デリバリーワールドは3.5%下落、Amazonが第三者のサプライチェーンに参入

Amazonの供給網サービスを他の企業にも開放すると発表したことを受け、インドの物流企業デリバリー（Delhivery）の株価は寄り付きで最大3.5%下落した。経済紙『The Economic Times』によると、この動きは物流の受注における競争を高める。Amazonのサービスでは、同社のフレイト（貨物）、倉庫、フルフィルメント（受注・出荷代行）、パーセル（小口配送）ネットワークを通じて企業が商品を保管し出荷できるためだ。米国での取引では、FedExとUPSの株も、発表後それぞれ9%以上下落した。

Amazonのサードパーティー・ロジスティクス拡大

Amazonが配達インフラを社外の事業者に開放する決定は、物流業界全体でのより大きな変化を示している。これに似た動きは、Flipkartの社内物流部門であるEkartでも行われており、こちらもサードパーティーの利用者に開放しつつある。同サービスは、D2C（消費者直販）ブランドや中小企業に対し、自社で配達ネットワークを構築する必要なく、14,000以上のピンコード（郵便サービス地域）へのアクセスを提供する。

この変化は、従来は社内コストだったものを、従量課金型のサービスモデルへと変える。結果として、ラストワンマイルの配送――つまり荷物を顧客に届ける最終段階――が、標準化される可能性がある。

Delhiveryの財務状況

デリバリーの市場での反応は、根底にある財務上の圧力を映している。FY26第3四半期に同社は純利益396 million rupees（US$4.17 million）を計上したが、非営業収益がその結果を押し上げており、その他の収入が税引前利益に対して120.42%に相当した。これは、非営業収益がなければ税引前利益がマイナスだったことを意味する。

資本効率も競合に遅れを取っている。デリバリーの平均自己資本利益率は0.45%で、インドの物流・小包配送会社Blue Dart Expressでは30.90%だった。この差は、Amazonがより深い資金力を活用して競争の激しい物流市場で価格を引き下げるようなことがあれば、デリバリーが影響を受けやすい状態に置かれている。

従業員ストック・オプションと戦略的な動き

デリバリーは、ESOP 2012に基づいて、5月1日から行使価格が1株当たりRe 1の従業員ストック・オプション100,360件を承認した。同社は以前、統合が進む物流分野で競争するための規模（スケール）を加える狙いで、インドのサードパーティー物流会社Ecom Expressを買収している。