang menampilkan pertukaran antara investor institusional global dan perusahaan domestik, lalu acara hubungan investor terbuka dari 6 hingga 16 Oktober yang dipimpin lembaga keuangan swasta.
