ARK Investの2026年Q2ビットコインレポート（7月18日に公表）によると、第2四半期にビットコインは約14%下落しました。価格への圧力にもかかわらず、長期保有者（LTH）は買い増しを継続し、保有量を過去最高の約1,485万BTCまで引き上げ、マーケットの下落局面で放出されたトークンを吸収しました。
オンチェーンデータは売り手の枯渇を示唆しています。損失状態（含み損）にあるBTCの出来高は利益状態（含み益）にあるものを上回り、損失を生むスピードが利益を生むスピードを上回ることさえあります。このパターンは歴史的に、市場サイクルの底付近に集中してきました。機関投資家の需要はETFからの資金流出によって逆風を受け、追加的な買い圧力の弱まりが示唆されますが、LTHの積み増しは、市場内でアクティブなポートフォリオのリバランスが進行していることを示しています。
