Philippine National Construction Corporation (PNCC) telah menjajaki kemungkinan delisting sukarela dari Bursa Efek Filipina, menurut sumber rahasia yang memiliki pengetahuan langsung tentang diskusi tersebut. Diskusi tersebut belum mendapatkan momentum karena kekhawatiran apakah nilai intrinsik perusahaan telah ditetapkan secara memadai sebelum pemegang saham minoritas diminta untuk keluar, demikian menurut sumber tersebut. Laporan keuangan audited PNCC tahun 2024 mengungkapkan perusahaan memiliki properti seluas 129.548 meter persegi di Kota Pasay senilai P51,804 miliar, terus menerima pendapatan terkait jalan tol, dan terlibat dalam sengketa hukum dan akuntansi dengan Komisi Audit yang dapat menentukan nilai sesungguhnya perusahaan.
PNCC Memiliki Properti Pasay Senilai P51,8 Miliar yang Menghasilkan Pendapatan Sewa Tahunan P290 Juta
Penilai independen menilai properti PNCC di Kawasan Pusat Keuangan Kota Pasay sebesar P51,804 miliar pada tahun 2023. Bersama dengan properti investasi lainnya, PNCC mencatat sekitar P54,5 miliar properti investasi pada nilai wajar dalam laporan keuangan tahun 2024. Perusahaan mengadopsi model nilai wajar menggunakan penilaian independen setiap dua tahun.
Apresiasi properti cukup signifikan. Properti yang sama dinilai sekitar P6,6 miliar pada tahun 2009, P9,7 miliar pada tahun 2013, P32,4 miliar pada tahun 2019, P35,7 miliar pada tahun 2021, dan P51,8 miliar pada tahun 2023.
Portofolio properti yang dinilai lebih dari P54 miliar hanya menghasilkan sekitar P290 juta pendapatan sewa selama tahun 2024. Komisi Audit menyoroti masalah ini, memperkirakan pendapatan yang hilang lebih dari P714 juta karena sebagian besar Kawasan Pusat Keuangan tetap kurang dimanfaatkan. Hanya sekitar tiga hektare yang tercakup dalam perjanjian sewa jangka panjang, menyisakan hampir sepuluh hektare yang menganggur atau menghasilkan pengembalian di bawah potensinya.
PNCC mengakui hak atas Kawasan Pusat Keuangan dan mencatatnya sebagai properti investasi, namun hak milik tetap terdaftar atas nama Republik Filipina. Opini hukum pemerintah yang dikutip dalam pengungkapan perusahaan mengidentifikasi pembatasan yang mempengaruhi bagaimana bagian-bagian properti dapat dijual, ditransfer, atau dikembangkan.
Perusahaan Terus Menerima Bagian Pendapatan Jalan Tol Meskipun Tidak Lagi Mengoperasikan Jalan Tol
Bertentangan dengan kepercayaan umum bahwa PNCC sepenuhnya keluar dari bisnis jalan tol, laporan keuangan menunjukkan bahwa perusahaan terus menerima bagian pendapatan dan dividen yang berasal dari pengaturan jalan tol warisan. Arus kas berulang tersebut relatif kecil dibandingkan dengan nilai infrastruktur yang mendasarinya, namun menunjukkan bahwa hubungan ekonomi PNCC dengan jaringan jalan tol negara tidak hilang ketika tanggung jawab operasional beralih ke konsesi swasta.
Seorang sumber rahasia menyebut situasi ini sebagai "mega franchise" PNCC, kemungkinan merujuk pada hak kontraktual dan ekonomi berkelanjutan perusahaan yang berasal dari warisan franchise-nya.
COA Mengeluarkan Opini Adverse pada Laporan Keuangan 2024 atas Sengketa Kewajiban
Laporan keuangan PNCC tahun 2024 menerima opini adverse dari Komisi Audit. Di antara masalah utama adalah perlakuan akuntansi atas kewajiban yang sudah berlangsung lama yang melibatkan Kantor Privatisasi dan Manajemen. PNCC membantah posisi pemerintah, sementara COA berpendapat bahwa kewajiban secara material dinyatakan terlalu rendah karena akumulasi bunga dan biaya lainnya belum diakui sepenuhnya.
Tergantung pada bagaimana sengketa tersebut akhirnya diselesaikan, jumlah yang terlibat bisa mencapai puluhan miliar peso. Perbedaan pendapat ini langsung berkaitan dengan pertanyaan berapa banyak nilai aset dasar PNCC yang menjadi milik pemegang saham dan berapa banyak yang mungkin diserap oleh klaim pemerintah.
FAQ
Properti apa yang dimiliki PNCC di Kota Pasay?
PNCC memiliki properti seluas 129.548 meter persegi di Kawasan Pusat Keuangan Kota Pasay, senilai P51,804 miliar oleh penilai independen pada tahun 2023. Properti tersebut dicatat sebagai properti investasi dalam laporan keuangan perusahaan, meskipun hak milik tetap terdaftar atas nama Republik Filipina.
Mengapa Komisi Audit mengeluarkan opini adverse pada laporan keuangan PNCC tahun 2024?
Komisi Audit mengeluarkan opini adverse karena sengketa atas perlakuan akuntansi atas kewajiban yang sudah berlangsung lama yang melibatkan Kantor Privatisasi dan Manajemen. COA berpendapat bahwa kewajiban secara material dinyatakan terlalu rendah karena akumulasi bunga dan biaya lainnya belum diakui sepenuhnya, sementara PNCC membantah posisi pemerintah.
