Pemantau Pasar Obligasi Seoul Memantau Perang AS-Iran karena Tarif IRS Diproyeksikan Mencapai 4,23% pada Oktober

Para peserta pasar obligasi Seoul memantau perkembangan US-Iran war dan harga minyak internasional pada 22, ketika data Indeks Harga Produsen Juni menunjukkan pertumbuhan month-over-month yang datar, serta Bank of Korea menilai masih adanya tekanan inflasi ke atas akibat efek sekunder dari konflik Middle East. Investor asing membeli sekitar 26.000 kontrak futures obligasi tiga-tahun selama tiga hari perdagangan termasuk tanggal 16, sementara estimasi suku bunga kebijakan dari forward rate interest rate swap menunjukkan mencapai 4,23% pada 25 Oktober tahun depan dibanding level suku bunga kebijakan saat ini 2,75%. Bank of Korea merilis analisis yang menyatakan ketidakpastian terkait US-Iran war berkontribusi pada kelengkungan kurva obligasi yang lebih curam di luar ekspektasi suku bunga kebijakan murni, dengan mengutip penelitian Bank of England yang dipublikasikan pada 17 Februari yang memisahkan pergerakan kurva obligasi Inggris menjadi ekspektasi suku bunga versus premi risiko setelah pecahnya Iran war pada Februari.

Investor Asing Membeli 26.000 Kontrak Futures Obligasi dalam Tiga Hari

Investor asing membeli sekitar 26.000 kontrak futures obligasi tiga-tahun selama tiga hari perdagangan termasuk tanggal 16, menurut data pasar. Pembelian terjadi pada periode ketika pasar obligasi Asia termasuk Australia dan Selandia Baru menunjukkan kekuatan keseluruhan, dengan imbal hasil obligasi pemerintah jangka menengah turun 3 basis poin di pasar-pasar tersebut.

IRS Forward Rates Memproyeksikan 4,23% pada 25 Oktober Tahun Depan

Analisis kurva imbal hasil interest rate swap menunjukkan forward rates tiga-bulan berbasis suku bunga sertifikat deposito 91 hari memperkirakan 4,23% pada 25 Oktober tahun depan, dibanding suku bunga kebijakan saat ini 2,75%. Dealer obligasi domestik dan manajer portofolio memperkirakan suku bunga kebijakan terminal sekitar 3,25%, sehingga menciptakan kesenjangan besar dengan proyeksi kurva IRS. Analisis menggunakan alat analisis kurva imbal hasil swap Yonhap Infomax.

Penelitian Bank of England Memisahkan Ekspektasi Suku Bunga dari Premi Risiko pada Kurva Obligasi Pascaperang

Bank of England mempublikasikan laporan pada 17 Februari berjudul "Bank Rate expectations in the UK curve following the war in Iran" yang menganalisis kesenjangan antara implikasi OIS forward curve dan konsensus partisipan pasar setelah pecahnya Iran war pada Februari. Penelitian ini memecah jalur kurva OIS menjadi komponen "ekspektasi suku bunga kebijakan" dan "premi risiko", menemukan bahwa premi enam-bulan tetap mendekati nol selama periode normal tetapi melonjak signifikan selama fase inflasi tinggi 2022-2023 dan tepat setelah Iran war pada Februari. Laporan tersebut menyimpulkan bahwa kurva yang menanjak dan terlihat pada segmen jangka pendek segera setelah Iran war mencerminkan kompensasi untuk ketidakpastian kebijakan dan ekonomi jangka pendek, bukan ekspektasi skenario suku bunga kebijakan murni. Premi enam-bulan menunjukkan lonjakan positif yang menonjol hanya selama periode inflasi tinggi dan periode pascaperang.

Gubernur Bank of Korea Shin Hyun-song menyatakan pekan lalu dalam rapat Monetary Policy Committee bahwa lintasan inflasi inti bergantung pada bagaimana kebijakan moneter merespons, dengan mengatakan, "jika kebijakan moneter digunakan dengan baik, maka kebijakan tersebut tidak akan tetap berada di atas level target untuk waktu yang lama" saat ditanya tentang waktu konvergensi inflasi inti ke target.

FAQ

Apa yang dilakukan investor asing di pasar obligasi Seoul selama tiga hari termasuk tanggal 16?

Investor asing membeli sekitar 26.000 kontrak futures obligasi tiga-tahun selama tiga hari perdagangan termasuk tanggal 16, menurut data pasar.

Apa yang ditemukan penelitian Bank of England tentang pergerakan kurva obligasi setelah perang Iran?

Laporan Bank of England yang dipublikasikan pada 17 Februari menganalisis kurva obligasi Inggris (UK) setelah pecahnya Iran war pada Februari, memisahkan pergerakan menjadi ekspektasi suku bunga kebijakan dan premi risiko. Penelitian ini menemukan bahwa premi enam-bulan melonjak signifikan segera setelah perang, dan menyimpulkan bahwa kurva yang menanjak pada segmen jangka pendek mencerminkan kompensasi untuk ketidakpastian, bukan ekspektasi suku bunga kebijakan murni.