AST SpaceMobileの株（ASTS）は月曜の寄り前取引で4%超上昇した。衛星アナリストのTim Farrarは、同社がStarlinkとのギャップを埋められるかに疑問を呈し、直接デバイス（direct-to-device）の競争でASTは「少なすぎる、そして遅すぎる」結果になる可能性があると主張した。FarrarはXで、AST SpaceMobileの低帯域コンステレーションは、Starlink Mobile V2に匹敵するサービスを提供するための周波数（スペクトラム）と容量が不足していると述べた。株価は金曜に5%下落して$56.20となり、同社株は、衛星D2D（D2D接続）市場で競争が激化する中、2024年1月以来の最悪水準で月末を迎える見通しだ。
Farrar、AST SpaceMobileに対するStarlink Mobile V2の容量ギャップを予測
FarrarはXで、AST SpaceMobileは「少なすぎる、そして遅すぎる」形で到着する可能性があるとし、その理由として、低帯域コンステレーションではStarlink Mobile V2に匹敵するサービスを提供するためのスペクトラムと容量が欠けていることを挙げた。さらに、SpaceXがASTを本格的な競合だとは見ていないと考えられるとも述べ、より重要な衛星のライバルとして捉えているAmazonとの対比を示した。
Farrarは、2030年までに合計のStarlink接続収益が480億ドル、消費者の加入者が4,600万人になると予測し、これはDeutsche Bank、RBC、Morgan Stanleyの見通しを大きく下回る。彼はStarlink Mobile V2が年あたり数十億ドルを生み出すと見込む一方で、ユーザーあたりの卸売平均収益（ARPU）は「複数ドルというよりは数十セント」になり得るとも述べた。さらに、パートナー加入者のうち実際にサービスを利用しているのは10%未満だという。
Farrarは、direct-to-deviceは「地上の無線カバレッジを置き換えるというより補完する」ものであり、主に遠隔地や緊急時のバックアップとして機能するとした。彼はStarlink Mobile V2の卸売容量は1ギガバイト当たり2ドル未満で提供できる可能性があると見積もっているが、それでもSpaceXの約200億ドル規模のスペクトラム投資を正当化するほど魅力的な採算にはつながらないかもしれないと指摘した。
Farrarは、モバイル通信事業者は「衛星D2D提供者同士を競わせることで、価格で厳しい交渉を仕掛ける」だろうとしつつ、2028年までにASTとAmazonがStarlink Mobile V2の能力を同等にする可能性は低いと主張した。
Morningstar、2025年時点でStarlinkのグローバル市場を1,290億ドルと見積もり
Morningstarは先月も同様の結論に達し、Starlinkを「通信事業者を揺さぶる存在ではなく、ニッチなソリューション」と呼んだ。2025年時点でのStarlinkの現実的なグローバル市場規模は約1,290億ドルで、SpaceXがクレーム済みの総可処分市場（TAM）1.6兆ドルを大幅に下回ると見積もっている。Morningstarは、農村部・遠隔地のブロードバンド機会が280億ドル、さらに通信事業者との提携による「追加（add-on）」接続が150億ドルあると見ているが、基盤となる地上の通信ネットワークを置き換えるだけの余地は小さいと考えている。
Morningstarの結論は、Starlinkの機会は「従来の通信ネットワークを置き換えることではなく、接続市場の十分にサービスが行き届いていない端（エッジ）を支配すること」にある、というものだ。
AST SpaceMobile、打ち上げの垂直統合に向けて10億ドルを調達
AST SpaceMobileは今月初め、転換社債を通じて10億ドルを調達し、調達資金は事業を垂直統合し、第三者への依存を減らすことを目的にした、打ち上げ関連の「パートナーシップおよび/または買収」を支える可能性があるとした。ASTは、現時点で契約済みの合意はないとしている。
Farrarは、この提出書類を買収の兆候だと見た。「ASTSのプレスリリースから、彼らが今や打ち上げ事業者を買う/投資する意図があることはかなり明確だ」と述べ、その戦略を「魅力的な方向転換（ファシネイティング・ピボット）」と呼んだ。さらに、ASTの大型BlueBird衛星は、StarshipのStarlink風の「Pez dispenser（ペッツディスペンサー）」を使えないとも指摘し、United Launch Alliance、Firefly Aerospace、Relativity Space、Stoke Spaceといった潜在的なターゲットが、ASTが必要とする短期の容量を提供できるのかどうかを疑問視した。
ASTS株、個人投資家のセンチメントが弱気に転換
Stocktwitsでは、ASTSの個人投資家のセンチメントは「弱気」で、「メッセージ量が少ない」ことが背景にあるとしていた。あるユーザーは「$ASTS 最後にこの『最も』市場が開くのを待ち遠しくなかったのはいつだったか思い出せない。今はベストを尽くそう。」と述べた。別の強気のユーザーは「$ASTS それだ、（完全に作り出された）市場の売り崩しは公式に終わり！さあ始まる、積み増せ、神キャンドルが来るぞ！そして数カ月後にまた痛めつけが始まるはずだから、そのときに備えておけ。」とした。
ASTSの株価は過去1年で6%下落した。
FAQ
AST SpaceMobileの株は月曜に何をしましたか？
AST SpaceMobileの株（ASTS）は月曜の寄り前取引で4%超上昇したが、金曜には5%下落して$56.20となり、月末は2024年1月以来の最悪水準で終える見通しだ。
アナリストのTim Farrarは、AST SpaceMobileとStarlinkについて何と言いましたか？
FarrarはXで、AST SpaceMobileは「少なすぎる、そして遅すぎる」形で到着し得るとし、低帯域コンステレーションにはStarlink Mobile V2に匹敵するサービスを提供するためのスペクトラムと容量が欠けていると主張した。彼は、2030年までにStarlinkの接続収益が合計480億ドル、消費者加入者が4,600万人になると予測した。
AST SpaceMobileは打ち上げ統合のためにいくら調達しましたか？
AST SpaceMobileは今月初め、転換社債によって10億ドルを調達し、調達資金は、事業を垂直統合して第三者への依存を減らすことを目的とした打ち上げ関連の「パートナーシップおよび/または買収」を支える意図だった。
