Imbal hasil US Treasury tenor 2-tahun melonjak lebih dari 80 basis poin sejak akhir Februari menjadi 4,2063%, secara signifikan melampaui kisaran suku bunga kebijakan The Fed saat ini sebesar 3,5% hingga 3,75%. Kenaikan imbal hasil ini mencerminkan investor yang mengantisipasi kenaikan suku bunga yang akan segera terjadi lewat penetapan harga berdasarkan posisi pasar yang sebenarnya, dengan Bloomberg US Financial Conditions Index turun sekitar 15% dalam enam hari perdagangan sejak 10 Juli. Secara historis, imbal hasil Treasury 2-tahun telah berfungsi sebagai indikator utama pergeseran kebijakan The Fed, biasanya bergerak tiga hingga enam bulan lebih dulu sebelum penyesuaian suku bunga federal funds pada tiga siklus pengetatan terakhir yang mencakup 2004-2006, 2015-2018, dan 2022-2024.
Indeks Semikonduktor Philadelphia Memantul 0,6% Setelah Turun 20%
Indeks Semikonduktor Philadelphia memantul 0,6% pada Senin (20) setelah turun lebih dari 20% dari rekor tertingginya pada pekan sebelumnya. Indeks masih berada dekat ambang pasar bear teknikal karena investor menunggu laporan laba mendatang dari perusahaan teknologi besar dalam beberapa hari ke depan.
Bloomberg Financial Conditions Index Turun 15% dalam Enam Hari Perdagangan
Bloomberg US Financial Conditions Index, yang memantau tingkat stres di pasar uang, obligasi, dan ekuitas, anjlok tajam mulai 10 Juli, turun sekitar 15% hanya dalam enam hari perdagangan. Pengencangan cepat kondisi likuiditas domestik diperkirakan akan memaksa penyesuaian ulang yang substansial terhadap valuasi aset, yang menjadi faktor negatif bagi ekuitas AS, khususnya untuk sektor teknologi dan semikonduktor dengan valuasi tinggi.
Imbal Hasil Treasury 2-Tahun Melonjak 80 Basis Poin di Atas Suku Bunga Kebijakan The Fed
Imbal hasil Treasury AS tenor 2-tahun telah naik lebih dari 80 basis poin sejak akhir Februari menjadi 4,2063%, jauh melampaui kisaran suku bunga kebijakan The Fed saat ini 3,5% hingga 3,75%. Secara historis, imbal hasil 2-tahun berfungsi sebagai indikator utama jalur kebijakan moneter, secara akurat mendahului penyesuaian federal funds rate sekitar tiga hingga enam bulan selama tiga siklus pengetatan terbaru (2004-2006, 2015-2018, 2022-2024). Aksi jual obligasi saat ini menunjukkan pola historis “yield-first” ini terulang, dengan investor memasang harga langkah pengetatan berikutnya melalui tindakan nyata, sehingga biaya peminjaman naik lebih cepat dan kondisi keuangan mengencang secara signifikan.
Data CPI dan PPI Juni Meleset dari Ekspektasi
Indeks Harga Konsumen (CPI) Juni dan Indeks Harga Produsen (PPI) sama-sama lebih rendah dari ekspektasi, memicu perubahan dramatis dalam ekspektasi kenaikan suku bunga. Menurut alat FedWatch, trader menempatkan probabilitas 83,4% bahwa The Fed akan menahan suku bunga tetap setelah rapat pekan depan. Kepala Ekonom Goldman Sachs, Jan Hatzius, menyatakan bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga bulan ini telah “secara efektif dikesampingkan”. Namun, hal ini hanya mencerminkan periode transisi singkat untuk Juli, karena pasar saat ini memperkirakan probabilitas 53,8% untuk kenaikan suku bunga 0,25% pada September, dengan satu kali kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun dinilai sangat mungkin.
Perkiraan Bank Berbeda Mengenai Jalur Suku Bunga The Fed hingga Akhir Tahun
Ketua The Fed Powell telah menurunkan penekanan pada panduan forward tradisional sejak menjabat, dengan beranggapan bahwa komitmen berlebihan membuat kebijakan bersifat pasif. Ketiadaan arahan resmi yang jelas telah memunculkan pandangan yang berbeda di antara bank-bank besar mengenai jalur kebijakan ke depan. Ekonom Bank of America menyajikan prakiraan paling agresif, memproyeksikan tiga kenaikan suku bunga berurutan dengan total 0,75% pada rapat September, Oktober, dan Desember, sehingga mendorong suku bunga ke kisaran 4,25%-4,5% dan mempertahankan level itu hingga 2028 atau lebih lama. BNP Paribas menawarkan prospek yang lebih moderat, memperkirakan hanya satu kenaikan suku bunga pada Desember tahun ini.
FAQ
Berapa imbal hasil Treasury 2-tahun AS saat ini dibandingkan suku bunga kebijakan The Fed?
Imbal hasil Treasury 2-tahun AS mencapai 4,2063%, melampaui kisaran suku bunga kebijakan The Fed saat ini 3,5% hingga 3,75% lebih dari 80 basis poin sejak akhir Februari.
Berapa probabilitas yang diberikan trader untuk kenaikan suku bunga The Fed pada September?
Menurut alat FedWatch, trader saat ini memperkirakan probabilitas 53,8% untuk kenaikan suku bunga 0,25% pada rapat The Fed September, sementara memberi probabilitas 83,4% bahwa The Fed akan menahan suku bunga tetap pada rapat pekan depan.
Apa perbedaan prakiraan suku bunga The Fed Bank of America dan BNP Paribas?
Bank of America memperkirakan tiga kenaikan suku bunga berurutan dengan total 0,75% pada September, Oktober, dan Desember, sehingga mendorong suku bunga ke kisaran 4,25%-4,5% hingga 2028 atau lebih. BNP Paribas memperkirakan hanya satu kenaikan suku bunga pada Desember tahun ini.
