Variational, protokol derivatif yang beroperasi di Arbitrum, menutup putaran pendanaan Seri A senilai 50 juta dolar AS yang dipimpin oleh Dragonfly Capital pada Mei 2026, dengan partisipasi dari Bain Capital Crypto, Peak XV Partners, Coinbase Ventures, dan Brevan Howard. Pengumuman pendanaan tersebut bertepatan dengan peluncuran kontrak perpetual pada komoditas dunia nyata termasuk emas, perak, tembaga, dan minyak mentah WTI. Variational mengagregasi likuiditas dari bursa terpusat, sumber terdesentralisasi, dan pembuat pasar keuangan tradisional daripada membangun buku pesanan dari awal untuk setiap pasar. Protokol ini telah memproses volume perdagangan kumulatif lebih dari 200 miliar dolar AS sejak diluncurkan pada tahun 2025, menempatkannya di antara platform derivatif terdesentralisasi bervolume tertinggi yang beroperasi di infrastruktur Arbitrum. CEO Lucas Schuermann mengatakan kepada Fortune bahwa model Variational lebih mirip pialang daripada bursa, merutekan likuiditas dari tempat yang ada daripada membuat buku pesanan baru.
Total pendanaan Variational kini melebihi 60 juta dolar AS setelah putaran benih senilai 10,3 juta dolar AS dan peningkatan strategis senilai 1,5 juta dolar AS. Protokol ini berencana untuk mendaftarkan lebih dari 100 pasar pada musim panas 2026.
Variational Mengagregasi Likuiditas dari Sumber Keuangan Tradisional
Variational merutekan likuiditas dari bursa terpusat, sumber terdesentralisasi, dan pembuat pasar over-the-counter untuk menciptakan kedalaman di ribuan pasangan perdagangan, lapor Ventureburn. Protokol ini tidak mengoperasikan buku pesanan batas sentral yang memerlukan likuiditas bootstrap untuk setiap pasar baru.
"Buku pesanan baik jika Anda memiliki likuiditas untuk menjangkarinya. Namun untuk alam semesta RWAs yang masif, lebih sering itu adalah kesalahan," ujar Haseeb Qureshi, mitra pengelola di Dragonfly, dalam pengumuman perusahaan. "Model Variational menghindari hal itu sepenuhnya, menyalurkan likuiditas dari pasar tradisional langsung di rantai."
Aplikasi yang menghadap ritel protokol, Omni, memungkinkan perdagangan dengan leverage pada token pra-peluncuran, memecoin, pasar prediksi, dan komoditas. Produk institusional terpisah, Variational Pro, menyediakan kliring otomatis untuk derivatif nonlinier, seperti opsi kustom dan futures khusus.
Schuermann Memposisikan Variational sebagai Pialang Bukan Bursa
Pendiri bersama Variational membedakan protokol ini dari Hyperliquid meskipun keduanya menyelenggarakan perdagangan futures perpetual di Arbitrum dan menawarkan vault penyedia likuiditas.
"Kami tidak memandang Hyperliquid sebagai pesaing langsung, atau bursa pada umumnya, dalam hal ini. Kami justru bergantung pada mereka," kata Schuermann kepada Fortune. Ia menggambarkan Variational lebih "seperti pialang" dan membandingkan model perdagangan tanpa biaya dengan Robinhood daripada bursa tradisional.
Schuermann mencatat adanya kesenjangan antara likuiditas di rantai dan di luar rantai. "Bahkan pada aset yang paling likuid, masih ada kesenjangan 100x atau lebih antara likuiditas di Hyperliquid dan sumber keuangan tradisional seperti perdagangan di CME," ujarnya. Peta jalan Fase 2 Variational menargetkan perutean likuiditas langsung dari dealer TradFi.
Tim pendiri mencakup Schuermann dan pendiri bersama Edward Yu, yang bertemu saat tahun pertama mereka di Universitas Columbia. Tim teknik mencakup veteran dari Goldman Sachs, Google, Meta, dan Twilio, lapor Ventureburn.
Pedagang Polymarket Bertaruh Lebih dari 1 Juta Dolar AS pada Valuasi Token Variational
Variational belum meluncurkan token tata kelolanya. Polymarket mendaftarkan beberapa pasar pada valuasi terdilusi penuh pasca-peluncuran Variational, dengan volume perdagangan kumulatif lebih dari 1 juta dolar AS per awal Mei 2026. Pasar tersebut diselesaikan berdasarkan harga token satu hari setelah peluncuran, diukur pada pukul 16:00 ET.
"Kami percaya perpetual RWA akan segera menjadi kelas kontrak terbesar dalam keuangan terdesentralisasi, lebih besar dari bitcoin dan ether digabungkan," kata Schuermann kepada CoinDesk. Kapitalisasi pasar Bitcoin saat ini sekitar 1,6 triliun dolar AS, dan Ether sebesar 256 miliar dolar AS.
Variational Beroperasi dari Kepulauan Cayman dengan Klasifikasi Regulasi yang Tidak Ditentukan
Variational berdomisili di Kepulauan Cayman dan belum mengungkapkan klasifikasi regulasinya secara publik. Rencana protokol untuk merutekan likuiditas dari dealer TradFi yang diatur ke dalam kontrak pintar tanpa izin berada di zona abu-abu hukum yang tidak secara eksplisit diatur oleh Clarity Act maupun aturan stablecoin yang ada.
Variational Berencana Mendaftarkan Lebih dari 100 Pasar RWA pada Musim Panas 2026
Peta jalan 2026 Variational menargetkan pendaftaran lebih dari 100 pasar RWA, memperdalam likuiditas melalui kemitraan TradFi tambahan, dan merilis API perdagangan publik. Jangka waktu peluncuran token masih belum ditentukan, namun batas waktu penyelesaian Polymarket pada 31 Desember 2027 menunjukkan pasar mengharapkannya dalam jangka waktu tersebut.
Tanya Jawab
Pendanaan apa yang diraih Variational pada Mei 2026?
Variational menutup putaran Seri A senilai 50 juta dolar AS yang dipimpin oleh Dragonfly Capital pada Mei 2026, dengan partisipasi dari Bain Capital Crypto, Peak XV Partners, Coinbase Ventures, dan Brevan Howard. Total pendanaan protokol kini melebihi 60 juta dolar AS setelah putaran benih senilai 10,3 juta dolar AS dan peningkatan strategis senilai 1,5 juta dolar AS.
Bagaimana model likuiditas Variational berbeda dari Hyperliquid?
CEO Lucas Schuermann mengatakan kepada Fortune bahwa Variational tidak memandang Hyperliquid sebagai pesaing langsung, menggambarkan Variational lebih seperti pialang karena mengagregasi likuiditas dari bursa terpusat, sumber terdesentralisasi, dan pembuat pasar keuangan tradisional daripada membangun buku pesanan sendiri untuk setiap pasar.
Volume perdagangan apa yang telah diproses Variational sejak diluncurkan pada tahun 2025?
Protokol ini telah memproses volume perdagangan kumulatif lebih dari 200 miliar dolar AS sejak diluncurkan pada tahun 2025, menempatkannya di antara platform derivatif terdesentralisasi bervolume tertinggi yang beroperasi di infrastruktur Arbitrum.
