バンク・オブ・アメリカは27日（現地時間）に、米国株が歴史的に弱い8月〜10月の局面に入るとして、投資家にディフェンシブな戦略を採用するよう助言するレポートを発表した。Business Insiderによると、BofAの分析ではS&P 500は1928年以降、8月〜10月に平均で0.02%の下落となっており、下落した年には平均で7.35%の調整が入っている。提言は、中東の地政学的な不確実性やAI投資フローの変化によって市場のボラティリティが高まる中で出された。今年の値上がりをけん引したメモリー関連株は、利益確定の圧力に直面している。
BofAが1928年以降のS&P 500の8月〜10月の歴史的パフォーマンスを分析
バンク・オブ・アメリカのレポートは、1928年から現在までのS&P 500のパフォーマンスデータを分析した。その結果、8月〜10月は米国株にとって歴史的に弱い局面であり、この3か月間の指数は平均0.02%下落していることが分かった。株が下落した年には、平均の調整幅は7.35%に達していた。BofAは、この時期には通常、投資家がより強いディフェンシブ傾向を取るようになると説明した。
地政学リスクとAI投資のシフトによって引き起こされる現在の市場ボラティリティ
中東地域における地政学的な不確実性や、人工知能関連の投資フローの変化を背景に、最近の株式市場は高いボラティリティを示している。今年の市場の上昇をけん引したメモリー関連株は、利益確定の圧力に直面し、上向きの勢いが鈍ってきている。
過去データは10月〜12月の株式パフォーマンスの強さを示す
BofAの分析では、強いリバウンド局面はしばしば季節的な弱さの後に訪れていることが多いとされた。10月〜12月は、1928年以降の強い株式市場パフォーマンスを示す代表的な局面であり、この期間中にS&P 500が約74%の確率で上昇している。
BofAの戦略担当者は7月〜8月のディフェンシブなポジショニングを推奨
BofAの戦略担当者は、「季節的な8月〜10月の調整は、テクニカル指標で支えられれば買いの機会になり得る」と述べた。また、「弱い8月〜10月のフローは、7月〜8月にリスクを減らす、またはヘッジ・ポジションを構築する機会として機能し、その後11月〜1月の強い局面に備えることができる」と付け加えた。
金利とエネルギー価格が主要な市場変数として特定
BofAは、金利、エネルギー価格、そして選挙日程が、今後の株式市場における主要な変数になり得ると説明した。エネルギー価格の上昇がインフレ圧力を再燃させ、FRBの利下げ期待を弱め、長期金利の上昇につながり得るという懸念が市場で浮上している。Ned Davis Researchは最近のレポートで、エネルギー価格と国債利回りが同時に上昇する環境は、過去の主要なベアマーケットの前に現れていた特徴だと分析した。Goldman Sachsもまた、1974年以降のすべての中間選挙年で、8月上旬から11月の選挙当日までのS&P 500の中央値リターンは0%だったと分析している。
よくある質問
バンク・オブ・アメリカのレポートは8月〜10月の米国株のパフォーマンスについて何を述べていましたか？
バンク・オブ・アメリカは27日（現地時間）に発表したレポートで、S&P 500は1928年以降、8月〜10月の期間に平均0.02%下落しており、株が下落した年には平均で7.35%の調整だったと分析した。
なぜ現在の米国株市場は高いボラティリティを示しているのですか？
中東地域における地政学的な不確実性や、AI関連の投資フローの変化を背景に、最近の株式市場は高いボラティリティを示している。さらに、今年の市場の上昇をけん引したメモリー関連株が、利益確定の圧力に直面している。
8月〜10月の弱さの期間の後に続く歴史的なパターンは何ですか？
BofAの分析によれば、10月〜12月の期間は1928年以降、株式市場のパフォーマンスが強いことを歴史的に示しており、この区間ではS&P 500が約74%の確率で上昇している。しかも、季節的な8月〜10月の弱さの後に訪れることが多い。
