韓国の外国人投資家は、KOSPIが7000を上回って終了した取引日直後に韓国株を売却した一方で、個人投資家はサムスン電子とSKハイニックスに買いを集中させた。iM証券のアナリスト、キム・ジュンヨン氏による7月27日付のレポートによると、このレポートでは、外国人の7000の節目での売りは利確行動によるもので、7000が需給の中立ゾーンと見なされていると説明している。KOSPIが最近反発したにもかかわらず、半導体の6か月にわたるアウトパフォームが投資家の行動をチップ株への集中継続へと向かわせたため、セクターローテーションは依然として限定的だ。
外国人投資家はKOSPI 7000上抜けの後に売り
iM証券のレポートによると、外国人投資家は7月16日にKOSPIが7284で終了した翌取引日にネット売りへ転じた。7月23日の終了値が7096だった後も同様のパターンとなり、翌取引日にはネット売りが再開した。キム・ジュンヨン氏は、この行動を、外国人投資家が7000の水準を需給の中立ゾーンとして扱っているためだと解釈した。レポートでは、7月はネット買いの頻度が増えた一方で、外国人投資家は月次ベースではネット売りのままだったと指摘している。
個人投資家はサムスン電子とSKハイニックスに買いを集中
レポートによると、指数がピークアウトした後、個人投資家はサムスン電子とSKハイニックスに対してネット買いを集中させ、その他の銘柄はネット売りだった。キム・ジュンヨン氏は、この集中は半導体株が利益を生んだ6か月の経験によるものだとした。レポートは、このパターンを「非半導体セクターへの資金分散を抑える」ものだと位置づけた。
機関投資家はセクターローテーションなしで半導体保有を減らす
分析によると、金融投資会社を除く機関投資家は、他のセクターへの意味のある資金移動がないまま、サムスン電子とSKハイニックスのウェイトを引き下げた。レポートでは、金融投資会社によるネット買いは、セクターローテーションというよりは、ETF水準のプログラム取引によって主に駆動されていると評価した。キム・ジュンヨン氏は、高いクレジットの証拠金残高が負担要因だと指摘し、KOSPIが4月下旬の水準まで回復した一方で、クレジット残高は5月中旬の水準のままだったと述べた。レポートは、指数水準の上昇がクレジットポジションからの利確を引き起こす可能性があると分析した。
iM証券はKOSPIの公正価値上限バンドを8000年代前半、短期目標を8400に設定
iM証券は7月27日付のレポートで、KOSPIの評価ベースの公正価値上限バンドを8000年代前半、短期目標を8400に設定した。キム・ジュンヨン氏は、短期の市場の動きはファンダメンタルズではなく需給の力学、ニュースフロー、投資家センチメントに基づくと述べた。レポートでは、セクターローテーションが本格化するのは、さらなる指数上昇の後になると予測し、選好セクターとして銀行、防衛、エネルギーを挙げた。
FAQ
7月16日と7月23日にKOSPIが7000を上回って終了した後、外国人投資家はどう動いたのですか？
iM証券の7月27日付レポートによると、外国人投資家は7月16日のKOSPIが7284で終了した翌取引日、ならびに7月23日のKOSPIが7096で終了した翌取引日に、ネット売りへ転じた。レポートでは、このパターンを外国人投資家が7000の水準を需給の中立ゾーンとして扱っている結果だと解釈している。
なぜ個人投資家はサムスン電子とSKハイニックスに買いを集中したのですか？
7月27日付レポートでのキム・ジュンヨン氏の評価によると、個人投資家はサムスン電子とSKハイニックスに対してネット買いを集中させた。半導体株は6か月の経験上、利益を生むことが示されていたためだ。KOSPIが最近反発したにもかかわらず、この集中は非半導体セクターへの資金分散を抑えることにつながった。
iM証券のKOSPIの目標価格はどれくらいですか？
iM証券は7月27日付レポートで、KOSPIの評価ベースの公正価値上限バンドを8000年代前半、短期目標を8400に設定し、選好セクターとして銀行、防衛、エネルギーを挙げた。
