2026-06-21 21:00から21:15（UTC）にかけて、ETH/USDTは15分以内に急落し0.66%下落、価格レンジは1702.6-1722.36 USDTで、値幅は1.15%となり、市場の変動が明らかに加速しました。
今回の変動の主な駆動力は、米国の現物ETH ETFにおける継続的な資金流出です。6月中旬以降、ETH ETFは12日連続で純流出となっており、2025年3月以来の最長の流出サイクルです。2026年5月25日から29日までの1週間で、ETFの純流出は約2.41億ドル（約12.2万ETH）で、発行体は償還需要を満たすため現物市場でETHを売却する必要があり、売り手の圧力を直接的に高めています。
加えて、オンチェーンの活動が引き続き縮小しており、需要の下支えがさらに弱まっています。イーサリアム・ネットワークのアクティブアドレスは2026年2月以降、約50%低下し、実際の利用需要が大幅に縮小していることを示しています。デリバティブ市場では売り方が優勢な構図がはっきりしており、未決済建玉（オープン・インタレスト）は過去最高を更新して1610万ETH超、24時間以内の買い方の清算額は2.25億ドルに達しています。マクロ面では、米連邦準備制度（FRB）がハト派姿勢を維持できず、高金利環境がリスク資産のバリュエーションを継続的に圧迫しています。Glamsterdamのアップグレードは2026年の第3四半期末まで延期されており、市場の強気見通しも弱めています。
現在のETHは1,710ドル前後で取引されており、重要なサポートは1,880ドル、主なサポートは1,655ドルです。未決済建玉は過去最高水準にあり、価格が急速に変動すると連鎖的な清算が引き起こされる可能性があります。今後はETFの資金フロー、オンチェーン上のアクティビティの変化、マクロの政策シグナルに注目する必要があり、短期の変動リスクは依然として残っています。
