Imbal Hasil US Treasury 10-Year TIPS Mencapai 2,438%, Tertinggi Sejak 2008

Kementerian Keuangan AS pada 23 Juli (waktu setempat) melelang 21 miliar dolar AS surat utang Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) tenor 10 tahun baru, dengan imbal hasil ditetapkan di level 2,438%—level tertinggi sejak Oktober 2008. Imbal hasil tersebut berada 2,8 basis poin di atas level perdagangan saat penetapan (when-issued), yang mencerminkan permintaan yang lebih lemah dari perkiraan ketika rasio bid-to-cover turun menjadi 2,30 kali dari 2,52 kali pada Mei. Imbal hasil 2,438% menandai kenaikan 26,9 basis poin dibanding lelang Mei sebelumnya di 2,169%, menurut data yang dipublikasikan di situs web Kementerian Keuangan AS.

Metrik Lelang Menunjukkan Penurunan Partisipasi Pihak Peserta

Rasio bid-to-cover 2,30 kali turun di bawah rata-rata tiga lelang sebesar 2,46 kali, menandakan selera investor yang melemah. Penawar tidak langsung, yang biasanya mewakili permintaan asing, menyumbang 65,2% dari lelang—naik 3,8 poin persentase dari lelang sebelumnya. Penawar langsung mengambil 25,0%, turun 2,5 poin persentase, sementara dealer primer menyerap 9,9% dari penawaran, turun 1,2 poin persentase.

Hasil lelang US Treasury TIPS 10 tahun. Sumber: situs web Kementerian Keuangan AS.

Imbal hasil 2,438% merepresentasikan level tertinggi untuk lelang TIPS tenor 10 tahun sejak Oktober 2008, ketika imbal hasil mencapai 2,850%. Lelang Mei ditetapkan pada 2,169%.

Imbal Hasil Pasar Sekunder Naik Usai Hasil Lelang

Di pasar sekunder surat utang pemerintah AS, imbal hasil Treasury tenor 10 tahun nominal meningkat tak lama setelah hasil lelang TIPS dirilis, sekitar pukul 1.00 siang waktu New York pada 23 Juli. Pergerakan imbal hasil mencerminkan pelaku pasar yang menyesuaikan posisi mereka sebagai respons terhadap hasil lelang TIPS yang lebih tinggi dari perkiraan.

Pergerakan imbal hasil US Treasury 10 tahun sebelum dan sesudah lelang. Sumber: Yonhap Infomax.

Level perdagangan when-issued sebelum lelang menunjukkan imbal hasil sekitar 2,8 basis poin lebih rendah daripada setelmen final 2,438%, menandakan para dealer meremehkan imbal hasil yang diperlukan untuk melancarkan penawaran 21 miliar dolar AS.

FAQ

Berapa imbal hasil saat lelang TIPS tenor 10 tahun AS ditetapkan pada 23 Juli?
Lelang TIPS tenor 10 tahun AS pada 23 Juli (waktu setempat) ditetapkan dengan imbal hasil 2,438%, level tertinggi sejak Oktober 2008 ketika imbal hasil mencapai 2,850%. Ini merupakan kenaikan 26,9 basis poin dari lelang Mei sebelumnya yang berada di 2,169%.

Mengapa lelang TIPS tenor 10 tahun menunjukkan permintaan yang lebih lemah?
Rasio bid-to-cover turun menjadi 2,30 kali dari 2,52 kali pada Mei dan berada di bawah rata-rata tiga lelang sebesar 2,46 kali. Imbal hasil final 2,438% berada 2,8 basis poin di atas level perdagangan when-issued, yang menunjukkan investor membutuhkan imbal hasil lebih tinggi untuk ikut serta dalam penawaran 21 miliar dolar AS.