大手ハイパースケーラー（Alphabet、Microsoft、Meta、Amazonなど）は7月22日から第2四半期の決算発表を開始する予定で、AIのピークアウト懸念によって半導体株が急落してきたことを背景に、市場の注目が一段と強まっている。韓国株市場で大きな比重を占めるSamsung ElectronicsとSK Hynixは7月20日にそれぞれ4.31%、4.23%下落し、KOSPI指数は7月16日の6.37%急落を受けて6516.27で4.46%安で引けた。半導体セクターの下落は、ハイパースケーラーの天文学的なAIインフラ支出に対する投資家の疲れが背景にあり、さらにこれらの企業が巨額の資本投資に見合う売上創出能力を示すことを求める圧力が高まっていることに起因する。Hana Securitiesの分析では、これら大手テック企業の歴史的な決算業績、特に資本支出ガイダンスは、韓国の半導体株のその後の値動きと強い相関を示してきたという。
7月20日にSamsung ElectronicsとSK Hynixが大幅下落を記録
韓国取引所（Korea Exchange）のデータによると、Samsung Electronicsは7月20日に244,000ウォンで引け、前取引日比4.31%安となった。一方、SK Hynixは1,764,000ウォンで終了し、4.23%安。KOSPI指数は6516.27で引け、前の取引日から4.46%下落した。憲法記念日による休場後、7月20日に取引が再開された。
最高値圏からグローバルの半導体株が下落
7月17日（現地時間）時点で、Micron Technologyはピークから32%下落しており、NVIDIAは14%超の下落だった。TSMCは2026年2四半期に過去最高の四半期純利益を達成したにもかかわらず、直近の高値から約16%後退した。下落は、世界の金融市場全体で広がっているAIのピークアウト懸念を反映している。
ハイパースケーラーの決算発表は7月22〜30日に予定
Alphabetは7月22日に決算を発表し、続いてMicrosoftとMetaは7月29、Amazonは7月30に発表する予定。4社の大手ハイパースケーラーの合計資本支出（capex）は、2026年に7250億ドル（約1,000兆ウォン）、2027年には9000億ドル（約1,200兆ウォン）に近づく見通しと推定されている。Hana Securitiesは、これら4社のCAPEX成長率が2026年1四半期の80%から第2四半期に83%、第3四半期に92%へ上昇した後、第4四半期にはわずかに79%へ減速すると予測している。
歴史的な相関が、韓国の半導体株への決算の影響を示す
Hana Securitiesの分析によると、2025年以来Alphabetは市場予想を下回る1株当たり利益（EPS）を報告したことがない。Alphabetが売上に基づく形で決算サプライズを出した場合、Samsung ElectronicsとSK Hynixの平均1か月リターンはそれぞれ11%と17%だった。決算が予想を下回った場合は、平均リターンがそれぞれ2%と-3%だった。Micron TechnologyとTSMCの株価も同様のパターンを示した。Hana SecuritiesのリサーチャーLee Jae-man氏は、MetaとAmazonのEPSが予想を上回るか下回るか、またMicrosoftのCAPEXが予想を上回るか下回るかが、世界の半導体企業の株価リターンに影響する、と述べた。
よくある質問
Q: 7月20日にSamsung ElectronicsとSK Hynixの株価はどれだけ下落しましたか？
A: Korea Exchangeのデータによると、7月20日にSamsung Electronicsは4.31%下落して244,000ウォンで引け、SK Hynixは4.23%下落して1,764,000ウォンで引けた。
Q: 大手ハイパースケーラーの第2四半期決算発表はいつ予定されていますか？
A: Alphabetは7月22日、MicrosoftとMetaは7月29日、Amazonは7月30日に決算発表する。
Q: 2026年の4大ハイパースケーラーの合計資本支出（CAPEX）の推定額はいくらですか？
A: 記事内で引用された予測によると、Alphabet、Microsoft、Meta、Amazonの合計CAPEXは2026年に7250億ドル（約1,000兆ウォン）と推定されている。
