現物金と現物銀の価格は火曜の北米市場オープンに先駆けて上昇し、先週の下落の後のショートカバー（買い戻し）に押し上げられた。執筆時点では、現物金は1オンス当たり約$4,057.60で取引されており、+1.26%上昇している一方、現物銀は1オンス当たり約$58.92で取引されており、当該セッションでは+4.67%上昇している。上昇は、米国債利回りが4.60%台近辺で推移し、米ドル指数が101.00近辺で横ばいだったことによる。金の序盤の値幅は$3,998.80から$4,085.10で、金属価格は$4,000の水準を回復し、$4,064近辺のレジスタンスを試す展開となった。銀の序盤の値幅は$56.00から$59.37で、先週の安値から反発した。
市場ポジショニングは米国の景気指標がまちまちであることを反映
最新の重要な米国経済データを受けたポジショニングは、7月上旬のインフレ指標が示唆したほどではないものの、依然として「ハト派的」とは言いにくい。弱いCPIとPPIのデータは当初、次の短期的なFRB（米連邦準備制度）の追加動きへの圧力を和らげたが、一方で、強い小売売上、失業保険申請件数の低下、フィラデルフィア連銀の製造業が大きく持ち直したこと、そしてミシガン大学のセンチメントがしっかりしていたことが、トレーダーが「政策転換がすっきりと進む」と織り込むのを妨げている。市場では現在、7月のFRB会合は据え置きの可能性が高い一方、9月は依然として「生きている（警戒対象）」と見ている。最新の織り込みでは、9月の利上げの確率はおおよそ64%となっている。10年物米国債利回りは4.60%台近辺で、DXYは101.00近辺で推移しており、金はショートカバーと地政学的リスクに支えられる一方、「より高金利がより長く続く」取引に上値を抑えられている。
ホルムズ海峡の緊張がディフェンシブ需要を支える
ホルムズ海峡の状況は、「開いてはいるが、実際には非常にストレスのかかった通航」と特徴づけられており、現役の軍事的圧力の下での通過となっている。米国とイランは、水路の支配をめぐり、ワシントンは外交の余地があるとしている一方で、テヘランは海上輸送ルートに対する締め付けを緩めることに引き続き抵抗している。仲介者が新たな停戦を求めたことで、ブレント原油は$90を下回るところまで下落し、WTIは$82近辺で取引された。リスクプレミアムは高止まりしている。船舶への攻撃、サウジ向け海上輸送に対するフーシ派の脅威、そしてホルムズ海峡周辺での航行制限が、エネルギーの流れを脅かし続けているためだ。金への影響は両面である。地政学的リスクがディフェンシブ需要を支える一方、高い原油価格がインフレリスクを生かし、利回りを下支えし、金塊の上値余地を制限している。
トレーダーは、FRBの発信内容、9月の利上げ織り込みでの追随（フォロー・スルー）、そしてホルムズや紅海の航路に関する新たな混乱に注目している。$4,064を上回る状態が続けば、金の短期的な見通しは改善するが、$4,021を下回る後退となれば、$4,000の需要ゾーンに再び圧力がかかることになる。
テクニカル分析：金は主要移動平均線の上
現物金の買い方は、価格が$4,021から$4,000の需要ゾーンを防衛し、$4,021.55の50日移動平均と$4,038.93の100日移動平均を上回る位置へ戻ったことで、短期的なテクニカル面での優位を取り戻している。買い方の次の上値目標は、価格を$4,064.08を再び上回るよう押し上げることにあり、持続的な上昇で$4,100.37、さらに$4,139.71を狙う展開だ。売り方の次の短期的な下値目標は$4,021.28を下回ってブレイクすることで、より深い下値目標は$4,000.00、次いで$3,990.15となる。最初のレジスタンスは$4,064.08、次に$4,100.37。最初のサポートは$4,021.28、次に$4,000.00だ。
現物銀の買い方は、価格が$57.68の50日移動平均を回復し、さらに$58.00近辺の下降トレンドラインのレジスタンスへ戻ってきたことで、短期的なテクニカルの布陣が改善している。買い方の次の上値目標は、価格を$59.15を再び上回らせることにあり、その水準を上抜ければ$62.75、さらに$64.86を狙う。売り方の次の下値目標は$54.92を下回ってブレイクすることで、より深い下値目標は$52.67、次いで$50.51だ。最初のレジスタンスは$59.15、次に$62.75。次のサポートは$54.92、次いで$52.67となっている。
よくある質問
火曜に金と銀の価格が上昇した原因は何ですか？
現物金と現物銀の価格は火曜の北米市場オープンに先駆けて上昇し、先週の下落の後のショートカバー（買い戻し）に押し上げられた。執筆時点では、現物金は1オンス当たり約$4,057.60で取引されており、+1.26%上昇している一方、現物銀は1オンス当たり約$58.92で取引されており、当該セッションでは+4.67%上昇している。
現在のFRBの利上げに対する見通しは？
市場では現在、7月のFRB会合は据え置きの可能性が高い一方、9月は依然として「生きている（警戒対象）」と見ている。最新の織り込みでは、9月の利上げの確率はおおよそ64%となっている。最新の重要な米国経済データを受けたポジショニングは、7月上旬のインフレ指標が示唆したほどではないものの、依然として「ハト派的」とは言いにくい。
ホルムズ海峡の状況は金の価格にどのように影響していますか？
ホルムズ海峡の状況は、「開いてはいるが、実際には非常にストレスのかかった通航」と特徴づけられており、現役の軍事的圧力の下での通過となっている。米国とイランは、水路の支配をめぐり、ワシントンは外交の余地があるとしている一方で、テヘランは海上輸送ルートに対する締め付けを緩めることに引き続き抵抗している。金への影響は両面である。地政学的リスクがディフェンシブ需要を支える一方、高い原油価格がインフレリスクを生かし、利回りを下支えし、金塊の上値余地を制限している。
