IDCの調査会社IDCは8日に、「メモリー市場の見通し：供給不足はいつ終わるのか」と題したウェビナーを開催し、供給が逼迫していることで、メモリー市場の転換点が2028年下期以降に後ろ倒しになったと診断しました。IDCの予測では、DRAMの供給不足率は2027年Q4までに約13%へ拡大し、NANDの供給不足は2027年を通じて3〜4%が継続します。供給制約の背景には、構造的な生産変更があります。すなわち、DRAMの供給能力増加の30%以上が、HBMやSOCAMMといったAI製品に配分されており、大量の分はすでに複数年の長期供給契約によって確保されています。
IDC予測：2027年までメモリーの供給不足は深まる
ウェビナーで示されたIDCの予測では、DRAMの供給と需要の充足率は、先月3月時点での同社予測と比べて実際には低下したことが示されました。DRAMの供給不足率は2027年Q4までに約13%へ拡大すると見込まれています。一方、NANDフラッシュの供給不足は3〜4%で、2027年を通じて継続すると予想されています。
DRAMの生産成長率は、今年も来年も需要の成長率を下回る見通しです。一方、NANDの生産は総じて需要に足並みをそろえる見込みです。IDCは、今年と来年を、供給不足と急速な価格上昇が重なる歴史的な高成長期だと定義しています。
IDCによれば、DRAMの生産能力が約10%増加しても、そのうち30%以上が、高帯域幅メモリ（HBM）やSOCAMMなどのAI製品に割り当てられます。大量の分はすでに複数年の長期供給契約（LTA）で確保されています。工場や設備の拡張があっても、汎用的なDRAM市場に回せる余剰量は必然的に限られます。
NANDについては、中国の揚子江メモリー・テクノロジーズ・コーポレーション（YMTC）の新工場以外では、大規模な設備増強はほぼありません。大手テック投資の成長率が多少鈍化しても、そもそもの構造が汎用市場に戻るための十分な供給を欠いています。
HBM生産が新規DRAM供給能力の30%以上を消費
需要の中心も、モバイルやPCから、サーバーおよびエンタープライズ製品へと移っています。IDCは、2030年までにサーバーとHBMがDRAM需要の60%以上を占めるようになり、NANDにおけるエンタープライズSSDの比率も急速に拡大すると予測しています。
メモリーが、消費者向け電子機器の部品から、AIデータセンターを支える基盤インフラへと変わることで、供給不足が新しい工場稼働で素早く解消されていた過去とは異なるサイクルが生まれています。
Jeffreysは、今年後半にメモリー価格が大きく上昇すると見込み、2028年まで明確な下落トレンドは想定していません。Gartnerは、HBMが生産能力増加の相当部分を吸収するため、汎用用途のDRAM供給がさらに引き締まると分析しています。Counterpoint Researchも、供給網の正常化は最も早くて2028年初頭に起きるとしているようです。
マイクロン、総額1000億ドルの16の戦略契約に署名
マイクロンは、昨年3月に最初の5年契約である戦略的顧客契約（SCA）に署名した後、3カ月で契約を16件まで増やしました。そのうち14件は、残りの契約期間における契約上の最低価格ベースで累計売上が約1000億ドルです。
これらの契約は、契約期間中のマイクロンのDRAM出荷量の約20%と、NAND出荷量の3分の1をカバーしています。マイクロンは、すべての予定されている契約締結が完了すると、総収益の半分超がSCAの適用対象になると見込んでいます。
これらの契約は「テイク・オア・ペイ」形式で、顧客は一定量を購入する義務があります。これは、四半期ごとの価格交渉を中心にしていたメモリー市場が、前もって複数年分の出荷量を確保する構造へと変化していることを示しています。
これは、IDCが安定した出荷量を確保するためにLTAを不可欠な条件として指定していることと整合します。供給が限られる局面では、長期契約に署名できない顧客は、価格が上がっても必要な出荷量を確保するのが難しくなる可能性があります。
メモリーメーカーは価格から出荷量コントロールへ戦略転換
注目すべき点は、価格と需給の「切り離し（デカップリング）」です。IDCは、メモリー価格の上昇が限界に近づいており、価格が需給充足率から独立して動き始めていると見ています。今年はサーバーDRAMの契約価格が四半期ごとに大きく上昇しているため、今後の成長率の減速は自然な流れです。
一部の製品価格が前月や前四半期を下回ることがあっても、絶対価格が歴史的高水準のままで、供給不足が続いているなら、業界の反転を示すサインと解釈するのは難しいでしょう。
メーカーの戦略は、価格上昇から出荷量のコントロールへシフトする可能性もあります。価格を際限なく引き上げれば、PCやスマートフォン向けに対して消費者デバイスメーカーの需要の抵抗が高まるおそれがあります。代わりに、メーカーは製品と顧客ごとに供給量を調整することで高い収益性を維持し、長期契約を持つ戦略的顧客への出荷量配分を優先できます。
変数は残ります。ビッグテックの決算発表や、Google、Amazon、MetaのAI投資計画は、需要の持続性を確認するうえでの分岐点になります。高額なメモリーの増加が消費者向け製品のコスト負担を押し上げ、需要を鈍らせる可能性は否定できません。
ただし、価格成長率の減速と供給不足の解消は同じものとして見なすべきではありません。HBMの技術的制約、高いウェハ投入量、そして拡大する長期契約は、汎用用途メモリーの供給を引き続き制限します。
IDCの副社長であるKim Su-gyeom氏は、「メモリーのサイクルは依然として存在しますが、過去よりも長く続き、より強い戦略的な特徴を持っています。メモリー市場の転換点は約1年遅れ、2028年に現れ、その後は段階的な調整が見込まれます」と述べました。
よくある質問
Q1: IDCは、メモリー市場の転換点はいつ起きると予測していますか？
A1: IDCは、供給が逼迫しているため、メモリー市場の転換点は2028年下期以降に先送りされ、従来の予測より約1年遅れると見込んでいます。
Q2: 新規DRAM生産能力のうち、どれくらいがAI製品に割り当てられていますか？
A2: IDCによると、DRAM能力の増加の30%以上が、HBMやSOCAMMなどのAI製品に割り当てられており、大量分はすでに複数年の長期供給契約で確保されています。
Q3: マイクロンは何件の戦略的顧客契約に署名し、その総額はいくらですか？
A3: マイクロンは、昨年3月に最初の契約に署名してから3カ月で、戦略的顧客契約を16件まで増やしました。そのうち14件は、契約上の最低価格ベースで累計売上が約1000億ドルで、マイクロンのDRAM出荷量の約20%とNAND出荷量の3分の1をカバーしています。
